摘要：稀土价格趋稳，静待第一批目标。现货方面，上星期轻稀土氧化镨钕收至44.45万元/吨；中重稀土氧化镝下降1.6%至167.72万元/吨。政策端提振信心，当时海外矿进口仍受阻，分离厂货源有限导致现货严重，而需求侧正常补库。稀土价格中枢进步，而权益端未充分反映，看长

组织指出，稀土价格处于周期底部方位，进口矿归入管控，供给格局进一步集中，价格中枢有望上移。

中心逻辑

1.稀土价格趋稳，静待第一批目标。现货方面，上星期轻稀土氧化镨钕收至44.45万元/吨；中重稀土氧化镝下降1.6%至167.72万元/吨。政策端提振信心，当时海外矿进口仍受阻，分离厂货源有限导致现货严重，而需求侧正常补库。稀土价格中枢进步，而权益端未充分反映，看长一点，稀土板块正迎“基本面+情绪面”共振向上时期，要足够重视板块的“战略性时机”。一起，磁材将受益机器人为代表的从“0到1”工业出资时机。

2.根据百川盈孚，预期2025年供应仍显严重，供需紧平衡状态对价格有所支撑。此外，缅甸矿供给扰动亦为供改效果体现，缅甸矿供应缩短或催化稀土价格上涨。下游人形机器人和低空经济有望持续打开稀土范畴新增需求，磁材标的有望与稀土资源标的共振；职业供改、缅甸供给扰动协同本钱曲线上抬，叠加供需改进延续，稀土板块望迎成绩估值双升。此外，稀土作为我国定价、全球领先的优势工业，在逆全球化的大背景下，板块整体关注度有望显著进步。

3.人形机器人打开远期生长空间。2022年Tesla发布第一代Optimus，近几年不断迭代，2025年将开始进入量产阶段，预计25年生产数千台人形机器人，2026年方案将产量进步10倍，即5—10万台，同期国内厂商也持续加码对人形机器人的投入。按照一台人形机器人单位用量2—4kg钕铁硼，假定远期到达1亿台，对磁材需求量将到达20万—40万吨，相当于再造一个稀土永磁市场，远期空间宽广。

利好个股：

光控资本建议关注：我国稀土、广晟有色、北方稀土等。

来源：珂珂里世界