摘要：2025年6月末，招行零售财富产品持仓客户数达6107万户，较上年末增长4.90% ；“招商银行TREE资产配置服务体系”下进行资产配置的客户达1132.67万户，较上年末增长9.17%。

8月29日，招商银行发布2025年半年报，我们重点关注下，零售业务、财富业务、私行这几个版块。

一、财富产品持仓客户超6000万户，千万资产的私行客户增加1.36万户

2025年6月末，招行零售财富产品持仓客户数达6107万户，较上年末增长4.90% ；“招商银行TREE资产配置服务体系”下进行资产配置的客户达1132.67万户，较上年末增长9.17%。

招行在财富管理领域确实有自己的一套“王牌”，这套给客户做资产配置的体系居然有上千万客户在用，而且客户规模还在持续扩大，确实遥遥领先同业了。

2025年6月末，招行私人银行客户（指在本公司月日均全折人民币总资产在1000万元及以上的零售客户）共计182740户，较上年末增加13640户，增长8.07%。

招行只公开了达到1000万这一门槛的客户数量。随着近期资本市场回暖，相信招行私行客户数和资产管理规模（AUM）还会迎来强劲增长。

二、非利息收入降幅收窄，大财富管理收入（包括代理基金收入）恢复增长

半年报显示，基金和理财代销收入增长显著，保险则呈现“量增利减”的特点，私募销售非常火爆——这一块值得重点关注。

随着资本市场渐趋活跃。招行的财富管理收入和非利息收入也有所好转。上半年，非利息净收入为638.84亿元，同比下降6.73%。不过，得益于手续费收入及其他净收入边际改善，上半年非息收入同比降幅已较一季度收窄3.91个百分点。

上半年，“大财富管理收入”恢复增长势头，同比增长5.45%至208.57亿元。增速创近三年新高。其间，财富管理手续费及佣金收入为127.97亿元，同比增长11.89% 。

2025年上半年，代理基金收入为25.37亿元，同比恢复增长。2024年上半年，招行代理基金收入因为基金降费等因素同比明显下降，至21.32亿元。

具体来看，基金代销收入同比增长24%，但总销量反而同比下滑，说明产品结构有所变化：权益类和“固收+”产品卖得更好，而短债类基金销量可能有所收缩。

理财业务收入大涨，主要还是得益于存款向理财转化的趋势。

保险代销方面，保单销量虽然上去了，但收入却同比下降超过18%。这背后主要是“报行合一”等政策的影响——保险销售的利润更多留在了保险公司一端，银行代销利润空间被压缩，但对保险行业算是利好。

另外值得注意的是，信托代销收入大幅增长约47%，销售额同比飙升175%。由于私募产品不能由银行直接销售，大多借助信托通道进行代销，因此可以合理推测，上半年招行在私募销售上表现非常强劲，这也与市场实际情况吻合。

三、零售AUM突破16万亿元，上半年增量再创历史新高

零售金融板块发展保持稳中有进。相较上年末，招行零售客户总数增长至2.16亿户。零售AUM（资产管理规模）规模突破16万亿元，迈上新台阶；上半年增长1.1万亿元，增量再创新高。

四、零售金融业务占比继续提高，营收和利润占比都超55%

对公业务收入和利润仍是银行业的大头，“零售之王”的招行的零售业务进一步提升。

上半年，招行零售金融业务税前利润为520.36亿元，占总税前利润的58.53%，同比上升1.42个百分点；同期，零售金融业务营业收入为961.93亿元，占总营业收入的56.59%，同比上升1.11个百分点。

总体业绩：二季度营收降幅收窄，上半年净利润增速回正

招行2025年上半年营业收入为1699.69亿元，同比下降1.72%，其中二季度营收同比下降0.36%，降幅较一季度缩窄2.73个百分点；归属于招行股东的净利润为749.30亿元，同比增长0.25%，一季度归母净利润同比下降2.08%。

ROAA（平均总资产收益率）和ROAE（平均净资产收益率）分别为1.21%和13.85%，处于较高水平。

净利息收益率1.88%处于较高水平，降幅较去年同期明显缩窄

面对有效信贷需求不足的挑战，净利息收入实现增长，同比增长1.57%至1060.85亿元，净利息收入同比增幅较一季度略有下滑；在保持资产负债的结构优势和负债低成本优势下，净利息收益率降幅较去年同期明显缩窄。

部分内容来源于中国基金报、表舅是养基大户等

来源：新浪财经