摘要：新能源及轨道交通部件销售收入同比增长150.94%，成为增长最为显著的板块。公司在新能源汽车行业的布局，随着国内新能源汽车产销量增长，相关业务订单充裕，推动了该板块收入大幅提升。各业务板块协同发展，表明公司多元化业务布局正逐步发挥效应，市场拓展取得一定成果。

麦格米特近日发布2025年半年度报告，报告期内多项财务指标变动较大，值得投资者关注。下面将对其关键财务指标进行详细解读。

营收增长，业务拓展显成效

营收稳步上升

报告期内，麦格米特实现营业收入46.74亿元，较上年同期的40.11亿元上升16.52%。各业务板块均有不同程度增长：

新能源及轨道交通部件销售收入同比增长150.94%，成为增长最为显著的板块。公司在新能源汽车行业的布局，随着国内新能源汽车产销量增长，相关业务订单充裕，推动了该板块收入大幅提升。各业务板块协同发展，表明公司多元化业务布局正逐步发挥效应，市场拓展取得一定成果。

净利润下滑，盈利能力受挑战

净利润压力凸显

归属于上市公司股东的净利润为1.74亿元，较上年同期的3.15亿元下降44.82%。营业成本为36.42亿元，较上年同期的29.82亿元增长22.13%，成本增长幅度高于营收增长幅度，挤压利润空间。行业竞争加剧，成本压力上升，经营毛利率和利润率受损，如智能家电电控业务中，家电行业内卷竞争加剧，整体毛利率下滑。

扣非净利润下滑明显

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.41亿元，较上年同期的2.82亿元下降49.97%。非经常性损益合计为3267.17万元，扣非净利润大幅下滑，反映公司主营业务在市场竞争中面临挑战，需优化业务结构、提升核心竞争力。

基本每股收益降幅显著

基本每股收益为0.3199元/股，较上年同期的0.6314元/股下降49.33%。净利润减少，股本因股权激励行权等因素增加，导致基本每股收益下降，影响股东收益水平，或对投资者吸引力产生影响。

扣非每股收益推测下滑

扣非每股收益虽未直接给出，但结合扣非净利润和股本变化可推测其同样下滑，进一步印证公司主营业务盈利能力减弱，需加强主营业务竞争力，提升盈利水平。

资产项目有变化，潜在风险需关注

应收账款规模略降

应收账款期末余额为25.12亿元，较上年末的25.76亿元略有下降，降幅为2.50%。本期销售回款增加，1年以内的应收账款占比最大，为24.86亿元，占期末账面余额的96.86%，账龄结构相对合理。但部分单项计提坏账准备的应收账款，如East India Technologies Pvt Ltd、江苏火星石科技有限公司等，因合同纠纷或诉讼等原因，预期无法追回或执行，存在坏账风险。

应收票据承兑汇票结构变化

应收票据期末余额为1.32亿元，其中银行承兑票据1513.91万元，商业承兑票据1.16亿元。与期初相比，银行承兑票据占比上升，商业承兑票据占比略有下降。公司按1%比例对银行承兑汇票和商业承兑汇票组合计提坏账准备，商业承兑汇票信用风险相对较高，需关注承兑企业信用状况，防范潜在坏账损失。

加权平均净资产收益率下滑

加权平均净资产收益率为2.85%，较上年同期的6.92%下降4.07个百分点。公司运用净资产获取利润能力下降，资产运营效率有待提高，需优化资产配置，提高资产利用效率。

存货规模微增

存货期末余额为25.42亿元，较上年末的24.16亿元增长5.19%。存货跌价准备期末余额为9822.36万元，较上年末的8644.73万元增加13.62%。因部分原材料、在产品和库存商品市场价格波动或销售情况变化，公司增加存货跌价准备计提，需加强存货管理，优化库存结构，降低跌价风险。

费用变动各有因，影响公司运营

销售费用增长

销售费用为1.81亿元，较上年同期的1.63亿元增长10.74%。公司业务拓展和市场竞争加剧，在销售渠道建设、市场推广等方面持续投入，虽有助于提升市场份额，但需关注投入产出比。

管理费用上升

管理费用为1.35亿元，较上年同期的1.08亿元增长24.27%。可能因公司业务规模扩大、管理复杂度提升，人员薪酬、办公费用等支出增加，公司需优化管理流程，提高管理效率，控制费用不合理增长。

财务费用由正转负

财务费用为-322.19万元，上年同期为1315.94万元，同比下降124.48%。主要因上期确认的可转债利息费用较大，本期利息收入为1672.13万元，利息费用为1152.11万元，利息收入高于利息费用。公司需合理安排资金，优化债务结构，降低财务费用波动对利润影响。

研发费用持续增长

研发费用为5.14亿元，较上年同期的4.46亿元增长15.24%，占销售收入的11.00%。公司重视研发投入，有助于在多领域加速技术迭代，提升产品竞争力，但短期内对利润有压力，需加快研发成果转化。

现金流量有波动，资金状况需关注

经营活动现金流量净额大幅增长

经营活动产生的现金流量净额为1.92亿元，较上年同期的0.66亿元增长190.36%。本期销售回款现金流增加，销售商品、提供劳务收到的现金为35.43亿元，较上年同期增长15.83%，表明公司经营活动现金创造能力增强。

投资活动现金流量净额降幅大

投资活动产生的现金流量净额为-2926.42万元，较上年同期的-1.51亿元增长80.57%。本期理财产品购买减少，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金以及投资支付的现金均下降，反映公司投资策略调整，注重资金流动性和安全性。

筹资活动现金流量净额由正转负

筹资活动产生的现金流量净额为-8765.57万元，上年同期为7.42亿元，同比下降111.81%。本期借款到期支付，偿还债务支付的现金为3.71亿元，较上年同期增长274.18%，公司面临较大偿债压力，需合理安排筹资计划，确保资金链稳定。

麦格米特2025上半年营收增长，但净利润下滑，面临行业竞争、成本上升等挑战。资产项目管理存在潜在风险，费用变动影响运营，现金流量波动。投资者需密切关注风险因素，谨慎决策。

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来源：新浪财经