摘要：比尔·阿克曼，这位亿万富豪投资者和前伯克希尔-哈撒韦股东，在最近的一次播客访谈中对“股神”沃伦·巴菲特提出了尖锐批评。作为资本管理公司Pershing Square Capital Management的创始人，阿克曼直言不讳地表示，94岁的巴菲特在投资原则方

比尔·阿克曼，这位亿万富豪投资者和前伯克希尔-哈撒韦股东，在最近的一次播客访谈中对“股神”沃伦·巴菲特提出了尖锐批评。作为资本管理公司Pershing Square Capital Management的创始人，阿克曼直言不讳地表示，94岁的巴菲特在投资原则方面过于保守，这一观点或许将为伯克希尔-哈撒韦未来的管理风格带来新的可能。

阿克曼认为，在他看来，格雷格·阿贝尔作为伯克希尔的新一代管理者，比现在的“股神”更有能力推动公司的发展。这位公司的非保险业务负责人已经在多个领域内取得了不俗的成绩，并且让伯克希尔的各个部门承担起更多责任。然而，这也引发了人们对巴菲特投资风格的关注。

在访谈中，阿克曼毫不避讳地指出，巴菲特的投资原则已经过时了，过于保守的策略限制了他在市场上的机会。“股神”通常只购买市盈率不超过10倍的股票，即使面对一些有着极好前景的好公司也不例外。不过，在伯灵顿北方圣达菲铁路公司的例子中，阿克曼认为该公司“可能是所有铁路公司中最差劲的一家”，其利润率远低于竞争对手联合太平洋，这进一步证明了巴菲特的投资策略可能已经不再适应当前市场环境。

尽管如此，阿克曼并不否认巴菲特过去几十年的成功。他说：“沃伦在估值方面有自己的原则，如果一只股票的股价与营业利润之比超过10倍，无论业务多么有吸引力，他都不会买。”然而，这一条准则在过去六七十年间为伯克希尔带来了巨大财富，如今却显得过于保守。阿克曼举例称，在2016年到2018年间，伯克希尔购买苹果股票时的市盈率恰好是10倍左右；类似的例子还包括伯克希尔投资可口可乐和美国运通的时间段——这些投资都取得了惊人的回报。

不仅如此，阿克曼还透露了他曾尝试让巴菲特进行过几次大额投资却遭拒绝的经历。例如，在20世纪80年代末期，阿克曼曾经试图说服巴菲特收购当时由黑石集团控制的希尔顿酒店，“这本应是一笔非常划算的投资”，然而“股神”却不为所动。最终，这笔交易成为了黑石历史上最成功的投资之一，使得该公司在过去十年中取得了五倍以上的股价增长。

此外，在2020年新冠病毒疫情爆发初期，阿克曼就曾提醒巴菲特注意潜在的风险和机遇，但后者并未给予足够重视。“股神”在当时并没有充分利用市场暴跌带来的机会，反而失去了大量潜在利润。而同期内，比尔·阿克曼却凭借精准的判断和大胆的操作赚取了数十亿美元。

随着格雷格·阿贝尔逐渐成为伯克希尔管理层的核心人物之一，外界普遍认为这位年轻的高管将带来更加激进的投资策略，从而带领伯克希尔迎来新的发展机遇。毕竟，在面对快速变化的世界时，“保守”已经不再是最佳的选择。

来源：财经大会堂