摘要：本周早些时候，英特尔公司(Intel Corp.)警告称，总统特朗普对公司“强行抽成”的做法恐将损害其海外收入。紧接着，英伟达(Nvidia Corp.)在8月27日发布季度财报时也道出几句冷峻的实话：政府要求从其对华芯片销售额中抽取15%，这一安排可能“使我

在美国政府对企业事务进行史无前例干预的当下，财报正成为揭示真相的一剂“清醒剂”。

本周早些时候，英特尔公司(Intel Corp.)警告称，总统特朗普对公司“强行抽成”的做法恐将损害其海外收入。紧接着，英伟达(Nvidia Corp.)在8月27日发布季度财报时也道出几句冷峻的实话：政府要求从其对华芯片销售额中抽取15%，这一安排可能“使我们面临诉讼风险、推高成本、削弱竞争力，并让未受此要求约束的竞争对手得利”。

听起来像套话？或许。但不妨碍其真实性。英伟达无法回避一个事实：美方对销售分成的反复与任性，显著增加公司在中国扩大市场份额的难度，而中国正是英伟达最具成长潜力的市场。

首席执行官黄仁勋虽已展现出卓越的游说能力，但日益显露出耐心耗尽的迹象。值得注意的是，尽管中美两国均对其产品出口设置障碍，但在8月29日的分析师电话会议上，黄仁勋显然认为更需要继续做工作的对象，是白宫。

英伟达誓言将继续争取向中国企业销售高端芯片的许可，并强调不应将美国技术排除在中国人工智能研究之外：全球半数人工智能研究者位于中国。特朗普近期暗示可能放行更先进芯片的销售，但尚无任何实质性进展。事实上，英伟达与白宫的互动几乎没有任何“板上钉钉”的内容。公司特别指出，尽管特朗普已在记者会上宣布了“分成”安排，但迄今尚未见到任何正式的法规文件。即便法规落地，英伟达和投资者大概率会看到这项政策深陷法律泥潭。

正因这种“每周一变”的不确定性，尽管已有“少数特定”的中国客户拿到购买H20芯片的许可，至今仍无一块真正发货。

而困扰英伟达的不止是政策混乱。据《金融时报》(Financial Times)报道，美国商务部长霍华德·卢特尼克(Howard Lutnick)声称美国“只会卖出刚好够用的技术，让对方的开发者对美国的技术栈上瘾”，这样的表态无疑是火上浇油。

基于上述种种原因，英伟达并未将任何H20销售计入本季度整体指引，这导致其增长预期放缓。但若对华前景明朗，故事将立刻改写：公司称，只要地缘紧张降温，本季度H20销售就可能贡献20亿至50亿美元营收。令黄仁勋尤为郁闷的是，在他看来，美国对对华技术出口几乎无需设限，而区区数十亿美元只是潜在市场的冰山一角。他向投资者表示，今年本有“500亿美元的机会”，并称“如果我们能够以有竞争力的产品切入”，明年这一市场还可能再增长50%。

当然，英伟达芯片完全不设限的对华销售几无可能，但该公司的优势毋庸置疑，从技术层面几乎难觅对手。剩下的较量，无非是价格与供给。黄仁勋虽未直言，但向白宫传递的信号已足够清晰：若特朗普真心希望支持这家当下最炙手可热的美国企业，进而巩固美国在至关重要的全球人工智能竞赛中的地位，最有力的举措，就是别再挡路。编辑/陈佳靖

来源：新浪财经