摘要：8月27日，巨人网络（002558.SZ，股价30.60元，市值592.03亿元）发布2025年半年度报告。报告显示，上半年公司实现营业收入16.62亿元，同比增长16.47%；归母净利润7.77亿元，同比增长8.27%。

8月27日，巨人网络（002558.SZ，股价30.60元，市值592.03亿元）发布2025年半年度报告。报告显示，上半年公司实现营业收入16.62亿元，同比增长16.47%；归母净利润7.77亿元，同比增长8.27%。

从业绩增长的核心驱动力来看，今年1月23日上线的自研休闲赛道新品《超自然行动组》表现抢眼，7月达成“同时在线人数突破100万”的里程碑，稳居iOS（苹果移动操作系统）游戏免费榜TOP5，iOS游戏畅销榜最高位列TOP4。

与此同时，公司长青游戏“征途”IP（具有商业价值的创意内容或品牌）旗舰手游《原始征途》通过小游戏版本上线及二次推广实现用户扩圈，首月新增用户586万，上半年累计新增用户突破2000万。今年以来月均流水稳定维持在1亿元水平，多产品线协同发力，为公司业绩增长提供了支撑。

历经此前休闲赛道探索的调整期后，巨人网络凭借《超自然行动组》的爆款表现重回高增长轨道。而这样的增长能否突破“单一爆款依赖”的局限、具备长期持续性？巨人网络在今年下半年还手握哪些产品与技术王牌支撑业绩延续？

《超自然行动组》成爆款 巨人网络转向“全品类游戏公司”

作为巨人网络在休闲赛道的战略性突破，《超自然行动组》于2025年1月23日正式上线后迅速成为行业焦点。

该产品以“中式微恐+多人合作”的差异化玩法精准切入市场空白，深度契合年轻用户对情感共鸣、社交互动及视觉体验的核心诉求。

截至二季度末，游戏用户规模与流水均实现指数级增长，7月成功达成“同时在线人数突破100万”的里程碑，稳居iOS游戏免费榜TOP5，畅销榜最高位列TOP4。社交媒体传播方面，相关视频在抖音、B站（哔哩哔哩视频平台）、快手等平台累计播放量突破30亿次，形成现象级传播效应。

这一成绩的背后，是巨人网络多年来在大DAU（日活跃用户数）产品研发上的技术沉淀。项目组通过动态难度调节、实时语音交互等创新机制，构建了“轻度上手、重度沉浸”的游戏体验闭环。

从某种意义上来看，《超自然行动组》的成功标志着巨人网络从传统MMO（大型多人在线角色扮演游戏）厂商向“全品类游戏公司”的转型迈出关键一步，其长线运营潜力有望改写休闲游戏市场竞争格局。

在巩固新品突破的同时，巨人网络持续深化“长青游戏”战略，推动经典IP焕发新生。

依托小游戏版本的上线，旗舰产品《原始征途》实现了用户群体的有效破圈，上半年累计新增用户突破2000万，月均流水更是稳定在了1亿元水平。该产品通过将端游核心玩法轻量化改造，成功吸引中老年用户群体，验证了“传统IP+新兴渠道”的创新路径。

另一经典IP《球球大作战》则通过玩法迭代与渠道拓展实现逆势增长。

2025年上半年，《球球大作战》在玩法层面不断创新，玩法日参与率大幅提升。用户体验的改善带来了留存率和用户口碑的提升，五六月份的新增用户数和日活跃用户数均同比大幅增长。此外，《球球大作战》通过抖音和微信小游戏平台拓展用户圈层，为App（移动应用程序）端带来新进转化。2025年上半年累计新进用户数超1100万，且呈逐月攀升的态势，小程序日活跃用户超100万。

竞争加剧：休闲赛道与技术布局仍待市场考验

当前，国内游戏行业正经历“技术重塑产业、品类争夺加剧”的关键周期：一方面，AI（人工智能）技术已从早期的单点工具应用，全面升级为贯穿研发、运营、玩法创新的全流程赋能引擎，头部厂商纷纷加码自研大模型与工业化管线建设，试图通过技术穿透力构建竞争壁垒。

另一方面，传统MMO赛道增长见顶，休闲游戏凭借“轻量化体验+强社交属性”成为增量市场核心争夺领域，腾讯、网易等巨头加速布局，中小厂商则依赖差异化玩法寻求突围，行业呈现“存量IP焕新与新品破圈并行”的竞争格局。

在此背景下，巨人网络的AI探索与战略布局颇具行业代表性。

报告期内，公司多项研究成果覆盖多模态生成、音视频合成及多智能体技术方向。这些成果已逐步应用于内部内容生产工具链，例如通过AI生成NPC（非玩家角色）对话逻辑，使《原始征途》核心AI角色“小师妹”的交互响应准确率有效提升，显著增强玩家情感共鸣。

“公司在图像、视频、语音、代码、文本、策略等方面构建了高效的AI生产链路，实现AI工业化管线与多模态全矩阵布局，在AI技术的游戏场景落地上呈现出清晰的演进逻辑——前期聚焦研发提效，中期突破体验优化，终局指向玩法创新。”今年5月，巨人网络管理层在业绩说明会上说。

在玩法创新层面，《太空杀》通过接入腾讯混元、字节火山等大模型，推出“侦探剧场”“内鬼挑战”等AI原生玩法，用户在线时长有效提升。产业协同方面，巨人网络与火山云、阿里云等厂商合作构建AI算力底座，共同推进游戏领域的生态建设。

面对休闲游戏赛道竞争加剧的现实，巨人网络采取“双轮驱动”策略：一方面通过《超自然行动组》等新品抢占增量市场，另一方面依托《征途》《球球大作战》等IP巩固存量基本盘。

整体来看，巨人网络的战略布局展现出清晰的创新逻辑：在休闲赛道以爆款打开市场，通过AI技术提升研发效率，借助IP联动与全球化拓展构建生态壁垒。然而，如何在快速变化的市场环境中保持战略定力与灵活调整的平衡，仍是其面临的核心挑战。

每日经济新闻

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来源：每日经济新闻