摘要：大材研究，泛家居老板经营内参，经理人每日读物，一线人员的生意参谋，打造有影响力的大家居建装研究机构、专业评价与传播中心。

大材研究，泛家居老板经营内参，经理人每日读物，一线人员的生意参谋，打造有影响力的大家居建装研究机构、专业评价与传播中心。

从上市公司的情况看，定制家居行业在2024年就遭遇业绩增速大降的境况。

众多以定制家居为主业的公司，营收与归母净利润增速，均出现普遍下滑，亏损情况也有增加。

2025上半年，这种下降形势未得到明显扭转，营收降幅多在10%到20%左右，最高降幅超过20%。归母净利润的变化更为剧烈，较为严重的公司甚至下跌近十倍。

仅有极少部分涉足定制家居业务的知名品牌，下降幅度相对较小，或者依然稳健，实现了逆势小幅增长。

以增长者为例，2025上半年，兔宝宝的定制家居业务营收6.21亿元，同比增长4.46%。顾家家居这部分业务的营收约5.53亿元，同比增长12.55%。我乐家居营收约6.69亿元，同比增长1.8%。

交出上述成绩单，难能可贵。

我们先来看兔宝宝，以板材业务为主，同时发力定制家居，实现板材+定制的模式。

据报告，定制家居业务方面，兔宝宝围绕定制柜类、地板和木门等木作产品，重点拓展核心区域门店零售业务，拓展整装渠道，并稳固定制工程业务规模。

上半年，定制家居营收6.21亿元，同比增加4.46%。其中，兔宝宝全屋定制业务收入3.09亿元，同比增长3%。工程定制业务的青岛裕丰汉唐收入0.53亿元,同比减少60.45%。

具体经营工作方面，大概有如下一些关键信息：

1、零售业务中高端定位，完善产品矩阵，配套UNICO轻高定系列。

2、1+N 星耀计划，建立共享大店展厅以提升周边门店流量单转化能力。

3、围绕前端销售赋能、生产订单保障、安装服务规范三大要点，开展数智化转型。

4、交付中心建设，规范交付流程，提升服务。

5、一商一策，支持经销商开拓装企业务，主动寻求与大型装企的直营合作；上半年家装公司渠道销量同比增长46.5%。

截于2025年6月末，定制家居专卖店共1808家，其中家居综合店329家（其中含全屋定制245家），全屋定制321家，易装定制947家，地板店134家，木门店77家。

定制工程业务重点聚焦优质地产客户，积极发展工程代理业务；控规模、降风险、谋转型。

再看顾家家居，据报告显示，2025上半年，顾家家居营业收入98.01亿元，同比增长10.02%，归属于母公司的净利润10.21亿元，同比增长13.89%；经营活动产生的现金流量净额10.94亿元，同比增长71.89%。

具体到各类业务，顾家报告透露，定制品类保持增长态势，营收约5.53亿元，同比增长12.55%。该业务的毛利率为33.1%，比上年有所下降。其内贸聚焦整家战略与软体创新，通过定制与软体的深度融合，构建全场景解决方案能力。

对于定制家居业务，顾家家居的2025半年报中还有这样一段话：

进入2025年，定制家居行业保持稳健发展，市场规模总量趋于平稳。在房地产行情企稳和存量房装修需求释放的带动下，定制家居仍是家居消费领域的亮点之一。

消费者需求不断演变，越来越关注整体风格协调、设计参与感以及环保健康等因素。凭借高空间利用率、款式统一协调和满足个性喜好的优势，定制家居产品深受青睐，市场渗透率逐年提升。

政策端“以旧换新”“适老化改造”等国补政策刺激存量需求，推动行业业绩修复。未来，企业需在技术创新、服务提升和品牌建设方面持续发力，以应对市场竞争和消费者需求的变化。

从中可见，该公司对定制市场依然看好，也对自身的竞争力保持较强的信心。

对于定制家居业务的布局，顾家家居还表示，三大空间事业部（客餐厅、卧室、定制）持续运转，为进一步强化品类专业化和竞争力打下坚实基础，同时也提升价值链快反能力，有效抓取结构性机会。

据了解，顾家家居大概是2015年进入定制领域，几年后升级为整家定制，力推软体+定制模式。

一体化整家，是其主推概念，2025年又发布环保7号丨LSB-5芯板产品，推出“十大微场景”生活方式解决方案，重点挖掘零售业务潜力，实现了新的突破。

一路向上，成效持续显现，可以说，顾家正在抢占定制家居的市场份额。对原来这条赛道里的品牌，构成一定的压力。

在2025年4月的一场会议上，该公司总裁李东来就曾提出，坚信可以增长也必须增长，要通过结构与效率实现新的增长，打造质量、结构增长新力量。并有节奏的发展整家业务，不急功近利，坚持不碰装修业务；强化对“业务+”赋能体系建设，必须把定制业务发展起来。

这种强大的信心，以及对定制业务的全力以赴，无疑值得学习。

再看我乐家居，2025上半年营业收入为6.69亿元，同比增长1.80%；归母净利润为9231.01万元，同比增长103.18%。

整个体量也是5、6亿的层级，能拿到同比增长的成果，自然非常厉害。

回顾2025年第一季度时，我乐家居就实现了增长，当季营收约3.18亿元，同比增长12.83%。归母净利润约4014.82万元，同比增长111.42%。

在回复投资者提问时，我乐家居围绕盈利增长点做了回复，可以概括为：

持续推出新产品，增加木作等高溢价产品，巩固公司在中高端产品的竞争优势。

丰富品类，增加沙发、床、餐桌等自制产品的配套率，增加客单值。

重点在高潜力城市扩大旗舰店规模，巩固中高端市场标杆地位，同时完善空白市场覆盖。

当然，如果只考虑归母净利润，实现增长并且为正的定制企业还有梦天家居、顶固集创等。

尤其是梦天家居的门墙柜一体化木作业务，已逐渐打开局面，未来潜力值得看好。

此前，大材研究就有观点是，2025年及以后，对大多数企业而言，业绩增长乏力或是长期状态。

新房市场明显收缩，已经持续冲击定制家居的整体需求量。来自存量房市场的家居需求，暂时可能无法完全弥补新房退潮后的空白，加之市场参与者之间的竞争加剧，必然会拖累更多企业的收入表现。

只不过，定制家居业务体量处于第二梯队的企业，依托比较强的品牌背书、渠道优势及交付口碑等，还是有可能实现增长的，至少比一些同行做得更好一些。

来源：大材研究一点号