摘要：8月27日，安踏集团（2020.HK）宣布，将与韩国的时尚集团MUSINSA成立合资公司“MUSINSA中国”，其中安踏持股40%，MUSINSA持股60%。MUSINSA中国将主导自有品牌“MUSINSA STANDARD”和多品牌集合店“Musinsa S

文 | 郭亦非

编辑 | 刘鹏

立志成为全球体育运动品牌龙头的安踏集团再次出手。

8月27日，安踏集团（2020.HK）宣布，将与韩国的时尚集团MUSINSA成立合资公司“MUSINSA中国”，其中安踏持股40%，MUSINSA持股60%。MUSINSA中国将主导自有品牌“MUSINSA STANDARD”和多品牌集合店“Musinsa Store”等业务在中国市场的发展。

该合资公司尚待监管机构批准，预计交易可在2025年9月底前完成。

对于这笔投资，安踏集团董事会主席丁世忠在股东信中解释称，这并非偏离主赛道，而是更好地贴近年轻消费趋势，探索大时尚产业与体育产业的融合边界，为运动赛道带来新的启发。MUSINSA中国也将受益于安踏在中后台赋能及零售和品牌管理方面的优势。

与李宁集团坚持“单品牌”战略不同，安踏秉承“单聚焦、多品牌、全球化”的战略。自2009年起，这家发轫于福建泉州的公司，收购了包括斐乐（FILA）、迪桑特、可隆、亚玛芬（AMER SPORTS）等多个品牌，目前形成亚玛芬和安踏两大上市公司的双轮驱动体系。

就在2025年上半年，安踏再次出手，加码户外运动市场，斥资2.9亿美元全资收购德国品牌狼爪（Jack Wolfskin）。

丁世忠称，安踏并购战略会优先考虑符合公司发展战略，聚焦两类机会：一是，收购具有强品牌价值和基因的品牌，通过战略重塑实现价值跃升；二是，投资高潜力的新兴品牌，在早期建立合作，探索共同成长。不仅要“买得好”，更要“管得好”、“协同好”，提升市场竞争力。

对于安踏成功原因，他认为，最核心的还是战略定力和高效执行，我们不仅要成为国内市场份额的有力竞争者，更应以多品牌资产+卓越运营+全球协同来实现可持续的增长，在全球竞争中占据独特位置。

资料显示，MUSINSA于2001年从一个为运动鞋爱好者创建的在线社区起步，现已发展为韩国规模最大的时尚平台公司。旗下的时尚平台包括MUSINSA、29CM、EMPTY和SOLDOUT等，截至2024年，年交易额超过4万亿韩元。2023年7月，MUSINSA完成C轮融资，投后估值达3.5万亿韩元（约合27.6亿美元）。

作为MUSINSA孵化的休闲服饰品牌，MUSINSA STANDARD在韩国共运营29家门店。Musinsa Store则是一个针对10~30多岁年轻群体的垂直时尚服务平台，拥有超过1600万会员，聚集了超过1万个品牌。

同日披露的2025年中期财报显示，安踏集团整体营收同比增长14.3%至385.4亿元，这一体量大致相当于耐克大中华区和阿迪达斯中国区的总和。

这其中，安踏主品牌上半年营收169.5亿元，同比增长5.4%；斐乐品牌141.8亿元，同比增长8.6%；包括可隆、迪桑特在内的所有其他品牌收入74.1亿元，同比增长61.1%。

安踏集团经营利润增长17%达101.31亿元，经营利润率提升0.6个百分点至26.3%。截至2025年6月，集团持有的现金及现金等价物、银行定存及已抵押存款合计为555.8亿元。

来源：颀秀干