摘要：博格之前买过标普 500 与纳指生物科技，都赚了点钱就止盈了。也曾经想配置一些纳指相关的基金，但再一看，场内纳指 ETF 的溢价都超过 10%，场外纳指基金还限购，于是也就没有去买纳指基金。

文 望京博格（转载请注明出处）

一、试图抄底纳指，悬崖勒马了~

博格之前买过标普 500 与纳指生物科技，都赚了点钱就止盈了。也曾经想配置一些纳指相关的基金，但再一看，场内纳指 ETF 的溢价都超过 10%，场外纳指基金还限购，于是也就没有去买纳指基金。

最近看到纳指回调了差不多 15%，而且场内纳指 ETF 的溢价也回落到 3% 以内，有些竟然还出现了折价，内心也开始有点冲动，想买入纳指基金了。

不过，在投资之前，还是要先看看估值的。博格的投资逻辑是：“看好的品种，低估的时候买入。”低估并不是买入的唯一理由，但却是必要的风险控制手段。即便因为估值低而买错了，下跌空间也相对有限。

纳指 100（NDX）的最新市盈率为 32 倍，处于近十年 64% 的分位水平，绝对不算便宜。

相比之下，恒生科技（HSTECH）的最新市盈率为 26 倍，纳指显得有些略贵。除了估值之外，还应考虑两个指数的盈利增速。

可惜博格没有查到相关数据。但仔细一想，之前纳指一路高歌猛进，是因为其拥有独一无二的 AI 优势。如今，这种优势似乎越来越弱了。

结论是，抄底纳指的计划，还是等等再看吧。

二、嘉实超级指数节

国内ETF起步于2004年，实现第一个万亿元用了16年，第二个万亿元和第三个万亿元分别只用了3年和10个月，据海外知名咨询机构预测，到2030年，国内ETF规模有望达到10万亿量级，ETF大时代已然来临。

嘉实基金在ETF领域一直都是重要参与者，截至今年3月18日，它家的ETF规模已经来到了2525.83亿元，位列公募基金公司的TOP5。

每年312植树节，也可以是一场别开生面、与投资者同频的“指数节”！嘉实基金在北京举办了“‘指’树成林，春山可望--嘉实基金2025年超级指数节”。

在这场活动中，嘉实基金不仅将公司旗下的指数业务子品牌升级为“超级ETF”，还为投资者带来了便捷的工具赋能，推出了指数投资服务小程序--超级嘉贝，帮“选基、查热点、加关注”等。

与客户需求共振，这次活动吸引了超过600位客户到场参会，线上多平台也有近1000W人次围观，博格也在线上回顾这次活动收获满满。

博格正在持有嘉实多只基金，有主动基金、也有指数基金，例如A500指数ETF（159 351）、嘉实信息产业、嘉实科创医药指数ETF等，目前都是盈利的！”植树节X指数节”种下一颗种子，期待蔚然成林，也期待嘉实能给我们提供越来越多优质ETF。

三、债券跌到位了吗？

最近债券持续跌了快两个月了。

三十年国债利率从1.8%涨到2.1%，30国债ETF也回调了7%，债券跌出了暴雷感觉。

博格也说，2024年初30年国债利率也就2.4%，结果30年国债ETF去年涨了17%，这个收益率里面除2.4%是国债的利息收益之外，其他的都是因为利率下降带来的价差收益，所以30年国债ETF不可能每年都涨17%。

最近市场利率上涨了，债券价格也回调了，而且是期限越长的债券跌的越多。

最新市场利率是，1年期国债1.62%，五年期国债1.68%，十年期国债利率1.87%，超长债利率2.13%。

博格觉得短债利率调整差不多了，长债利率还是偏低~ 十年期目标利率2.0%，三十年期目标利率2.5%吧。

所以短债可以买， 长债可以再等等。

今天就聊到这里，大家点赞支持~

风险提示：以上所涉及标的不作推荐，也不构成对任何人的投资建议，股市有风险，入市需谨慎。

来源：望京博格