摘要：3月18日晚，MRO 采购服务平台震坤行（NYSE：ZKH）发布 2024 年第四季度及全年未经审计财务报告。在市场环境复杂多变的情况下，震坤行通过一系列战略调整与业务优化，在盈利能力、运营效率等方面取得显著成果。

托比网讯，3月18日晚，MRO 采购服务平台震坤行（NYSE：ZKH）发布 2024 年第四季度及全年未经审计财务报告。在市场环境复杂多变的情况下，震坤行通过一系列战略调整与业务优化，在盈利能力、运营效率等方面取得显著成果。

一、财务亮点：亏损显著收窄，现金流迎来关键转折

2024 年全年，震坤行总交易额（GMV）达 104.8 亿元人民币，其中第四季度 GMV 为 26.9 亿元。尽管受市场波动影响，全年 GMV 同比小幅下降 5.4%，但公司多项财务指标表现亮眼，彰显出业务质量的改善。

具体来看，毛利率方面，从 2023 年的 16.7% 提升至 17.2%。这一增长得益于自有品牌占比的增加，以及供应链成本的优化。随着自有品牌业务的不断拓展，其对整体毛利率的提升作用愈发明显。

在盈利能力上，经调整后净亏损同比减少 44% 至 1.6 亿元，调整后净亏损率从 3.3% 降至 1.8%，盈利能力持续增强。

值得一提的是，全年经营活动现金流净流入 2.3 亿元，首次实现全年正向现金流，且连续三个季度保持净流入。这一历史性突破凸显了公司运营效率的大幅提升，资金回笼情况良好，财务状况更加稳健。

分业务模式来看，直销（1P）业务 GMV 同比增长 2.3%，展现出稳定的增长态势；而第三方平台（3P）业务因低毛利业务优化，GMV 同比下降 29%。管理层表示，虽然这一调整在短期内对业务规模增速产生了一定影响，但从长期来看，将为公司盈利奠定更坚实的基础。

二、业务进展：聚焦高价值业务，全球化布局加速推进

2024 年，震坤行积极推进战略调整，主动优化低效业务，加大对产品竞争力、AI 技术及海外市场的投入，取得了显著的战略成效。

在客户方面，全年成交客户数达 8.4 万家，同比增长 26%。电气、新能源汽车等高增长行业客户贡献超 20% 增量，客户规模与结构进一步优化。这得益于震坤行围绕高质量客户和区域进行的人员与资源布局，深挖了不同行业客户

的合作潜力。

自有品牌业务表现亮眼，销售额达 7 亿元，同比增长 29%，GMV 占比从 4.9% 提升至 6.7%。自有品牌已成为毛利率改善的关键驱动力，震坤行表示，未来公司还将继续深化供应商合作，持续推动自有品牌业务的发展，朝着自有品牌 GMV 占比超过 30% 的长期目标迈进。

海外市场拓展方面。美国独立站自 2024 年 12 月上线后，月成交客户数环比高速增长，标志着震坤行全球化布局迈出了实质性一步。后续公司计划以美国为支点，逐步进军加拿大、墨西哥和欧洲等市场，构建全球化服务体系。

三、科技赋能：AI 技术深度应用，运营效率全面提升

据悉，震坤行依托自研大模型及行业数据库推出的 “AI 物料管家”，在三个月内帮助客户梳理超 200 万行物料数据，识别准确率超 90%，极大地提升了供应链管理效率。

RPA 机器人实现规模化应用，累计部署超 1200 个流程自动化机器人，客服订单处理效率提升 23%。智能客服覆盖率不断扩大，“AI 行家助手” 服务企业超 1.2 万家，日常咨询自动化应答率达 90%。

技术投入在费用端也有所体现，研发费用同比增长 9.5%，而销售与履约费用同比分别下降 8.5% 和 10.8%，充分印证了 “技术换效率” 策略的有效性。

四、未来展望：2025 年聚焦盈利突破，深化战略布局

尽管 2024 年取得了一系列成绩，但震坤行仍面临市场需求波动及海外拓展初期投入的压力。CEO 陈龙表示，2025 年将是公司实现 “高质量发展与盈利突破” 的关键一年，公司将采取以下核心策略：

在深化行业专业化服务方面，聚焦电气、新能源等高潜力行业，进一步提升客户粘性，挖掘行业客户的更多价值。

供应链能力升级方面，借助数字化手段优化采购成本与交付效率，提升产品的市场竞争力。

加速 AI 技术应用，扩大智能工具覆盖场景，推动运营效率再上新台阶。

海外市场拓展，以美国独立站为基础，稳步构建全球化服务体系，拓展国际市场份额。

CFO 赖俊杰强调，截至 2024 年底，公司现金及等价物达 20.6 亿元，充足的现金储备为战略落地提供了有力保障。

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