摘要：一大早，打开股票软件，好家伙！朋友圈已经被奥飞数据的K线图刷屏了！昨天那根8.24%的放量大阳线，简直就像窜天猴一样，直接把股价送上了历史新高。

-一大早，打开股票软件，好家伙！朋友圈已经被奥飞数据的K线图刷屏了！昨天那根8.24%的放量大阳线，简直就像窜天猴一样，直接把股价送上了历史新高。

48.51亿的成交额，将近4个亿的主力资金疯狂扫货，这让我瞬间想起去年去他们廊坊固安数据中心参观的场景：数千台服务器嗡嗡作响，蓝色指示灯一闪一闪的，就像置身于科幻电影里一样。

现在资本市场的躁动，感觉就像和这些默默运行的机器产生了某种神秘的联系。

三个月前，他们发布的三季报数据还热乎着呢：15.81亿营收，52.17%的同比增长，妥妥的业绩暴涨！这背后是奥飞数据在全国39000个机柜组成的庞大算力网络。

但最让投资者们激动的，还是廊坊固安那个正在崛起的AI算力高地——6375个8.8kW高功率机柜，这容量，简直逆天！能支撑每秒1.2亿亿次浮点运算的智能训练需求，相当于把三年前全国AI服务器的总算力塞进三个足球场那么大的地方。

当时，百度工程师在测试机房给我演示他们最新的大模型训练进度，看着玻璃墙外工地上塔吊的旋转，感觉就像在见证中国数字基建的未来。

资本市场的眼光真是毒辣！昨天3.84亿主力资金净流入，说明机构投资者们非常看好-东数西算-战略。

我翻了翻他们最新的23个概念标签，从CPO光模块到铜缆高速连接，这些高大上的技术名词，正在织成一张巨大的价值网。

但最让我震惊的是，一个私募基金经理私下跟我说：-现在买奥飞，不是买机柜，是赌中国能不能在AI算力军备竞赛中保持领先！-这话，在华为昇腾芯片出货量同比暴涨210%的背景下，显得格外有道理。

不过，仔细研究他们的财务数据，70.51%的资产负债率还是有点吓人。

0.628的流动比率，也让公司财务总监在采访时有点紧张，他扶了扶眼镜说：-我们更关注经营性现金流对利息的覆盖倍数，现在是3.8倍。

-他指着报表上4.68亿的现金流净额，窗外正好有运输车把华为的液冷设备送进机房。

这种高风险高回报的扩张方式，让我想起二十年前中国高铁建设，当时质疑负债率的人也不少，现在高铁都跑350公里-小时了，谁还在意那些质疑呢？

奥飞和华为的合作，可能是被低估的一个重要因素。

他们之前在深圳签署协议的时候，我注意到合同里有一条-智能运维联合实验室-，这意味着奥飞正在把华为的SDN网络技术融入自己的算力系统，据说能把数据传输延迟压缩到2毫秒以下。

这相当于在北京到广州的距离上，让数据包坐上了高铁！他们收购四川华拓70%股权的操作，更像是在光通信领域埋下了一颗棋子。

毕竟，800G光模块马上就要量产了，谁掌握了光芯片封装技术，谁就控制了算力传输的命脉。

关于奥飞的估值，一直都很有争议。

8.17倍的市净率，放在三年前，价值投资者们估计要直接砸键盘了。

但是，对比一下全球同行，Equinix的EV-EBITDA倍数已经到了23倍，奥飞才17倍。

这种差异，或许反映了东西方对算力资产的不同估值逻辑。

欧美市场把数据中心当作不动产信托来估值，而中国资本更愿意给它加上科技溢价。

一个券商首席在晨会上放话说：-现在买奥飞，就像2000年买深圳房产，赌的是整个数字文明向东方迁移。

-这话虽然有点夸张，但也有一定的道理。

站在廊坊数据中心顶楼，看着燕郊大地上闪烁的灯光，我不禁感叹：那些在光纤网络中奔涌的数据，既承载着短视频平台上无数的点赞，也关系着自动驾驶算法的迭代升级。

奥飞数据搭建的钢架和电缆，正在织成一张覆盖全国的数字神经网络。

离开的时候，保安指着远处正在施工的G栋说：-那里要建全国第一个液冷智算集群。

-他语气中充满了自豪，就像在说自家孩子考上了清华。

这种来自基层的信心，或许比任何券商研报都更能解释昨天那48亿成交额的秘密——在中国，总有一些故事会超出华尔街的计算。

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来源：面壁人