摘要：今日（8月14日）A股大跌1.7%，3700点得而复失，盘中一度冲高至3704点，但午后快速跳水，最终收于3666点。这一调整背后，暗藏两大历史性压力：
一、3700点的历史魔咒：套牢盘与技术背离共振
今日（8月14日）A股大跌1.7%，3700点得而复失，盘中一度冲高至3704点，但午后快速跳水，最终收于3666点。这一调整背后，暗藏两大历史性压力：
2021年，套牢盘集中释放：2021年的A股，曾三次突破3700点，分别出现在1月、9月、12月不过均以失败告终，累计套牢资金超2.8万亿元。时隔4年重返这一关口，大量解套盘，抛压集中涌出，形成了“解放碑效应”。
2.技术面顶背离信号：从60分钟线来看，MACD指标，连续3次顶背离，即股价创新高，而指标却未跟上；与此同时KDJ值超买至105以上，这表明短线调整的需求非常强烈。
关键启示，
历史套牢区，加上技术方面的背离，等于成为短期调整的导火索。但这并非是行情终结的信号。在牛市之中的“假摔”情况常常会伴随着这样的技术性修复。像2015年以及2020年牛市的中期，都曾出现过类似的现象，紧接着在1-2周之内就收复了失去的地盘。
二、真调与假调的本质区别：三大核心验证指标
1.政策面是否释放“降温信号”
•真调标志：监管层明确地进行了表态（例如在2007年的“530”半夜加息事件中，以及在2021年的印花税传闻期间），或者出台了具有实质性的政策（像对杠杆率进行限制，还有加快IPO抽血的动作
•假调特征：仅个别机构，存在风险提示，例如在本次中，某城商行发出“信用卡资金违规入市”的警示无全局性政策转向。历史规律：倘若货币政策未出现收紧态势（M2增速依然达到8.8%且平准基金等长线资金未撤离，这样这种调整大多属于技术性分歧。
2.跌停潮中是否现“千亿级权重闪崩”
•真调信号：批量个股跌停（单日超50家）且出现千亿市值龙头股跌停（如2015年6月中石油单日跌停，触发踩踏
•假调特征：今日跌停，仅11家，最大市值跌停股，仅200亿（无权重股崩塌），这说明机构并未大规模出逃量能佐证：尽管指数下跌1.7%但成交额达2.3万亿元，（环比放量1283亿，资金的承接力依然很强。
3.“二八分化”是否持续超3天
•真调征兆：连续3日以上，“权重护盘、小盘普跌”（例如2021年9月，银行股拉指数，不过超4000股下跌，这种情况持续了5天），这意味着资金撤离题材，转而投向防御领域
•假调现状：今日，虽有超4000股下跌不过半导体、机器人等题材，仍有涨停潮（52家涨停并且，金融股护盘，未形成单极分化情绪指标：散户仓位降至68%，（低于牛市顶部的80%+），并未见恐慌性抛售。
终极结论，
当前调整，需满足“假调三特征”——政策处于静默状态，没有权重出现闪崩情况，分化并未持续下去，其本质实际上是获利盘在消化历史上的套牢盘所进行的技术性回踩动作。
三、牛市中“假摔”的黄金规律：三步应对法
1.仓位管理：金字塔式加仓
•若调整幅度达5%，加仓30%；跌10%，加仓50%（历史数据显示，牛市环境该策略胜率超80
•当前策略：短线仓位从5-7成降至35成，保留现金在3640点（平台支撑）、3620点趋势线）分批低吸
2.主线聚焦：业绩为王+政策红利
•避坑高估值泡沫：回避筹码高位密集的股例如，部分医药股，其庄家正在出货），紧盯上升通道完好的标的像是，工业母机、PCB龙头
•布局双驱动赛道，
设备更新，超长期国债予以加持（2025年首批有万亿投资），重点聚焦于检测设备，以及高端机床；
✅业绩确定性：电子、半导体中报预增超50%的标的，（就像沪电股份，其中报净利为82
3.量能监测：成交额跌破1.8万亿需警惕
•牛市延续需“持续地放量”：当前，日均成交为22万亿此属健康水平。倘若缩量至1.5万亿以下，并且维持3天，或许就意味着动能在衰减。
•变盘信号：放量长阳（单日涨2%+量能增50%）或放量长阴跌3%天量）才是趋势反转标志
四、历史镜鉴：真牛市不怕假摔
回顾A股30年的历程，真牛市的核心基因，从未发生改变：
1.盈利驱动：1996-2002年慢牛中，茅台、云南白药等业绩年增20%+，穿越多次调整；
2.政策护航：2019年，科创板改革；2024年，平准基金入市，二者均推动市场从假摔中再次创造新高；
3.情绪克制：散户仓位68%vs.牛市顶部80%+，说明行情仍在“犹豫中走高”阶段。
巴菲特式忠告，
牛市中的调整，是财富再分配的阶梯。——当前既要回避破位股，（像那筹码有些松动的昂利康般的），更要珍惜错杀龙头，（如同被被套牢盘所压制的半导体设备股那般的），在3640-3620点这个区间筑起防线，静待新一轮冲锋的号角
注：本文仅代指作者的见解，并非构成投资引导）在商场之中，存有诸多风险当开展投资行为时，需始终秉持着审慎的态度）
来源：智者乐之
