平安银行，纸上谈兵终觉浅

摘要：3月14日，平安银行披露了2024年年报，其业绩数据令市场大跌眼镜。报告期内，该行实现营业收入1466.95亿元，同比下降10.93%；归属于该行股东的净利润为445.08亿元，同比下降4.19%。

导读：营收净利双降，零售转型遇阻，平安银行如何跨越纸上谈兵的鸿沟。

3月14日，平安银行披露了2024年年报，其业绩数据令市场大跌眼镜。报告期内，该行实现营业收入1466.95亿元，同比下降10.93%；归属于该行股东的净利润为445.08亿元，同比下降4.19%。

这是平安银行自合并以来首次遭遇如此困境，让市场为之震惊。营收的下滑，是利息净收入与非利息净收入双重拖累的结果，其中零售业务的收缩尤为显著。净利润的减少，则源于净息差收窄与资产减值损失的双重打击。更为严峻的是，平安银行的零售战略转型之路似乎陷入了泥潭，零售业务从曾经的“利润支柱”沦为了如今的“业绩拖累”。此外，资产总额的增速放缓、个人贷款余额的大幅下降，以及资产质量的承压，都预示着平安银行正面临前所未有的挑战。

营收下滑，收入结构面临双重挑战

从营收数据的变化趋势来看，平安银行的营收下滑之势已持续了一段时间。自2023年起，该行营收便出现下滑，同比下降8.4%，而2024年的下降幅度更是进一步扩大至10.9%。净利润方面，尽管2023年还能勉强维持1.9%的增长，但到了2024年也未能幸免，陷入了负增长的泥潭。

深入剖析平安银行营收下滑的原因，可以发现这主要源于利息净收入与非利息净收入的双重拖累。利息净收入方面，2024年仅为934.27亿元，同比下降20.8%。市场利率下行是这一变化的关键因素。

在利率市场化的大背景下，存款利率和贷款利率均面临下行压力，导致平安银行的净息差不断收窄，2024年净息差降至1.87%，较上年减少51个基点。这一变化直接侵蚀了利息收入，成为营收下滑的主要原因之一。此外，平安银行主动压降高风险零售资产，也在一定程度上影响了利息净收入的规模。

非利息净收入方面，尽管整体增长14.0%，达到532.68亿元，但结构上却存在隐忧。手续费及佣金净收入作为非利息净收入的重要组成部分，2024年为241.12亿元，同比下降18.1%。其中，银行卡手续费收入（主要源于信用卡业务）下降18.3%，理财管理费、贸易融资等其他手续费及佣金收入也下降了23%。

2024年平安银行归属于该行股东的净利润为445.08亿元，同比减少4.2%。净息差收窄对利润的侵蚀首当其冲，利息净收入的大幅下降直接压缩了利润空间。此外，资产减值损失也是影响利润的重要因素。尽管2024年平安银行加强资产质量管控，加大不良资产清收处置力度，信用及其他资产减值损失为494.28亿元，同比下降16.4%，但前期积累的资产质量问题仍在一定程度上拖累了利润。

从资产总额来看，截至2024年末，平安银行资产总额约为57693亿元，较上年末增长了3.3%，但这一增速却创出了历史新低。其中，个人贷款余额的负增长是导致资产总额增速放缓的重要原因之一。

截至2024年末，平安银行的个人贷款余额为1.767万亿元，较2023年的1.978万亿元下降了10.6%，占比也从上年的58%下降到了52.4%。这一变化直接拖累了贷款金额，使得平安银行的贷款金额近二十年来首次出现下降。此外，贷款金额的下降，叠加净息差的持续下行，共同导致了平安银行营业收入的继续下滑。

转型逻辑“自相矛盾”，降风险与保增长两难

平安银行曾以激进的高风险、高收益零售策略在业界闻名。然而，近年来为了优化资产质量，银行开始大规模压降高风险贷款。这一调整看似理性且必要，但实际上却让平安银行陷入了两难的境地。

一方面，银行通过提高抵押贷款占比（已提升至62.8%）来降低风险，但另一方面，信用卡、消费贷等核心零售产品的规模却大幅缩水，导致收入锐减。

更为糟糕的是，尽管银行在努力压降风险资产，但个人贷款的不良率却从1.37%升至1.39%，消费贷、经营贷的不良率也持续攀升，仅有信用卡的不良率微降了0.21%。这种矛盾的现象表明，平安银行在降风险与保增长之间并未找到有效的平衡点。

此外，平安银行还通过少计提拨备（较2023年减少了近100亿元）来勉强维持利润，这使得拨备覆盖率降至250.71%，风险缓冲能力大大削弱。管理层一直期待的“客群质量提升”尚未显现，反而因为过度收缩导致了零售业务的根基动摇。正如市场所评价的：“砍掉高风险业务容易，但新的增长点在哪里？”

从财报的核心指标来看，平安银行的零售业务已经从曾经的“利润支柱”沦为了如今的“业绩拖累”。零售金融收入在2024年仅为712.55亿元，与上年相比暴跌了25.9%，营收占比也从58.4%骤降至48.6%。更为糟糕的是，零售净利润几乎归零，仅剩2.89亿元，与上年相比缩水了94.8%，对全行净利润的贡献率已不足1%。

在贷款方面，个人贷款余额下降了10.6%，信用卡应收账款、消费贷、经营贷的规模分别缩水了15.4%、13%和13.6%。这一系列数据，无疑都在昭示着平安银行零售业务的“断崖式”崩塌。这一局面，为平安银行多年来的零售战略转型之路写下了一个最为刺眼的注脚，也让市场不禁质疑：零售战略转型这么多年，平安银行难道真的“转了个寂寞”？

零售业务困境的背后，是资产减值损失的重压。由于部分个人客户还款能力承压，平安银行零售金融计提信用及其他资产减值损失487.3亿元，占比为98.6%，这使得零售业务的利润空间被大幅压缩。全年利润总额、净利润分别只有6000万元，同比大幅下降95%左右。

此外，零售业务的手续费收入也受到了冲击，信用卡业务手续费收入降低18.3%，理财管理费和贸易融资等中间业务收入减少，导致手续费及佣金净收入同比下降18.1%。

组织调整难挽颓势，战略执行摇摆不定

面对零售业务的困境，平安银行在2023年启动了“史上最大”的零售架构调整，撤销了三大区域管理部门，整合为七大专业部门，试图通过精细化运营来破局。然而，实际效果却令人大失所望。

在组织调整的过程中，平安银行将上海办公的部分员工回迁至深圳总部，这一举措一度引发业内“变相裁员”的讨论。不仅如此，银行的人员流失加剧，一年内减员超过了2100人，业务人员缩减了近10%。