摘要：经过一阵上证后，上证指数已经十分接近前期高点了。突破了这个高点，社会舆论对股市的看法将大幅改变。说不定新闻联播都会帮着宣传。分享一下我社群的复盘，原文如下：

经过一阵上证后，上证指数已经十分接近前期高点了。突破了这个高点，社会舆论对股市的看法将大幅改变。说不定新闻联播都会帮着宣传。分享一下我社群的复盘，原文如下：

A股今天进一步逼近去年10月8日的3674点，来到了3665.92点。

破掉这个点位几乎毫无悬念，只是早几天或者晚几天的事。

而且，具体的点位已经不那么重要了。因为未来突破3700点，4000点也只是时间的问题。

今天成交额1.88万亿，上证指数换手率1.14%。

之前总有消息称特朗普在关税延期这件事上可能反水，并且还拿俄罗斯的事来跟东大谈条件。

这就降低了资金的风险偏好，导致市场回撤。

我跟大家分享过，延期是大概率事件，这符合双方的利益。

甚至未来延着延着就不了了之了。

道理很简单，实力悬殊不大的情况，谁都干不死谁，那就只有拖着。

今天延期的消息落地，风险偏好回升，资金重新买入。

而这个消息对债市是利空，所以债市继续下跌。

此外，股债跷跷板还少不了央行在背后用力。

昨天央行通过omo净回笼了4328亿，今天再度回笼461亿。

受此影响，今天1年存单利率回升到1.645%，十债利率回升了0.35bp。

债市已经结束牛市了，至于何时进入熊市，则主要看美联储降息后，央行怎么对冲。

也就是说，美联储降息降得多，债市就能苟活一阵；美联储降息幅度小，债市可能就悬了。

之前跟大家说过，港股不会一直都强于A股的。

最近这几天，港股表现就不如A股。

现在AH指数在一个比较低的位置，有均值回归的需求。

背后的推动因素在于，央行在收紧货币，而香港金管局没有收紧货币 。

最近，HIBOR3M利率持续回落。

而美元/港元汇率依旧在弱方保证区，这就增加了资金流向海外和内地的概率。

港股需要等到美联储降息落实，港元汇率走强才有好的表现。

今天半导体大涨2.61%；港股中芯国际和华虹都上涨超过5%，寒武纪上涨20%。

最近持有半导体的朋友应该比较扎心，有一种在半导体里躲避牛市的感觉。

不过我很早就跟大家说过，市场在轮动中创新高。

必须要有耐心才能吃到肉。

在电风扇似的轮动行情中，追着行情跑只有被打脸的份。

中芯国际发布二季报后，股价大跌，我在分析它的季报时就已经提到了，这是资金卖现实的表现。

等这批资金砸完后，还会换一批资金进来炒。

由于是资金面驱动的行情，所以总是会伴随某个催化剂，才会引发上涨。

今天半导体的催化剂是市场传言DeepSeek-R2发布的时间窗口在本月15-30日。

催化剂这东西只是表象，知道它一定会来就行了。

轮动才是真相！

今天大小盘也是分化的，虽然上证指数续创新高，但上涨的股票只有2084个。

大小盘也是在轮动中上涨。

不知不觉中，家电ETF也将挑战前高了。

然而，它现在估值还比较低，最近两三年涨的大都是业绩，所以完全可以继续持有。还没有到拔估值的阶段。

之前一段时间，两融资金不断的买，而ETF的资金不断的卖。

有分歧是好事，有分歧才能让行情持续。

不过分歧不会一直存在，总会有胳膊掰不过大腿的时候。

昨天融资余额上升168亿 ，续创新高。

而ETF居然也转为流入了。流入了10亿，尤其是宽基ETF流入了35亿。

如果ETF继续加速流入，那么行情可能会加速。

但也要知道，加速后就会回调然后横盘整理。

我们暂时先观察，我倒不希望资金出现一致性预期。

我喜欢看他们相互斗殴，斗着斗着，股市反而能缓慢的不断创新高。

同时我们还要结合波动率来观察。

如果出现拉升行情，往往会伴随沪深300的波动率越过20这个临界点。

而如果波动率继续维持低位，那么慢牛行情会持续。

但要注意的是，慢牛中会穿插急跌。提前做好心理准备。

不用见到急跌就一惊一乍的，需要知道的是，大部分下跌不用去躲。

总想着躲避下跌，很容易被甩下车。

你看咱们的组合，收益率也逐渐的回来了。而我们并没有刻意躲避每个下跌。

相反，由于我们没有满仓，如果急跌的幅度足够大，我们还能买入赚超额。

牛市里，拿不住的，都是苦命人。

现在的慢牛行情还很健康！别总是疑神疑鬼的。

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来源：睿知睿见