摘要：8月11日晚，药易购（300937.SZ）发布2025年半年报，公司上半实现营收21.57亿元，较去年同期下滑3.06%，归母净利润亏损761万元，同比下降163%，这也是药易购自2021年上市以来首次出现半年报净利润亏损。

8月11日晚，药易购（300937.SZ）发布2025年半年报，公司上半实现营收21.57亿元，较去年同期下滑3.06%，归母净利润亏损761万元，同比下降163%，这也是药易购自2021年上市以来首次出现半年报净利润亏损。

总部位于成都的药易购是国内首家医药产业互联网上市公司，公司主要聚焦院外市场的医药流通服务。公司半年报介绍，过去三年公司利用深耕院外市场的医药流通服务形成的流量入口，进行业务团队组建、管理体系升级、人才培养建设、研发布局等众多投入布局，逐步向上下游拓展并搭建大健康生态平台。

药易购业务布局庞杂，主营业务涵盖医药新零售（线上+线下）、医药B2B电商、医药供应链、数智化赋能、医药批发、互联网医疗、医药产业基金投资等众多板块，不过，医药流通业务占到公司营收的绝大部分。

2025年上半年，药易购数字化医药流通业务实现收入19.20亿元，较2024年上半年20.93亿元下降8.27%，拖累公司半年报营收下滑。在展业区域方面，药易购主要集中在西南地区，上半年在西南区域收入为15.38亿元。此外，公司销售费用在上半年达到1.64亿元，同比增长约46%，也成为拖累业绩的重要因素。

据半年报，主打“大健康生态”模式的药易购还建立了自己的融媒矩阵。公司控股子公司四川名医打造了“四川名医”“诊途健康”等新媒体品牌，创立“名医MCN传播矩阵”，运营近百个医生IP。公司表示，已建立了全四川近1万多个医生信息的数据库，打造出100多个名医工作室，为公司科技大健康战略的实施提供了支撑。

力图打造大健康生态闭环的药易购，2021年初上市以来营收增幅逐年下降。财报数据显示，2021年至2023年公司营收同比增幅分别为21.88%、16.72%、11.62%。净利润方面，药易购2020年和2021年归母净利润连跌两年，此后两年有所增长，但2024年再次大幅下滑。2024年，公司实现营业收入43.81亿元，同比下降1.12%；净利润1635.82万元，同比下降72.52%。

在业绩增长乏力之际，药易购创始人、董事长李燕飞“退居二线”。据药易购7月30日公告，公司原董事、副董事长兼总经理陈顺军正式接任董事长职务，并继续兼任总经理，公司创始人李燕飞卸任董事长后担任董事职务。

对于药易购的模式和优势，李燕飞2022年2月在接受《每日经济新闻》采访时曾表示：“从工厂到B端再到C端客户，是药易购多年来建立的产业链优势，基于大数据医药全流通供应链的服务平台，促使公司已经形成了一套强大的院外市场医药销售系统，数据驱动已初具雏形。只要平台布局好了，赚钱不难。”

而接任药易购董事长的陈顺军现年48岁，公开资料显示，2001年他进入IT技术领域，在人工智能、大数据、数智化新零售及企业战略规划等领域具备丰富经验，亦是“神鸟健康”创始人。“神鸟健康”官网称，陈顺军是国内最早一批预见人工智能产业必将成为下一个时代“风口”的人物。

而对于主打创新模式、生态闭环的药易购而言，“换帅”后能否扭转业绩下滑颓势，仍有待时间检验。

来源：经济观察报EEO视频一点号