摘要：阅文集团（股票代码：0772.HK，简称“阅文”）日前公布2025年中期业绩。财报显示，阅文集团2025年上半年营收为31.9亿元，上年同期为41.9亿元；毛利为16.12亿元，上年同期为20.83亿元。

雷递网 乐天 8月12日

阅文集团（股票代码：0772.HK，简称“阅文”）日前公布2025年中期业绩。财报显示，阅文集团2025年上半年营收为31.9亿元，上年同期为41.9亿元；毛利为16.12亿元，上年同期为20.83亿元。

阅文集团2025年上半年运营利润为8.76亿元，较上年同期的4.54亿元增长92.7%；期内利润为8.5亿元，较上年同期的5.04亿元增长68.5%；经调整净利为5.08亿元。

截至2025年6月30日，阅文集团的现金净额为95.73亿元。

阅文CEO兼总裁侯晓楠表示：“2025年上半年，我们的在线阅读内容生态持续繁荣，在线业务收入同比增长2.3%至19.9亿元。IP运营业务方面，阅文IP在精品影视和动漫画领域持续展现出强劲实力，同时短剧和IP衍生品等新赛道也取得了突破性进展。短剧爆款率显著提升，IP衍生品业务的GMV达到4.8亿元，接近去年全年水平。”

“2025年是孕育强劲发展动能的重要一年。短剧的爆发、潮玩的破圈以及‘谷子’文化的蔓延，揭示了一个核心规律：现象级增长的底层逻辑，源于优质IP的创造性转化与场景化深耕。面对这一历史性机遇，我们将以庞大的体系化IP储备为基石，依托多年构建的全产业链协同势能，致力于成为驱动中国IP生态跃迁的核心引擎与关键塑造者。”

在线业务收入占比62.2%

阅文集团2025年上半年在线业务收入为19.85亿元，较上年同期的19.4亿元增长2.3%。在线业务收入占阅文集团总收入的比例为62.2%。

其中，阅文集团2025年上半年来自自有平台产品的收入为17.46亿元，较上年同期的16.94亿元增长3%；阅文集团自有平台产品的收入占总营收的比例为54.7%，较上年同期的40.4%提升14.3个百分点。

阅文集团2025年上半年来自腾讯产品渠道收入为9714.7万元，占营收的比例为3%；上年同期来自腾讯产品渠道收入为1.31亿元，占比为3.1%；来自第三方平台收入为1.42亿元，较上年同期的1.16亿元增长2.24%，占营收的比例为4.5%。

月付费用户数同比增长4.5%

2025年上半年，阅文在线阅读平台新增了20万名作家和41万本小说，新增字数约200亿。得益于阅文创作生态不断完善的“造血机制”，优秀的新人作家不断涌现，新签约的作家中达成均订过万的作家数量同比增长45%。

2025年新增白金大神中90后作家占比近八成，并出现多位95后新锐作家。新生代创作力量带动在线阅读神作频出，阅文新签约的作品中收入超过100万元的数量同比增长63%，《没钱修什么仙》《捞尸人》《异度旅社》均订突破十万大关。

阅文2025年上半年平均月付费用户数（MPU）达920万，同比增长4.5%，平台月票过万的作品数同比增长20%，月票过百万的作品数同比增长200%。

超级大爆款短剧《好孕甜妻》流水突破8000万

从《九重紫》《大奉打更人》《雁回时》《国色芳华》到《锦绣芳华》《朝雪录》《凡人修仙传》，2025年以来改编自阅文IP的影视作品接连引爆长剧市场。此外，继由阅文出品的《大奉打更人》成为腾讯视频开年首爆后，同样由阅文自制的精品剧《扫毒风暴》登陆腾讯视频。

在动漫领域，阅文延续过往的高内容制作水准，推出了《斗破苍穹》《星辰变》《武动乾坤》《一人之下》《狐妖小红娘》《道诡异仙》《高武进化：从觉醒怪兽之王开始》等续作新番。

受益于阅文丰富的IP储备、创作者阵容、以及深厚的IP产业链支持，阅文短剧上半年爆款率提升。其中，超级大爆款短剧《好孕甜妻》流水突破8000万，位列今年云合数据短剧霸屏榜第二，全网播放量超过30亿。

2025年3月，阅文短剧宣布开放2000余部网文IP用于打造优质短剧，与全行业编剧及制作方携手共创优质内容，未来其优质短剧产能或进一步提升。

阅文的IP衍生品业务上半年GMV高达4.8亿元，接近去年全年水平。产品开发方面，阅文好物新品推出速度达到去年的3-4倍；用户运营方面，阅文好物通过深度运营增强与用户的连结，围绕《全职高手》《诡秘之主》《道诡异仙》等头部IP举办主题活动；授权拓展方面，阅文好物已与230家品牌达成合作，进一步扩大了IP影响力。

出海或有望成新业绩增长点

资料显示，阅文旗下新丽传媒项目储备丰富，包括电视《哑舍》《独身女人》《刑警时刻Ｉ之风华正茂》《年少有为》《除恶》《庆余年3》《千里江山图》《月都花落》《此刻的生活》《尚公主》等十余部，以及电影《神探》《年夜犯》等。

同时，近期腾讯视频动漫大赏发布动画片单，其中有40余部改编自阅文IP，《斗破苍穹年番4》《一人之下6》《火旺》等多部备受粉丝期待的作品包含在内。

报告期内，阅文持续推动AI技术与IP生态深度融合。在创作端，阅文创新推出了AI网文知识库功能“妙笔通鉴”。该功能能够对千万字级别的文学作品实现全文理解与问答，为作家在长篇创作过程中提供写作建议、剧情推演、灵感启发等高价值辅助。

阅文称，自上线以来，作者与AI的互动频率提升了40%，带动“作家助手”日活用户同比增长超过40%，AI功能的周使用率也接近70%。

此外，阅文的AI翻译模型推动了中文作品走向全球。今年上半年，阅文的海外阅读平台WebNovel的AI翻译作品收入同比增长38%，占平台小说总收入的比例已超过35%。

截至2025年6月30日，WebNovel向海外用户提供超过10000部中文翻译作品以及约77万部当地原创作品，其中由AI翻译的作品数量达到7200部，占中文翻译作品总量的七成。

行业人士认为，网文、网剧、网游已成为文化出海“新三样”，文化出海较少受外部扰动影响，且海外市场的用户基数和每位用户平均收入普遍更高，应获得更高估值水平的支撑，在AI技术加持下，出海或有望成为阅文新的业绩增长点。

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