摘要：3月14日，A股三大指数集体大涨，截至收盘，沪指涨1.81%，收报3419.56点；深证成指涨2.26%，收报10978.30点；创业板指涨2.80%，收报2226.72点。在全球资本市场迎来调整的大背景下，A股市场却在人工智能等科技行业的带动下，走出了一波“

本报（chinatimes.net.cn）记者谢碧鹭 帅可聪 北京报道

3月14日，A股三大指数集体大涨，截至收盘，沪指涨1.81%，收报3419.56点；深证成指涨2.26%，收报10978.30点；创业板指涨2.80%，收报2226.72点。在全球资本市场迎来调整的大背景下，A股市场却在人工智能等科技行业的带动下，走出了一波“独立行情”，科创50指数年内更是上涨约10%。

今年以来，看好中国资产的外资“队伍”正在不断壮大，Wind数据显示，今年以来有330多家外资机构对共计约300家上市公司进行了调研，其中，澜起科技和中控技术等科创板上市公司受到外资青睐。

止于至善投资基金经理何理在接受《华夏时报》记者采访时表示，A股当前处于全球估值洼地，显著低于美股，吸引了外资持续流入，而国内居民资产配置的潜在增量以及机构资金的支持也为市场提供了有力保障。在全球资金再平衡的背景下，A股的低估值和政策确定性吸引了国际资本流入。

全球市场分化加剧

当地时间3月13日（周四），美国股市再度遭受重挫。截至当天收盘，道指跌1.3%，报40813.57点；纳指跌1.96%，报17303.01点；标普500指数跌1.39%，报5521.52点。大型科技股，如特斯拉、谷歌、苹果普跌。2025年初，全球资本市场经历剧烈震荡，截至目前纳指年内跌幅已超10%。

而同期A股市场却在人工智能、机器人、高端制造等科技行业的带动下，走出“独立行情”。3月14日，上证指数站上3400点，创下年内新高，科创50指数年内更是逆势上涨约10%，成为全球资本市场的“韧性担当”。

对于上述情况，何理在接受《华夏时报》记者采访时表示，一方面，A股受益于国内积极的政策支持，包括财政政策加码和货币政策宽松，为市场提供了充裕的流动性，同时经济复苏预期增强，企业盈利有望改善；另一方面，A股科技板块的崛起，尤其是人工智能产业的快速发展，吸引了大量资金流入，推动市场活跃度提升。

“A股当前处于全球估值洼地，显著低于美股，吸引了外资持续流入，而国内居民资产配置的潜在增量以及机构资金的支持也为市场提供了有力保障。相比之下，美股市场估值处于高位，对利率上升和宏观经济的敏感性更高，且市场情绪受美联储政策影响较大。在全球资金再平衡的背景下，A股的低估值和政策确定性吸引了国际资本流入，进一步推动了市场的韧性表现。”何理补充道。

外资机构密集调研

在全球资本市场迎来调整、中国经济展现强劲韧性与复苏活力的大背景下，2月份以来，多家颇有影响力的外资机构上调中国股票评级，并加入调研团队中，看好中国资产的外资“队伍”正在不断壮大之中。

与此同时，外资也在不断“点赞”中国资本。比如近期高盛在最新报告中认为，中国政府释放了稳增长的明确信号，展现出对系统性风险的低容忍度，以及对股市的具体支持措施，这些都对锚定中国经济增长预期和控制政策风险溢价至关重要，有利于中国股票的回报前景。

花旗集团全球宏观研究和资产配置主管Dirk Willer在近期一份报告中写道：鉴于DeepSeek在人工智能技术方面的突破、中国政府对科技行业的支持以及仍处低位的估值，中国股市即使在最近的反弹之后也看起来很有吸引力。

外资对于中国资产的看好，也体现在实地调研中。Wind数据显示，今年以来有330多家外资机构对共计约300家上市公司进行了调研，而自2月以来进行调研的外资机构大约有270家。排名前三的分别是汇川技术、澜起科技和中控技术，年内分别被163家、87家和72家外资机构拜访。

据介绍，汇川技术专注于工业自动化控制产品的研发、生产和销售，定位服务于高端设备制造商；澜起科技的主营业务是云计算和人工智能领域提供以芯片为基础的解决方案；中控技术主要从事自动化主控设备、现场总线控制系统和自动化仪表的开发、生产、销售及技术服务。

科创板制度存在优势

值得一提的是，科创板多家公司受到青睐，如上文提到的澜起科技和中控技术均为科创板上市公司。百济神州、联影医疗和石头科技紧跟其后，今年以来分别被61家、54家和49家外资机构调研。

在业务方面，百济神州是一家全球性生物科技公司，专注于开发和商业化创新、可负担的抗肿瘤药物；联影医疗致力于为全球客户提供高性能医学影像设备、放射治疗产品、生命科学仪器及医疗数字化、智能化解决方案；石头科技的主营业务为智能清洁机器人等智能硬件的设计、研发、生产和销售。

“科创板的制度创新对外资有较大吸引力，比如注册制提升效率，满足外资对投资标的快速迭代需求；允许未盈利企业上市，符合外资对生物医药、芯片等长周期行业的投资逻辑。”在巨丰投顾高级投资顾问丁臻宇看来，短期看，外资对A股配置仍具“高性价比”特征（股债收益差处于历史低位）；中长期需观察中美科技博弈下产业链外迁风险，以及A股公司全球化能力。

何理认为，站在全球投资配置的角度，A股在未来外资投资组合中将扮演越来越重要的角色。首先，中国经济的持续增长和在全球经济中的重要地位，使得A股市场成为外资分散风险、分享经济增长红利的重要选择。其次，A股市场的估值处于全球较低水平，投资价值凸显。

“随着外资流入规模的扩大，A股市场生态也将发生深远变化。一方面，外资的长期资金属性和价值投资理念将对A股市场风格产生重要影响，推动市场更加注重基本面和长期价值。另一方面，外资的参与将提升市场的国际化程度和交易活跃度，促进A股市场的规范化和透明化。此外，外资的流入还将为A股市场带来更多的金融创新和投资工具，进一步丰富市场生态。”何理表示。

责任编辑：麻晓超 主编：夏申茶

来源：华夏时报