摘要：3月12日，永辉超市发布公告称，京东旗下京东世贸将在4月2日至7月1日之间减持公司股份，减持比例不超过永辉超市总股本的2.94%，此次减持或为清仓式减持。
3月12日，永辉超市发布公告称，京东旗下京东世贸将在4月2日至7月1日之间减持公司股份，减持比例不超过永辉超市总股本的2.94%，此次减持或为清仓式减持。
十年合作迎终章，京东拟清仓式减持永辉超市
3月12日，永辉超市（601933.SH）公告，京东旗下北京京东世纪贸易有限公司（以下简称：京东世贸）出于自身资金需求，拟减持所持有的公司不超过26643.1001万股股份（占公司总股本的2.94%），减持期间为4月2日至7月1日。截至3月11日，京东仅通过京东世贸持有永辉超市2.94%的股份，此次减持或为清仓式减持，双方长达十年的投资关系或就此终结。
2015年，永辉超市通过非公开发行股票的方式引入京东作为战略投资者，当时京东通过旗下公司以43.07亿元认购永辉超市47852.3105万股股份，对应持股比例10%。
京东和永辉超市自此以股权为纽带建立合作，永辉超市看中京东在电子商务零售渠道、物流等方面的优势，京东则看中永辉超市丰富的线下运营经验、突出的品牌效应等。双方希望实现线上线下竞合共赢，开创新型零售业态。
定增入股后，一直到2021年京东都在陆续增持永辉超市股份。截至2021年底，京东通过旗下公司合计持有永辉超市121496.0301万股股份，对应持股比例13.38%。
而2024年情况开始有了变化，京东着手减持永辉超市。其中最大的一笔减持发生在2024年9月，京东以2.35元/股的价格转让所持永辉超市7.55亿股股份，对应持股比例8.3195%。标的股份受让方为名创优品（09896.HK）的控股子公司广东骏才国际商贸有限公司。
值得注意的是，受电商、社区团购冲击及新业态发展不及预期的影响，自2021年起永辉超市经营端持续承压，收入规模持续下降，利润也开始出现大额亏损。2021—2023年，永辉超市的营业收入分别为910.62亿元、900.91亿元、786.42亿元，归属净利润分别为-39.44亿元、-27.63亿元、-13.29亿元。并且公司预计2024年归属净利润、扣非后归属净利润分别为-14亿元、-22.1亿元，四年亏损或近百亿。
永辉超市称，公司2024年的经营情况相比2023年并未明显改善，一部分原因是公司整体客流和客单持续承压，但更主要的原因是公司在2024年下半年开始主动进行的战略和经营模式转型带来的前期阵痛。
据方正证券研报，永辉超市2024年全年调改超市31家，若以单店调改费用800万元计算，预计产生约2.48亿元调改投入；同时调改门店还需10—20天左右的闭店改造期。此外，永辉超市上下统一调改大方向也会带来额外的磨合成本。
永辉超市表示，2025年将继续门店调改以及配套的战略转型工作。继今年2月公布首批20家调改门店后，3月13日，永辉超市发布2025年全国第二批调改门店名单，共24家门店，分布于19个城市。第二批调改门店将于5月底前完成调改，届时永辉超市学习胖东来自主调改门店将达到83家（含胖东来帮扶调改门店）。
据招商证券研报，首家接受胖东来帮扶调改的永辉郑州信万广场店在调改后第一个完整月份7月的日均销售额达到187万元，是调改前的13.9倍，日均客流量1.3万人。该店目前日均销售额仍在115万元左右，为调改前6倍以上。
在陆续调改存量店的同时，永辉超市还关闭了大量表现不佳的老店。截至2025年1月14日，永辉超市有774家门店，2024年全年约净关闭226家门店。
商超调改引领零售新潮流
商超调改浪潮兴起于2024年。据浙商证券研报，在以前供给不足的年代，超市大卖场凭借丰富的产品成为重要的销售渠道，本质上是“二房东”。而随着供给丰富，线上电商凭借更低的运营成本（省去租金）等，满足消费者“省”的需求，2009—2023年其销售占比从0.4%上升到36%。
伴随消费者需求分层，以胖东来、山姆为代表的超市不再是传统的“二房东”角色，而是“零售商”，致力于提供优质的选品和购物体验。2024年多家传统超市开启线下调改浪潮，回归真正的零售。
财通证券研报也显示，在当前背景下，传统商超纷纷尝试新商超模式，加入调改大军。
2024年以来，重庆百货（600729.SH）在超市业态转型调改上动作频频。公司在社区拓展“生鲜+折扣”超级市集，在商圈布局精致生活馆，在传统门店基础上焕新打造品质生活馆。
超级市集主要为传统超市转型社区折扣店，强调“好品质硬折扣，天天平价”；精致生活馆秉承“商品升级、服务升级”，品类汰换率高，主打精致生活体验；品质生活馆精选商品品类，突出优质优价。
重庆百货表示，调改门店POS销售同比实现两位数增长，未来2—3年，公司旗下所有超市门店都将完成调改升级。2025年，公司计划调改超市门店38家。
截至2025年2月，ST步步高（002251.SZ）已经调改16家门店，剩余10家左右的门店预计在2025年三季度完成调改。
据悉，春节期间，步步高16家调改门店销售额同比增长326%，进店客流突破200万人次。其中，熟食区销售额同比增长2077%，面包区销售额同比增长1708%，水果区销售额同比增长716%，成为拉动业绩增长的引擎。其中长沙梅溪湖店春节期间单日销售额突破520万元，创历史新高。
王府井（600859.SH）2024年持续推动业态结构调整和门店经营转型，新开4家购物中心门店，关停部分长期亏损尾部门店。
2025年，公司将持续推进生态融合调整，聚焦新生活方式及情绪价值消费领域，将对百货业态加大调改力度，精零售、调结构、做生态。
汇嘉时代（603101.SH）2024年超市业态整体保持增长态势，公司针对超市供应链建设、商品力提升、自有品牌打造、线下场景拓展等方面进行了大量的调改活动。受消费环境改变，以及公司近年来不断加大对超市业态的经营投入的影响，超市业绩逐步提升。
来源：金色光
