摘要：交易结构：以发行可转债（2.76亿元）+现金支付（1.27亿元）收购吉瞬科技100%股权及瞬雷科技17.15%股权，总对价4.03亿元，实现瞬雷科技100%控股。

一、半导体与电子行业并购

1. 芯导科技（688230.SH）收购瞬雷科技

交易结构：以发行可转债（2.76亿元）+现金支付（1.27亿元）收购吉瞬科技100%股权及瞬雷科技17.15%股权，总对价4.03亿元，实现瞬雷科技100%控股。

标的价值：

瞬雷科技主营车规级功率半导体（TVS、MOSFET等），2024年营收2.17亿元，净利润3879万元；2025上半年净利润1861万元。拥有晶圆设计至封测全链条产能，覆盖汽车电子、工业等领域。

业绩承诺：转让方承诺2025-2027年净利润不低于3500万/3650万/4000万元，累计超1.1亿元。

风险点：

标的审计未完成，交易定价存调整可能；

芯导科技主业依赖消费电子（2025Q1净利同比降1.62%），整合成效待观察。

2. 三安光电（600703.SH）跨国收购Lumileds

交易方案：联合马来西亚企业Inari以现金2.39亿美元收购荷兰LED企业Lumileds 100%股权，三安持股74.5%。

战略意图：获取新加坡、马来西亚生产基地，切入高端汽车照明供应链，但标的2024年亏损6700万美元，扭亏依赖成本优化。

二、高端装备与材料整合

1. 中化装备（600579.SH）资产重组

拟发行股份收购益阳橡机（全球橡胶机械前十）及北化机（离子膜电解槽市占率43%）各100%股权，配套募资。

协同效应：剥离亏损资产后聚焦高端装备，中期预亏同比收窄90%+。

2. 领益智造（002600.SZ）收购江苏科达

拟发行可转债+现金收购江苏科达66.46%股权，深交所定于8月8日审核该重组事项。

三、消费与困境企业重整

1. ST西发（000752.SZ）收购拉萨啤酒剩余股权

交易进展：拟现金收购嘉士伯所持拉萨啤酒50%股权，已签署条款清单但未定最终协议。

核心价值：拉萨啤酒2024年贡献利润1.02亿元，占ST西发净利润390%。

重整风险：

预重整期限延至8月25日，因历史债务复杂；母公司资产负债率143%，若重整失败或触发退市。

2. 佳创视讯（300264.SZ）控制权变更

实控人陈坤江筹划股份转让，8月4日起停牌；公司扣非净利连续8年亏损，债务高企。

四、新能源与生物医药布局

1. 铭普光磁（002902.SZ）切入充电设备

1.18亿元收购深圳ABB电动交通60%股权，布局电动汽车充电桩领域。

2. 利德曼（300289.SZ）生物制品收购

拟现金收购先声祥瑞生物≤70%股份，预计构成重大资产重组。

3. 昂利康（002940.SZ）创新药进展

澄清仅1个在研创新药（ALK-N001处于I期临床），ALK-N002项目仍在候选药物筛选阶段。

五、风险警示与资产处置

1. ST惠程（002168.SZ）预重整申请

债权人提交预重整申请，法院尚未受理，存在退市不确定性。

2. 金时科技（002951.SZ）剥离子公司

预挂牌转让湖南金时科技100%股权，优化资产结构。

投资提示

1. 半导体并购热度攀升：芯导科技通过收购补足车规半导体能力，但需关注标的业绩承诺兑现（2025年需环比增88%）。

2. 困境企业博弈加剧：ST西发收购拉萨啤酒股权与重整进度绑定，成功则显著提升资产价值，失败则退市风险陡增。

3. 跨界转型审慎评估：铭普光磁、利德曼等跨界新能源/生物医药，需警惕技术整合及市场开拓风险。

4. 政策红利机会：中化装备、领益智造等国企重组符合高端制造升级导向，审核进度（如领益8月8日上会）为短期催化点。

注：以上分析基于上市公司公告及权威信源，具体交易进展请以交易所披露为准。

来源：沐南财经