摘要：3月10日，美棉出口数据刺激ICE期棉持续反弹走高，国内郑棉重心上移，CF2505合约开盘13580元，最低13560元，早盘减仓上行，最高13700元，收于13650元，涨65元。期棉修复反弹走强，现货价格坚挺，基差小幅上涨，仓单数量持续增加，下游进入传统旺

郑棉期货

3月10日，美棉出口数据刺激ICE期棉持续反弹走高，国内郑棉重心上移，CF2505合约开盘13580元，最低13560元，早盘减仓上行，最高13700元，收于13650元，涨65元。期棉修复反弹走强，现货价格坚挺，基差小幅上涨，仓单数量持续增加，下游进入传统旺季，开工情况良好，企业补库需求对价格有一定支撑，目前订单数量仍有限，企业心态谨慎。整体看，关税摩擦落地，价格重回震荡区间，基本面驱动有限，关注下游订单状况。

纽约期货

3月7日，5月合约66.07美分，涨86点，7月合约67.15美分，涨82点；成交量39959手，减少21103手。市场超跌以及外围市场利好引发的投机空头回补支撑ICE棉花期货继续强劲收高，主力5月合约站上66美分。本周棉花市场受加征关税影响大幅波动，但随着关税影响的消化和技术图形的超卖，盘面收复前期的全部失地，关注USDA供需预测和美棉出口数据等基本面情况，同时留意关税的新情况对棉花市场情绪的影响。

棉价跟踪

3月10日，进口棉到港均价（M指数）75.02美分/磅，较7日涨0.84美分/磅，折1%关税进口成本（不含港杂费）13056元/吨，折滑准税进口成本（不含港杂费）13935元/吨；国内3128棉均价（B指数）14814元/吨，较7日涨34元/吨。新疆棉山东到厂价3128B级14902元/吨，较7日涨32元/吨。国家棉花基差指数CNCottonJ（CF2505）681元/吨，较7日涨5元/吨。

棉市要闻

国内棉市

中国铁路乌鲁木齐局集团有限公司消息，从2025年3月1日开始，有以下铁路运费下浮政策：乌局到兰州局运费优惠20%；乌局到西安局运费优惠15%；乌局到成都局运费优惠15%。对于新疆棉花外运而言，铁路运费有不同程度的下调，助力2024/25年度新疆棉移库步伐。

石河子、乌鲁木齐、阿克苏等地部分棉花专业监管仓库反馈，2月下旬以来分配的空棚车数量较1月、2月份有所增加，主要是河南、山东、江浙、湖北等流向，部分内地棉纺织企业、贸易商棉花移库“公转铁”力度加大，预计3-5月份铁路发运进入高峰期。

对于铁路运费下调，部分机构、涉棉企业认为并不出预料。一方面2月份、3月份新疆棉出疆公路运费持续下调，尤其2月底以来降幅比较大，再加上2024/25年度以来汽运出疆量占比遥遥领先铁路运输，因此倒逼铁路部门较大幅度调整运费优惠；另一方面2025年“春运”已经结束，加之北疆部分棉花监管库铁路专用线调整、恢复，需要加大铁路发运力度。

再者，据中国棉花质量公证检验数据，截止2025年3月9日，新疆地区2024/25年度监管类公证检验累计达到659万吨（估测累计加工量超过665万吨），同比持续高于预期，导致目前疆内大部分棉花仓储库库存偏高、库容压力较大，因此需要加大铁路运输向内地消费区移库力度，既满足内地用棉企业需求，又缓解疆内监管库矛盾。

国际棉市

据国外行业机构分析，每年这个时候，棉花期货市场的关注焦点更侧重供应端的状况，比如美国棉花种植面积是多少，收获比例是多少，单产是多少等等。

回答以上问题，很大程度上要看播种和生长的状况，也就是天气因素。在三角洲地区，播种初期的关键因素是雨水多不多，但对于堪萨斯州、俄克拉荷马州和得州来说，最重要的是播种时期的土壤究竟有多干燥，这会受到全球气候模式的影响，如拉尼娜现象。

拉尼娜现象是指赤道太平洋比正常气候更冷时的一种气候模式。从赤道太平洋水域的历史和预测的温度波动来看，今年美国棉花早期种植阶段的太平洋气温会短暂小幅下降。这种情况往往说明天气比正常情况更干燥，特别是在今年的一季度和二季度。之后，气温预计在中性区间，气候模式基本正常。

美国气象预报中心的1月份官方预测显示，拉尼娜状况以及出现，预计持续到2025年2-4月（59%可能性），2025年3-5月过渡到厄尔尼诺-拉尼娜状况（60%可能性）。

根据这些情况，由于今年年初可能相对干旱，因此美国棉花的弃收率为17%，略高于历史长期均值。按照平均单产800磅/英亩计算，美棉产量预计接近1600万包，是近年来较高水平。如果这样，美棉需求要尽快增加，否则美国期末库存将会上升，导致棉花价格下跌。

来源：中国棉花网