摘要：《科创板日报》3月10日（编辑 梁又匀），春节长假、《哪吒之魔童闹海》带动线下文娱消费火热，叠加全国“以旧换新”政策地方补贴加码，2月份国内消费平稳，全国居民消费价格指数（CPI）同比下降0.7%。其中，食品价格同比下降3.3%，飞机票和旅游价格同比分别下降2
《科创板日报》3月10日（编辑 梁又匀），春节长假、《哪吒之魔童闹海》带动线下文娱消费火热，叠加全国“以旧换新”政策地方补贴加码，2月份国内消费平稳，全国居民消费价格指数（CPI）同比下降0.7%。其中，食品价格同比下降3.3%，飞机票和旅游价格同比分别下降22.6%和9.6%。这主要受春节错月、假期等因素影响。
财联社创投通数据显示，2025年2月国内消费相关领域披露融资事件42起，同比2024年下滑6.67%，环比上月增长5%；已披露的融资信息显示，2月消费领域累计融资26.64亿元，同比增长超2倍，环比增长近120%。
2月份总计融资规模显著上涨原因主要在于，此前多为早期融资，披露金额规模及数量较少，而今年B轮及以上投资轮次较多，且更多亿元融资事件，带动披露规模整体上涨。从获投数据上看，今年2月符合年初投融资放缓规律，较受市场关注的领域仍然集中于智能硬件、本地生活等，而旅游服务、保健食品赛道少见地收获数起大额融资。
2月投融资具体情况
随着今年1月以来AI的C端应用持续引爆社会讨论，AI相关消费产品也成为投资机构重点考察对象。具体表现为，智能硬件已连续4个月成为消费领域一级市场获投项目最多的赛道，显著强势于餐饮零售、本地生活、电商等传统消费领域。
值得一提的是，《哪吒之魔童闹海》带火潮玩盲盒消费，泡泡玛特等一众代言联名品牌“爆单”。2月潮玩娱乐获投项目虽然仅有1起，但获投品牌Letsvan单次融资约亿元。据介绍，其产品涉及盲盒、手办、大娃、BJD等年轻人喜好的潮流公仔，已取得初音未来、三丽鸥旗下hello kitty等知名IP、上美影旗下哪吒闹海等知名IP、迪士尼等公仔手办的开发授权。
具体而言，2月智能硬件赛道共有6起获投事件，过半为语音相关AI产品及服务。包括，日常生活的语音翻译品牌“爱说派”，语音识别合成品牌“奇梦者”和AI儿童拼写教育研发商“爻舜科技”。
此外，由前追觅中国区执行总裁郭人杰创立的AI硬件消费研究机构，也获得了IDG资本、Monolith、经纬创投、真格基金、红杉种子基金、绿洲资本的联手投资，总计融资金额近2亿元。
在本地生活领域，多家电动车研发及服务商获投。面向国外市场共有两家公司，分别点洞察研发商“聚智合众”以及欧美共享电单车运营商“Velotric”。另外，还有专注于国内市场的智能滑板车研发商“苏州坦途智能”。
2月总计获投规模最多的旅游服务，机构重点聚焦于旅游平台业务，为跨国出游或高品质定制旅游路线提供支持。该领域两家获投平台分别为“6人游旅行网”和Klook。保健食品领域获投金额也较为突出。其中关注婴幼儿配方食品的“圣桐营养”获投超4亿元，高瓴资本、创新工厂等机构参投；关注医学营养研发的“玛士撒拉”获投约2亿元，中金资本、弘晖资本等机构参投。
2月获投的项目轮次分布较为集中，A轮、B轮以及股权投资、战略投资较多，早期种子轮、天使轮获投有所减少。
一方面一级市场对于消费行业早期投资越发谨慎，头部机构参与较少，获投赛道更为分散；另一方面已获得市场部分认证的项目正在成为机构关注的主流，尤其是已构建出初步供应链、平台规模或品牌效应的公司更能获得机构青睐，头部投资机构、行业公司参与较多。
从获投省份分布来看广东、江苏仍然是“赢家”，广东延续智能电子消费、电商产业优势，江苏则在餐饮零售、本地生活领域更具优势。上海北京获投项目波动整体稳定，而浙江获投项目起伏变化较为明显仅有3起获投。
值得关注的重要项目
2月获投近亿元或上亿元的项目显著增多，总计数量达到9起，创近4个月以来新高，但整体获投方向仍然较为分散。
除了上文提到的部分项目外，“青提点单”较为少见地服务于餐饮“到店引流+外卖降本”业务，为新兴外卖平台。在美团、京东、饿了么三家不断抢占、坚守已有市场占有率的背景下，该平台能否达成未来三年覆盖百城、日均30w单的目标仍有待观察。
1、客路旅行累计融资超10亿美元
客路旅行（Klook）2014年成立于香港，其创始人林照围、王志豪为投行出身，熊小康则是技术出身。依托香港的区位优势，该平台迅速成长为一个全球性的境外旅游服务平台，能够实现超过30种国际货币的本地支付，为用户提供包括景点快速通关、折扣门票、体验一日游、特色活动、WiFi、当地交通、美食购物等旅游产品和服务。
据悉，客路旅行目前已覆盖亚洲、欧洲、北美多个国家和地区，并与TikTok平台及大力网红咱开赞助推广合作。本轮为该公司的第9轮融资，即H轮融资，由维恩资本领投，资金拟用于推进扩大新世代旅客群体市场、深化在亚太区域市场的布局。
2、八马茶业加速IPO
八马茶业获得了新希望草根知本集团旗下昇望基金完成对八马茶业6900万元的Pre-IPO轮投资。昇望基金则以此获得了八马茶业3%股权，成为公司重要战略投资者，继续为其登陆港股提供支持。
资料显示，八马茶业成立于1997年，是一家全茶类全国连锁品牌企业。公司曾于2015年在A股新三板挂牌上市，后于2018年摘牌，并在此后开启了辗转A股创业板、主板、港股的二次上市之旅。
2025年1月，八马茶业再次更新港股招股书。截至2024年前三季度，八马茶业累计实现营收16.47亿元，净利润2.08亿元。该利润水平已超过此前全年数据，单仍然面临着增收不增利的尴尬表现。截至2025年1月，八马茶业线下门店总数为3501家，多分布于二线、三线城市，加盟比例超九成。
3、第二个“泡泡玛特”？潮玩品牌 Letsvan获投近亿元
Letsvan成立于2020年，专注于原创IP的孵化、运营和潮玩文化的推广。目前公司累计拥有11个原创IP矩阵。其中，原创中国公主IP“又梨”，两个月销量过百万只，累计销量过300万只。
除了设计销售更具独创性的玩偶外，Letsvan采取了明星联动的形式进行推销。公司2024年推出原创小野孩IP“WAKUKU“，得到戚薇、虞书欣等知名明星的互动推荐，直接带动相关产品销量激增。
据报道，Letsvan已积极出海销售，并在东南亚等泡泡玛特热销国家开出多个想先下快闪门店、潮玩展览。渠道合作显示，该公司已和名创优品(TOP TOY)、三福、晨光(九木杂物社)、X11、KKV建立合作。本轮融资旨在引入线上销售经验丰富的量子之歌，提升公司自营能力和品牌形象。
4、圣桐特医获投超4亿：医学营养赛道迎近期最大融资
圣桐特医于2019年12月成立，前身为圣元特医事业部，专注于特殊医学用途配方食品的研发、生产和销售。公司重点为过敏、早产、腹泻、代谢障碍等不同营养需求的宝宝提供专业的营养解决方案。据介绍，圣桐特医已通过7大特医食品注册，包括早产/低出生体重配方、婴儿营养补充剂等。
本次获投为公司B+轮投资，总计融资金额超4亿元，由恒旭资本、高瓴投资、创新工场联合领投，其他投资方包括青创投和汇誉投资。这也成为近年来该食品研发领域最大一笔融资。本轮融资将用于优化公司股权结构，引入产业资本。
蜜雪冰城点燃市场热情，消费行业IPO“回春”
自进入2025年以来，中国消费企业冲刺港股、顺利登陆港股变得越发频繁。2月共有6家消费类企业递交港股招股书，3家开启招股并陆续顺利上市，另外有3家企业申请港股上市并等待中国证监会审核批复。
其中，国内连锁茶饮品牌再添2家港股上市公司，古茗、蜜雪冰城先后完成招股上市。相较于仅受业内关注的古茗，蜜雪冰城的投融资热情很快“引爆”港股打新市场。
截至2月26日，蜜雪冰城公开发售环节认购结束，其融资认购倍数达到5125倍，认购金额达到1.77万亿港元，超越快手成为港股新一代“冻资王”。红杉资本、高瓴资本、美团等5家基石投资者，合计认购2亿美元(约15.58亿港元)，极大地带动了市场中的投资者参与打新。
上市后数日，蜜雪冰城股票接连大涨，打破新茶饮品牌上市破发“魔咒”，总市值超千亿港元，股价始终没有下跌趋势。资料显示，蜜雪冰城通过“6元茶饮”切入下沉市场，占据10元以下价格带的绝对优势。据灼识咨询数据，按门店数和饮品出杯量计，蜜雪冰城均为中国及全球第一。
除了国民消费认知度外，不俗的盈利表现也是市场强烈看好其发展的原因。2024年前九个月，蜜雪冰城实现收入186.6亿元，同比增长21.22%；净利润34.91亿元，同比增长42.32%；全渠道实现零售额449亿元，同比增长21.35%。
同样关注下沉市场的古茗在2月中旬成功登陆港股，但其未为收获太多话题度与投资关注度。截至2024年9月30日，古茗总数为9778家，实现营收64.41亿元，同比增长15.6%，同期净利润为11.2亿元，同比增长11.76%。
值得注意的是，连锁茶饮行业竞争激烈，2024年前九个月，蜜雪冰城、古茗单店饮品出杯量有所下滑、日均订单量均存在不同程度的下滑。但得益于双方门店规模的扩张，该因素不影响公司当前最终营收及利润表现。
2月份消费公司冲刺A股及美股上市也较为活跃。其中，连锁茶饮品牌“霸王茶姬”也获得了赴美上市监管备案，新茶饮赛道有望再添上市案例。不过据证监会上市材料补充意见，霸王茶姬仍需要补充介绍其股权架构、股东细节、出海开店投资情况等。
此外，主营户外运动相机等智能影像设备研发销售的影石科技，终于开启上市招股进程。2024年上半年，影石科技实现营收24.3亿元，同比增长50.82%，同期归母净利润为5.18亿元，毛利率达53.44%。其近些年保持高速增长的原因，较大一部分在于公司境外销售业务占比较重，2024上半年该收入占比达76.52%。
而多家此前排队等待上市许久的科技消费企业也有了最新动作，例如为中国航天提供收纳及材料研发支持的太力科技，更新上市注册材料；新能源汽车充电设备研发商优优绿能也更新了问询回复以及业绩数据。
来源：科创板日报
