摘要：简介：聚焦伊朗封锁霍尔木兹海峡可能引发的油价暴涨情景，解析美国水力压裂技术如何增强其能源韧性，评估能源产量增长对缓解冲突冲击的作用，助您把握能源市场波动中的投资机遇与风险。”

“今日 Ultima Markets 为您带来了伊朗与美国在石油领域博弈的深入分析。

关键词：伊朗石油、美国水力压裂技术、霍尔木兹海峡、能源出口、油价波动、油气勘探股、页岩油

简介：聚焦伊朗封锁霍尔木兹海峡可能引发的油价暴涨情景，解析美国水力压裂技术如何增强其能源韧性，评估能源产量增长对缓解冲突冲击的作用，助您把握能源市场波动中的投资机遇与风险。”

在美国决定轰炸伊朗之后，油价随即上涨；投资者迅速开始分析一种噩梦般的场景：伊朗封锁霍尔木兹海峡(Strait of Hormuz)这一全球主要能源运输动脉。一旦发生这种情况，油价可能冲上三位数。

但是，作为主要石油出口国之一，这样的行动对伊朗自身而言或将是一场得不偿失的胜利，同时还可能促使美国在军事以外的层面进一步介入冲突。

原因在于，美国在中东局势升温之际还握有一项秘密武器——水力压裂技术。

无论美国总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)在决定是否轰炸伊朗核设施时作出何种考量，美国能源产量的大幅增长都让他在经济层面的权衡变得更加容易。这大大缓冲了更大范围冲突对消费者和投资者的冲击。

早在1977年，在伊朗革命爆发、为第二次石油危机埋下伏笔之前，美国石油和成品油的净进口量约为31亿桶，相当于人均14桶。直到2003年伊拉克战争打响时，这一人均数字仍保持不变。而在这两个时间点，美国都是重要的天然气进口国。

如今，得益于水力压裂技术，美国人均净出口已达约2.5桶，同时还是全球最大的液化天然气销售国。尽管这一技术本身并不新颖，但过去15年的技术进步带来了实质性的改变。

水力压裂技术之所以能让美国乃至全世界在应对伊朗可能采取的任何切断油气供应的措施时都更具韧性，另一个原因在于其独特的经济性。大宗商品交易员中流传着一句老话：“以高价治高价。”

与中东地区相比，页岩油气的开采成本更高、劳动力投入也更大，但它是一种已探明资源，可在数月内投产，而无需等待多年。此外，与传统油田不同，页岩井在完井后即可迅速释放大部分产能。

这种快速增产和高递减率是一把双刃剑，促成了以往的行业繁荣和萧条。但该行业已变得更加集中，也更为规范。

仅以2016年行业低谷到2019年底这段时间为例，价格足够高但也并非天价，在这种情况下，美国石油日产量增长了420万桶。这一增量不仅超过伊朗的石油总产量，也比其出口量高出约80%。

尽管页岩油产区近期活动放缓的趋势若能快速逆转，可能在一定程度上缓解霍尔木兹海峡冲突的冲击，但这一缓冲效应并不会立即显现。正如加拿大皇家银行(RBC)全球大宗商品策略主管Helima Croft所指出的，伊朗的应对措施未必会走向“全面封锁海峡或袖手旁观”这两种极端情况。

伊朗也可能将目标对准邻国的陆上设施。例如，美国认为，2019年沙特一个至关重要的加工中心遭到破坏，幕后黑手就是伊朗。

毫不意外，投资者对美国本土油气勘探类股的兴趣重燃。包括周一盘前走势在内，自本月早些时候美国下令外交人员撤离该地区以来，一篮子相关股票已上涨约9%。而就在此前不久，以色列对伊朗的核设施和军事基础设施发动了突袭。

这一走势已体现出市场相当程度上的焦虑情绪。这些公司对股市最显著的影响，或许在于抑制了恐慌情绪向更广泛的经济领域蔓延。

来源：高矮胖瘦啊