摘要：贝莱德，这个全球最大的资产管理公司之一，以其庞大的资本和深厚的投资背景，早已在国际金融市场中占据了举足轻重的地位。

贝莱德，这个全球最大的资产管理公司之一，以其庞大的资本和深厚的投资背景，早已在国际金融市场中占据了举足轻重的地位。

在其战略布局中，有一个国家的影像越来越清晰，那就是中国。

无论是在资本市场的投资，还是在基础设施建设上的深度合作，贝莱德的每一次步伐都显得尤为谨慎而又充满野心。

随着贝莱德在中国市场的深入，其背后隐藏的战略目的究竟是什么？它是否能在中国市场上取得绝对的主导地位，还是这只资本巨兽正在为未来的更大危机做准备？

上世纪七八十年代，正值华尔街金融创新的狂飙突进时期，芬克凭借其敏锐的嗅觉，成为了抵押贷款支持证券（MBS）这一新兴领域的开创者之一。

他和他领导的团队为第一波士顿带来了巨额利润，芬克本人也因此被视为华尔街最有前途的新星，前途一片光明。

1986年，由于对利率市场的走势作出了错误的判断，芬克领导的部门在一夜之间亏损了高达一亿美元。

这次经历让他萌生了一个想法：创建一个系统，一个能够穿透复杂金融产品迷雾、精准量化并管理风险的工具。这个想法，便是日后贝莱德帝国最核心的基石。

1988年，带着这次失败的教训和全新的理念，芬克与其他七位合伙人，在另一家私募巨头黑石集团（The Blackstone Group）的资助下，创立了贝莱德。

公司初创时的名字“BlackRock”本身就是对“Blackstone”的一种巧妙致敬与关联。

芬克确立了贝莱德的核心业务模式：不从事高风险的自营交易，而是作为资产管理者，为客户提供以风险管理为中心的投资服务，并从中收取稳健的管理费用。

为了实现这一目标，芬克倾注了大量资源开发他梦寐以求的风险管理系统。

这个系统被命名为“阿拉丁”（Aladdin，即资产、负债、债务和衍生品投资网络的缩写）。

“阿拉丁”不仅仅是一个软件，它是一个庞大无比的中央神经系统。

它能够接入客户的投资组合，分析其中成千上万种证券，并通过强大的计算能力，模拟各种极端市场情景下的表现。

“阿拉丁”的成功，让贝莱德声名鹊起。在2008年全球金融海啸期间，当华尔街尸横遍野，无数机构因持有与次贷相关的有毒资产而崩溃时，美国财政部和美联储紧急求助的对象，正是贝莱德和它的“阿拉丁”系统。

贝莱德受托对贝尔斯登、AIG等濒临破产的巨头进行资产评估和清理，其角色类似于金融世界的“清道夫”，进一步巩固了其不可动摇的行业地位。

随着影响力的扩张，贝莱德通过一系列精明的收购，实现了规模上的指数级增长。

1999年，贝莱德在纽约证券交易所上市，正式走向独立。

2006年，它收购了美林投资管理公司，极大地扩展了其零售业务。

而最具里程碑意义的，是在2009年，它以135亿美元的价格收购了巴克莱全球投资者公司（BGI）。

时至今日，贝莱德管理的资产规模已达到惊人的十万亿美元级别，其影响力渗透到全球经济的每一个角落，芬克也因此被称为“华尔街的影子之王”。

2020年，面对全球性的疫情冲击与复杂的国际经济形势，我国为了稳定经济基本盘，展现了持续扩大对外开放的决心。

4月1日，我国证监会正式取消了对证券公司和公募基金管理公司的外资持股比例限制。

这则看似简单的政策调整，在贝莱德这样的国际资本巨鳄眼中，它们不再需要通过合资公司的形式“借道”进入，而是可以设立全资子公司，用自己的品牌、自己的策略，直接参与我国公募基金市场的竞争。

在政策宣布之后，这家公司立刻启动了申请程序。仅仅四个月后，也就是2020年8月，贝莱德就向我国证监会递交了设立公募基金管理公司的申请材料。

经过监管部门的审慎评估，又过了大约八个月的时间，2021年6月，贝莱德拿到了期盼已久的批复，成为首家获准在我国境内设立全资公募基金管理公司的外资机构。

两个月后，贝莱德基金管理有限公司便正式宣告成立并迅速开展业务。

仅仅涉足二级市场的公募基金业务，远不能满足贝莱德的胃口。

它的真正目标，是打通从一级市场的风险投资，到企业上市融资，再到二级市场的股票交易，乃至最终的并购重组的全产业链条。

一个生动的案例发生在2022年7月。北京中关村一家拥有核心技术、前景广阔的高科技企业，正面临着发展过程中的资金瓶颈，急需通过融资来扩大研发和生产。

就在这个关键时刻，贝莱德的身影出现了。它并非以一个普通的财务投资者身份参与，而是直接切入，进行了一笔占据该公司15%股权的战略投资。

获得了大股东的地位后，贝莱德的话语权也随之而来。

根据媒体披露的细节，贝莱德在投资协议中提出了几个关键性的附加条件。

首先，它要求拥有完整的数据查阅权限，这意味着这家高科技企业的各项运营数据、研发进展乃至客户信息，都将向贝莱德开放。

其次，它坚持指定自己信任的国际四大会计师事务所之一对公司进行财务审计，以确保其投资资金的安全和使用效率。

最后，也是最核心的一点，贝莱德保留了在公司董事会中设立观察员席位的权利。

这个席位虽然没有直接的投票权，但却能使其深度参与并影响公司的所有重大经营决策，从发展战略到高层人事任免。

贝莱德以资本为纽带，深度嵌入我国最具潜力的创新企业之中。进入2023年，这种布局的广度与深度进一步显现。

翻开我国众多头部企业的股东名册，贝莱德的名字频繁出现，其持股比例和股东排位都相当可观。

例如，在搜索引擎巨头百度，贝莱德一度持有约1.29亿股，是其第二大股东；在生活服务平台美团，它重仓持有3.32亿股，同样位居第二大股东之列。

此外，它还分别持有腾讯控股2.29%和网易2.38%的股份，分别是这两家互联网巨头的第四大和第二大股东。

当新能源汽车产业成为我国经济转型的新引擎时，贝莱德同样没有缺席。

在造车新势力的行列中，它分别持有理想汽车2.79%的股份和蔚来汽车5.7%的股份，是这两家公司的第五大股东。

这些投资并非简单的财务押注，而是通过持有关键股权，分享我国新兴产业成长红利的同时，也获得了对这些行业龙头企业一定程度的影响力。

除了直接投资，贝莱德还通过与我国本土金融机构的合作，进一步巩固其阵地。

它与我国建设银行、新加坡淡马锡公司共同成立了合资的贝莱德建信理财公司，将业务触角伸向了更广阔的银行理财市场。

2023年9月，有媒体报道称，贝莱德计划在同年11月7日，关闭旗下的“中国灵活股票基金”（China Flexible Equity Fund）。一时间，“外资撤离”的论调甚嚣尘上。

面对市场的疑虑，贝莱德方面迅速做出了回应。他们解释称，此次清盘属于常规的基金管理操作。

该基金由于管理规模一直较小，从保障投资者和股东利益最大化的角度出发，公司决定将其关闭。

紧接着，到了2024年1月，市场上再次传出消息，称贝莱德正在为其拥有的一处位于上海的写字楼物业寻找买家，并且愿意提供高达30%的价格折扣。这则消息进一步加剧了外界的猜测。

出售核心地段的优质物业，通常被视为企业收缩或转移重心的强烈信号。

对此，贝莱德方面采取了更为谨慎的态度，以“不对单个投资项目发表评论”为由，未予正面证实或否认。

就在人们纷纷议论贝莱德是否真的要“调转船头”之际，2025年3月，一笔石破天惊的交易公告，彻底颠覆了此前的所有猜测，也让世界看到了贝莱德更为宏大和冷酷的全球战略。

香港的长江和记实业有限公司深夜发布公告，宣布已与一个由贝莱德和TiL（Terminal Investment Limited，地中海航运旗下的码头投资公司）组成的财团达成了原则性协议。

协议的核心内容是，长江和记将向该财团出售其旗下和记港口集团所持有的非中国大陆和香港的全部港口资产。

这笔交易涉及的资产遍布全球23个国家，包含了43个港口和199个泊位。

一旦交易完成，贝莱德将瞬间掌控全球近百分之五的集装箱港口资源。

对于我国而言，这意味着过去由与我国内地关系密切的香港资本巨头李嘉诚所控制的全球物流关键节点，有相当一部分将落入美国资本的手中，其战略损失不言而喻。

在特朗普上台之前的民主党执政时期，贝莱德曾因大力推行“ESG”（环境、社会和治理）投资理念而备受推崇，但也因此在美国国内遭到了以共和党为首的保守派势力的猛烈攻击。

他们指责贝莱德搞“觉醒资本主义”，为了政治正确而损害投资者利益，特别是通过限制对化石能源行业的投资，打击了得克萨斯等能源大州的经济。

得州参议院委员会甚至为此向贝莱德发出传票，要求芬克出席听证会。

来自共和党控制州的养老基金也纷纷从贝莱德撤出资金，使其一度陷入政治风暴的中心。

随着特朗普赢得大选，美国的政治风向发生逆转。

在这种背景下，贝莱德豪掷巨资收购全球港口这种“硬核”基础设施，被许多分析人士解读为是在向以特朗普为代表的共和党政府缴纳一份“投名状”。

此举表明，贝莱德正在从偏重ESG等软性议题，转向更符合“美国优先”、重振实体产业和全球战略竞争的投资方向，以修复与共和党的关系，确保其在美国国内的政治安全。

此外，在关于乌克兰战后重建的讨论中，贝莱德的名字也频频出现，据传它已经深度介入了乌克兰发展基金的筹备工作，准备在未来的重建中扮演核心角色。

综上所述，贝莱德的棋局远比外界想象的更为复杂。

参考资料：「读财报」首家外资公募基金业绩承压：贝莱德基金在管产品均告负

来源：裂谷长河