摘要：2月收官日，一直顺风顺水的A股意外翻车了。在外围市场低迷走势以及关税的扰动下，28日A股三大指数集体重挫。截止收盘沪指跌1.98%，深成指跌2.89%，创业板指跌3.82%。此外，一直走势如虹的科创50指数更是大跌4.22%，报1078.8点。全天市场热点匮乏
金融界2月28日消息 A股三大指数大跌，科创板跌逾4%，跌麻了？
2月收官日，一直顺风顺水的A股意外翻车了。在外围市场低迷走势以及关税的扰动下，28日A股三大指数集体重挫。截止收盘沪指跌1.98%，深成指跌2.89%，创业板指跌3.82%。此外，一直走势如虹的科创50指数更是大跌4.22%，报1078.8点。全天市场热点匮乏，个股呈现普跌，全市场超4700只个股下跌，近200股跌超9%。沪深两市全天成交额1.87万亿，较上个交易日缩量1376亿。
此前遭到资金爆炒的机器人和算力两大题材集体退潮，机器人、CPO、铜缆高速连接、通信设备等板块跌幅居前，只有油气股以局部的大消费股活跃。其中，机器人概念中的中大力德、Deepseek概念中的杭钢股份等妖股集体跌停。
此外港股也是一片绿色，恒生指数跌逾3.5%，恒生科技指数盘中跌超6%；恒生中国企业指数跌幅扩大至4%。比亚迪电子跌近11%，华虹半导体跌超8%，理想汽车、舜宇光学科技、吉利汽车跌超7%。
此前已经出现风向改变势头
值得注意的是，本周A股已经出现风向改变的势头。
本周一，A股AI概念各大条线走势分化，除了国资云等少数方向活跃之外，DeepSeek、、AI应用、光通信、CRO、云计算概念股等其他方向集体大跌，科技股一副偃旗息鼓的姿态。当日港股科技股走势也尽如人意。
当日资金开始从科技股中流出，但是在资金科技股中流出后，并没有向往常一样选择回流红利板块，周一工商银行等四大行也出现普跌的势头，截止当日收盘42只银行股中36只下跌，仅有郑州银行、兰州银行、齐鲁银行、青农商行等4只个股上涨。而这次资金开始选择轮动，在周末一号文件的刺激下选择了此轮春季躁动行情以来一直沉寂的农业板块。
在经过周二、周三科技股的反扑之后，周四部分资金选择进攻年后一直被冷落的消费股，一时间在低位消费股和高位科技股中跷跷板效应渐渐显现。
近期科技股的交易拥挤度一直备受业内关注，年后疯狂的南下资金和国际资金疯抢港股，推动科技板块成交额占比达到44%，并且积累了巨大浮盈，市场情绪渐渐逼近极致。
广发策略在周末研报中表示AI产业爆发至今，过去2年TMT（科技板块）的成交拥挤度总是引发市场留意。过去2年只要TMT成交占比接近40%的上限、板块超额收益就会出现阶段回踩。广发策略指出当前TMT（科技板块）成交额占比已经达到为44%，从过往和美国对比经验来看，有可能本轮成交占比顶部在45%-50%。
民生策略指出市目前场热度回升且行业交易集中度升至2010年以来的高点，科创/创业板呈现波动率上升式上涨，历史上看持续性较差。参与者视角看，近期行情主要由个人投资者(两融、龙虎榜等)主导且其定价已经进入相对极致的阶段，而主动偏股基金、北上资金以及ETF等投资者参与度一般。这意味着当下行情可能将逐步进入高波动阶段。
而一旦有风吹草动，积累了巨大浮盈的科技股容易引发资金踩踏。
关税大战成大跌导火索
除了A股、港股市场内部结构行情逼近极致的内在原因外，隔夜美股以及今日亚太市场扰动以及关税消息成为了今日A股、港股大跌导火索。
美国总统特朗普周四早些时候表示，对加拿大和墨西哥的25%关税将在3月4日生效。当地时间27日，加拿大总理特鲁多表示，加拿大不希望与美国打贸易战，但如果美国3月4日对加拿大商品加征关税，加拿大“将立即做出极其强烈的回应”。特朗普2月1日签署行政令，对进口自墨西哥、加拿大两国的产品加征25%的关税，其中对加拿大能源产品的加税幅度为10%。2月3日，特朗普宣布对两国加征关税措施暂缓30天实施。
在关税大战影响下，股市、黄金、非美货币、虚拟货币市场持续暴跌。
周四，美股科技股大幅杀跌，纳指跌幅达到2.78%，英伟达更是跌超8%，市值跌破3万亿美元；亚马逊、谷歌、Meta跌超2%，微软、苹果跌超1%。2月28日早间，亚太市场全线下跌，日本、韩国股市低开低走，韩国KOSPI指数和日经225指数均大跌。日经225指数收盘跌2.88%，报37155点，盘中一度跌破37000点，创去年9月19日以来低位。韩国KOSPI指数收盘下跌3.39%。
此外，部分A股资金选择流出了债券市场。此前一直跌跌不休的国债市场今日上涨。28日收盘，国债期货集体上涨，30年期主力合约涨0.54%，10年期主力合约涨0.20%，5年期主力合约涨0.12%，2年期主力合约涨0.05%。
本轮行情的结束了？
对于A股日后走势，广发证券在研报中指出过去十五年，春节至两会区间内，申万小盘指数的上涨概率是100%。从春节后小盘指数的上涨持续性来看，过去15年，小盘指数平均在春节后可以上涨31个交易日，中位数是32个交易日。
至于此轮行情能持续多久，广发证券在研报中指出过往来看，风险偏好最高的阶段是春节到两会。3月下旬到4月下旬，开始交易一季报预期，股票出现分化，风险偏好略有下降。因此，春节后的30个交易日，整体中小盘风格都不错。但是，4月中旬以后，整体风险偏好明显下移（不排除抢跑）。4月以后，有少部分板块可能走出基本面趋势，即所谓的“四月决断”。
来源：金融界
