摘要：我们总在试图把“看到的现象”变成“可理解的逻辑”，再进一步转化为“可应用的洞察”。

我们总在试图把“看到的现象”变成“可理解的逻辑”，再进一步转化为“可应用的洞察”。

其实这三个试图，也贯穿我们日常工作的全过程。不管是政策发布、还是行业新动向、亦或热点信息，我们都要第一时间看懂趋势、读懂信号，给出判断逻辑、案例依据和可行性建议。这不仅是对知识的加工过程，也是穿越噪音、发现价值的过程。

这篇学习笔记，正是我们尝试将“看到的”变成“看懂的”，并进一步转化为“看准可做的”的一次学习过程。

01

不确定的世界寻找确定的机会！

政策学习是基本工作内容。比如最近的👇👇

陆家嘴论坛

2025陆家嘴论坛6月18日-19日在上海举办。央行、证监会、金融监管总局集体发声，密集释放了金融开放、资本市场改革和财富管理领域的多项重磅信号，我们就已召开的会议内容梳理如下：

链接：2025陆家嘴论坛上，多部门发布一揽子政策

整体来看，影响如下：

这一轮政策组合明确了中长期金融改革的方向，不仅关注科技创新融资链条的打通，也加速了人民币国际化、资本项目开放和长期资金市场的成熟。

链接：重磅利好，最新解读来了！

红筹股二次回归

2025年6月10日，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于深入推进深圳综合改革试点深化改革创新扩大开放的意见》。《意见》提到，允许在香港联合交易所上市的粤港澳大湾区企业，按照政策规定在深圳证券交易所上市。这一重磅措施引发市场高度关注。

自2018年开始，中国证券监管部门就红筹企业（指注册地在境外，主要经营活动在境内的企业）A股上市出台了系列规则。已回归的红筹企业市值情况如下

据Wind资讯数据统计，目前注册地位于粤港澳大湾区的港股公司有256家，总市值合计11.22万亿港元（折合人民币10.26万亿元）。其中大部分企业都采用了红筹架构，市值最高的是腾讯控股，2025年6月19日总市值约4.57万亿港元。

粤港澳大湾区红筹企业主要涉及的行业包括信息技术、生物医药、消费、工业、房地产和金融等。

学习笔记

第一个吃螃蟹的企业可能冒风险，但第一批用好政策的公司，一定会被市场关注。

从陆家嘴论坛的新政到红筹二次回归的突破，政策红利正在向长期主义、创新型企业倾斜。上市公司应主动识别并抓住这些确定性机会，用好资本工具，借势成为真正的优质企业。

02

利润之上才是企业真正的护城河！

曾经，很多公众号抽奖最爱选择POP MART盲盒，又简单又讨喜。今年已“高攀”不起。

泡泡玛特做对了什么？

不得不说泡泡玛特已经成为这一年多来表现最为亮眼的中国公司之一，它的营收和股价都在说明这一点。

公司整体的财务报表数据非常干净，没有太多看不明白的项目。

产品简单、报表干净，那么核心竞争力又是哪些？盲盒公司有核心竞争力吗？

顶流的成长有必然的原因：

“创业之初，我一直不明白我们的核心竞争力是什么，直到我们去和这些艺术家交流，发现渠道和设计结合才是我们的优势。

我们开始从零售往产业链的上游走，我们签约的艺术家构成了以IP资源为核心的竞争力。”

——泡泡玛特创始人王宁

看似简单的商业模式，干净明了的财务报表，泡泡玛特到底给资本市场讲了一个怎样的故事？

成长的故事

经营方面围绕着四大核心MOLLY、THE MONSTERS、SKULLPANDA、EDIMOO的四大核心IP，积极拓展非盲盒品类和应用场景，延长IP生命周期。

几大IP没有宏大叙事，简单到可以随意融入任何文化。如Labubu泰国限定款融入泰式公主裙元素、新加坡限定款Labubu做成鱼尾狮造型、法国万圣节系列和小米兰Labubu。

增长的故事

2024年度，泡泡玛特集团收入达到人民币13,037.7百万元，同比增长106.9%。寻求产品、变现渠道的多元化发展，以及海外市场的商业模式变化，泡泡玛特近五年的企业发展效果，得到了财务数据强有力的验证。

延伸一下2025年可以关注的几个采访故事

链接：独家对话美的方洪波：我只是一个过客，不需要被任何人记住

概要：企业想要生生不息，依靠的是完善的公司治理，而不是一个人。

链接：独家丨刘强东首次分享做外卖、酒旅的逻辑：京东做所有业务都是为了供应链

概要：“京东做所有业务只围绕供应链”。刘强东相信，这种商业模式将彻底解决食品安全问题。

学习笔记

顶流的每一个动作，都是故事。但比起故事本身，我们更该关注支撑其股价的核心因素——市场情绪、资金结构、股东变化，以及穿越周期的能力。

什么样的故事值得资本市场买单？真正构筑长期壁垒的，不只是高增长，还有应对波动的定力、高效治理、用户黏性与产业链掌控力。

正如段永平所说：利润只是起点，利润之上，才是企业真正的护城河。

03

运气也是实力的一种体现！

苏超十三太保，散装江苏有多强

好看的球赛，好玩的消费，有面的牌面，你可以不清楚中超，但你应该听过苏超。

14日，“人民海军”视频号也发布为“苏超”加油的视频，以十三太保命名的舰艇集体为父老相亲打call，就说这个牌面够不够？！

各地借流量拼文旅（上图为淮安举办连续三天的“龙虾宴”，卖出百吨小龙虾）。地方政府入场调研之后，又推出更多球迷专列、文旅套餐等活动，赛事仿佛已经成为江苏“文旅IP”的新标杆。

而社媒上短视频博主“叨叨傅”的“散装江苏”“十三太保”“南哥”梗更是引发热议，官方也接梗回应，“比赛第一，友谊第十四”备受网友点赞。

我们来看看纷至沓来的赞助商们，数量从首轮的6家增长到第四轮逾20家，官方赞助席单价飙升至300万元人民币。

会借流量的赞助商中，卡尔美（KELME）体育负责提供比赛装备，品牌曝光随全赛季覆盖；总冠名江苏银行通过“金融＋体育＋文旅”模式，在其 App 内设立苏超专区，免费派票，强化年轻化定位，这波操作真的是赢麻了~

学习笔记

我们经常感叹一些公司踩对了风口、一战成名，但是除了运气之外真正支撑它们走远的，是对基本面的长期坚持、对趋势的敏锐判断和决策执行。

我们从来都不缺机会，缺少的是关键时刻快速反应、果断出手的能力。

欢迎随时交流~

来源：丁铎尔咨询