摘要：要知道，几个月前，飞天茅台还稳坐近3000元的神坛，一瓶难求。彼时，这位酒商靠着飞天单品，月流水轻松破千万。而如今？平均每笔订单只有一两万，月流水更是骤降至一两百万。

茅台暴跌跌破2000：金融神话终结？这背后多少人要哭了！

“茅台滞销了，帮帮我！”

当你看到这行字，或许会以为是某个段子手在玩梗。但就在最近，云南一位茅台酒商在朋友圈发出的，却是实实在在的求助！

“出飞天原件，一手货，不到2000元/瓶。”

要知道，几个月前，飞天茅台还稳坐近3000元的神坛，一瓶难求。彼时，这位酒商靠着飞天单品，月流水轻松破千万。而如今？平均每笔订单只有一两万，月流水更是骤降至一两百万。

茅台，这个被无数人奉为“硬通货”、“理财产品”、“国酒信仰”的超级符号，终于在万众瞩目中，跌下了它那高不可攀的“神坛”！

1. “2000元”保卫战：白酒行业集体失守的里程碑

茅台，作为中国白酒市场的“定海神针”，它的价格波动，牵动着整个行业的神经。

今年春节前后，散瓶飞天批价还在2220元上下，原件飞天更是高达2300元。彼时，经销商们还在信心满满。然而，一场“寒流”正悄然袭来。

首先，政策之手开始发力。2025年5月18日，中央明确规定，公务接待工作餐“不得提供香烟，不上酒”！这无异于一记重锤，直接砸向了以政务消费为重要支柱的高端白酒市场。

紧接着，市场情绪一泻千里。

5月19日至6月18日，贵州茅台的股价，这个曾经的“股王”，竟然累计下跌了12.43%，跑输大盘，让无数股民心惊肉跳。

更令人震惊的是，6月11日，飞天茅台散瓶批发价正式跌破了2000元/瓶的“行业心理防线”！几天后，原箱飞天也紧随其后。

2000元，这不是一个简单的数字，它是白酒行业公认的“标杆价位”。在它之下，是第八代五粮液、国窖1573、茅台1935等千元价格带的“追随者”。当茅台这个“大哥”价格跳水，小弟们也跟着“雪崩”！

“茅台跌破2000元，对行业的影响是比较大的，尤其在高端市场，再往下整个白酒行业都会紧随而动。”成都酒业协会会长王墙的担忧，正成为现实。

甚至有经销商透露，春节前后，整个白酒行业，包括茅台的竞争对手，都在私下努力，希望茅台能挺住2000元！因为大家都清楚，茅台一旦失守，高端白酒的集体溃败将不可避免。

对茅台经销商而言，2000元更是他们的“心理平衡点”，甚至有分析认为，他们的利润平衡点可能在1800元。这意味着，现在出售的茅台，基本都是在亏本！一位云南酒商甚至盘算着，等价格跌到1700、1800元再考虑囤货。这种“买跌不买涨”的观望情绪，让市场陷入了恶性循环。

2. 茅台的“金融属性”：从“财富密码”到“堰塞湖”

为什么茅台跌破2000元，会引发如此大的震动？因为它在过去十几年里，早已不再仅仅是酒，它被赋予了强大的“金融属性”。

2006年到2008年，茅台三次提价，出厂价超越五粮液，终端零售价更是一路狂飙，将五粮液远远甩在身后。那一刻，茅台的“金融属性”正式被激活。人们相信茅台只会涨不会跌，买茅台就是投资，囤茅台就是囤财富。

2017年，中泰证券的研究报告更是明确指出：茅台酒具备商品和金融双重属性。稀缺、流通、抗周期，这些要素让茅台成为无数人眼中的“理财神器”。甚至有上海人买房专门囤茅台的故事，在坊间广为流传。

然而，这种“信仰”和“预期”也埋下了一颗定时炸弹。

“茅台的社会库存非常庞大，行业有时候会形容为堰塞湖。”王墙一语道破天机。

在价格持续上涨的背景下，大量的茅台酒并没有被消费掉，而是被源源不断地囤积起来，成为一个巨大的“堰塞湖”，随时有决堤的风险。没人能给出准确数据，但这足以让人不寒而栗。

更令人担忧的是，权威机构也开始唱空。

2024年7月，瑞银下调白酒行业评级，成为首家对白酒唱空的外资行，对茅台股价造成巨大冲击。瑞银数据显示：2016-2023年茅台酒销售中，14-15个月的货量为囤积的社会库存，平均持有成本为2079元/瓶。瑞银甚至大胆预测：如果茅台未能控制供应，到2025年底，茅台批发价可能从当前水平再下跌50%！

这个惊人的数字，让那些曾经靠炒茅台、囤茅台发家致富的人，开始加速“下车”。一位上海的炒茅台人士直言：“我身边的人2021年就下车了，这几年都是小打小闹，因为茅台的金融属性不只是减弱了，而是没有了。”

当“买涨不买跌”的情绪蔓延，市场陷入僵局。大家都在等待底部的到来，而那些过去几年囤货量大的酒商，压着几千万上亿的货，如今一瓶亏几十、几百，损失已是“惨不忍睹”。

3. “家人”的眼泪与“堰塞湖”的决堤：茅台的内忧外患

过去，无数的终端酒商、黄牛、零售烟酒店与茅台经销商，像一台精密咬合的齿轮，共同承托着飞天茅台的高价神话。贵阳酒商阿娟将自己这类终端比作茅台的“毛孔”，“当人要出汗，所有的毛孔却全部堵着，那必然会倒逼经销商、酒厂”。

然而，这台“机器”内部，早已暗流涌动。

近年来，茅台集团力推“集团一盘棋，产业链一条心”战略，表面上是协同发展，实际上却让经销商苦不堪言。

“一盘棋的本质是，除了茅台及系列酒外，保健酒、葡萄酒、冰淇淋都要搭售，经销商必须得卖所有的这些产品，这都是硬塞给经销商的！”一位白酒业内人士揭露了“家族”内部的残酷真相。经销商赚的钱，一部分变成了滞销的“库存酒”。

与此同时，茅台的直营化改革，本意是让消费者以平价购买到产品，并增厚企业利润，改善渠道掌控力。但现实却令人啼笑皆非：消费者费尽周折抢到的1499元平价茅台，刚走出超市大门，就被黄牛加价百元提走，然后继续滚入新一轮的囤积。这些酒，酒厂根本“控不住”！

从2023年开始，贵州省甚至借助“搭售茅台”建立多个帮扶平台，如新联惠购、贵旅优品等，用户购买农产品可获得积分换购茅台。这些五花八门的渠道，进一步加剧了“平价茅台”流向“堰塞湖”的趋势。

面对内外交困的局面，茅台新任掌门人张德芹上任后，迅速采取了多项改革措施：暂停多地“企业申购1499元飞天”政策，叫停贵旅优品、遵义茅台机场的购酒活动。他多次表态：“经销商是茅台的家人”，被业内解读为，茅台正在向传统渠道收缩，试图通过对B端的倾斜和控量，来稳定市场。

但这次价格下跌，恰逢618电商大促。流量稀缺、商户内卷，一些电商平台和商家不惜亏本，以低价茅台来吸引流量。蔡学飞认为，这是一种“非正常销售”情况，更多的是“营销噱头”，不具有可持续性。

4. 何去何从？茅台将走出怎样的阴影？

当茅台的“金融属性”褪去，市场回归理性，甚至进入“买涨不买跌”的冰点，它将面临前所未有的挑战。

曾经的“硬通货”，如今成了“烫手山芋”，持有茅台的投资者、收藏家，正经历一场财富的“大考”。“现在很难卖得出去，都怕亏。囤货量大的，压货压个几千万上亿的，一瓶亏10块钱也惨不忍睹了。”北京一位大酒商的无奈，是无数人的缩影。

茅台能否走出阴影？历史上有过先例。1998年亚洲金融危机后，白酒消费调整；2012-2014年，“三公”消费叠加塑化剂事件，茅台价格曾从2000元跌至800元。但它都挺过来了。

然而，这次的背景却有所不同。政策的深度调整、市场库存的庞大，以及消费者投资理念的转变，都在考验着茅台。

新掌门的“回归传统渠道”策略，能否真正控制住“堰塞湖”？茅台的“金融属性”是否真的“没有了”？未来，它将如何重新定位自身价值，在白酒行业洗牌的大潮中，找到新的立足点？

这不仅仅是茅台的困境，更是整个中国白酒行业面临的深刻变革。一个时代，或许真的要结束了。而下一个时代，将如何开启？所有人都拭目以待。

来源：吹哨者911一点号