摘要：春节假期期间全球市场风起云涌：一边是AI技术突破、人形机器人“舞动”春晚，另一边是中美关税博弈。此外，《哪吒之魔童闹海》也踏步而来，那个我命由我不由天的哪吒，这次又闹出了不小的动静。让我们一起来快速盘点一下吧。

春节那些“封神”的瞬间！

春节假期期间全球市场风起云涌：一边是AI技术突破、人形机器人“舞动”春晚，另一边是中美关税博弈。此外，《哪吒之魔童闹海》也踏步而来，那个我命由我不由天的哪吒，这次又闹出了不小的动静。让我们一起来快速盘点一下吧。

一、DeepSeek改写AI竞争格局

春节期间，咱们中国企业DeepSeek自主研发出新的AI模型，其推理能力媲美行业龙头的大模型，仅用数日就成为苹果商店下载量最高应用。AI 领域因为 DeepSeek 的出现热闹非凡，它的诞生给 AI 行业带来了多方面的深刻变革，主要体现在下面这三大影响上。

1、打破算力至上认知

在 AI 大模型的发展进程中，“算力至上” 的观念一度占据主导地位。许多人认为，强大的算力是在 AI 领域取得优势的关键，甚至是唯一的决定性因素。大型企业凭借雄厚的资金实力，构建起庞大的计算集群，在算力投入上一掷千金，似乎为 AI 模型的训练筑起了难以逾越的高墙。

然而，DeepSeek 的横空出世，彻底颠覆了这一传统认知，有力地验证了 “算法优先于算力” 的发展路径具备切实可行性。DeepSeek 仅依靠 100 多人的团队，投入 550 万美金，便成功达成了与 OpenAI 3000 人团队、耗费 10 亿美金所取得的相当成果。这一成就宛如一场以弱胜强的传奇战役，DeepSeek 凭借出色的算法，在算力资源并不占优的情况下，实现了对美国领先 AI 模型的赶超。

这一突破的重大意义不言而喻，它极大地降低了 AI 大模型的研发门槛。从技术实现角度看，DeepSeek 通过 ptx 这种英伟达 cuda 的更底层语言，实现了对硬件算力的极致运用，成功绕过英伟达生态，还从硬件端实现加速。这为国内 AI 云端芯片发展提供了生态机遇，尽管前期大模型与国产 AI 芯片适配困难，但适配成功后计算速度将大幅提升。长远来看，只要国内算力与模型协同发展，借助算法进步，或将有望突破先进制程带来的算力制约。

这对于全球中小人工智能技术公司和团队而言，都是极大的鼓舞。它表明，即便缺乏雄厚资金投入算力建设，聚焦算法创新优化，同样能在 AI 领域实现突破。

2、开源推动技术普惠

DeepSeek 的开源策略，为全球 AI 领域带来了新的活力。在过往，部分大型科技公司为巩固自身优势，将 AI 技术封闭起来，形成难以突破的 “技术壁垒”，限制了技术的传播与应用。而 DeepSeek 反其道而行之，选择开源，毫无保留地向全球开发者、研究人员开放技术。

DeepSeek 模型能力的升级及其开源将使得 AI应用未来将层出不穷地出现，软件公司、各种端侧、IT 公司与传统服务公司都将有机会接触到低成本的 AI 服务，从而结合自身的业务形成各领域的 AI agent。

同时，DeepSeek开源的大模型，也成为了全球 AI 从业者学习、改进和二次开发的宝贵资源。这不仅加快了 AI 技术的传播速度，还让更多主体得以参与 AI 应用开发。

从行业发展角度看，DeepSeek 的开源之举，标志着 “开源” 模式在与 “闭源” 模式的竞争中取得重要进展，充分展现了开源汇聚全球智慧、推动技术快速发展的强大力量。

3、验证了中国自主发展AI技术创新的可行性

从长期来看，DeepSeek 的成果实现了在美国科技最骄傲的环节打败美国。AI 大模型作为美国科技的核心领域，DeepSeek 在这一领域的成功，全面验证了中国科技实力的崛起。

这一成果，不仅提升了中国在全球 AI 领域的地位，也为国内的科技行业和科技股注入了一针强心剂。科技股股价本身反映的就是人们对于未来的预期。过去国内自主可控科技类股票即便在业绩出色的情况下，也或多或少会受到一定的“信心不足”的影响，DeepSeek的成功提升了市场对于中国科技股的信心，未来中国科技资产的估值有可能会迎来系统性的估值重构。

二、机器人“舞动”春晚

央视蛇年春晚科技感十足，其中最出圈的莫过于人机共舞节目《秧BOT》。当人形机器人 Unitree H1 以灵动的舞姿出现在春晚舞台，与舞者们共舞《秧 BOT》时，这一独特的科技表演瞬间点燃了人们对未来科技生活的无限遐想。

1、提升公众认知与市场需求

春晚作为中国最具影响力的年度节目之一，覆盖超10亿观众。人形机器人Unitree H1在《秧BOT》中的亮相，以“人机共舞”的形式直观展示了机器人的灵活性与拟人化能力，打破了公众对机器人“笨重”或“功能单一”的刻板印象。

这种视觉冲击极大提升了普通消费者对人形机器人的认知度，为后续市场推广奠定基础。通过春晚舞台的表演，人形机器人在娱乐、服务、教育等场景的潜力被具象化。例如，观众可能联想到家庭陪伴机器人、商场导览机器人、舞台表演机器人等应用方向，从而推动企业探索更多商业化落地场景，加速需求端从“概念”向“实用”过渡，推动人形机器人更快地融入人们的生活。

2、国产技术突破的标志性事件

Unitree H1 作为国内首款能跑的全尺寸通用人形机器人，在春晚舞台上展示了其卓越的核心性能，包括精准的运动控制、出色的动态平衡能力以及先进的多模态交互功能。这不仅是对其自身技术实力的有力证明，更是验证了中国在 “具身智能” 这一前沿领域取得了重大技术突破。

春晚这一具有全球影响力的舞台，将 Unitree H1 的技术成果放大展示，强化了 “中国科技自主创新” 的鲜明标签。对于国内整个人形机器人行业来说，这是一次较大的鼓舞，提振了行业内企业和从业者的信心，让大家看到中国在人形机器人技术研发上已经具备了一定的先进水平，激励更多企业加大技术研发投入，推动行业整体技术水平不断提升。

3、资本市场热度提升

春晚所具有的强大 “广告效应”，使得人形机器人赛道瞬间成为资本市场的焦点。春晚之后，更多风险投资和产业资本将目光投向人形机器人领域，为人形机器人行业的发展注入强大动力，推动整个行业快速向前发展。

总的来看，机器人 “舞动” 春晚这一事件，在提升公众认知、展示技术实力、吸引资本关注等多方面，都为人形机器人行业的发展注入了强大的动力。或许不久的将来，人型机器人就不只能在春晚上跳舞，还能更为深度的融入我们的工作和生活中。

三、国内消费“开门红”

国内方面，春节消费热度攀升，人员流动或创历史新高。

1、春运：出行人数显著提升

根据交通运输部数据显示，截至正月初六（2025/2/3），春运已过20天，全社会跨区域人员流动量累计达到48.1亿，较去年同期增长7.69%，再次创下历史新高。而根据历年春运前20天人员流动量累计占比测算，预计今年春运全社会跨区域人员流动量将累计达到90.5亿人次，基本符合交通运输部的预期数据90亿人次，成为人员流动量最大的春运假期。

而从节间来看，初二至初五跨区域人员流动量录得12.3亿人次，同比去年同期回升5.8%，一定程度上反映出今年春节假期出游热度明显提升。

2、春节消费：境外游热度回暖，“以旧换新”效果有所显现

1）出境游热度延续回暖，但仍略低于2019年同期。根据航班管家的国际航班数据，从节前一周至正月初五，国际航班日均执飞量录得2327架，较去年同期回升26.1%，表征出境游热度继续回暖，但仍未恢复至疫情前的水平，录得2019年同期的85.8%。此外，根据携程发布的数据，春节首日跨境游订单较去年春节同期增长超三成，其中门票、租车预定订单大涨超七成，机票、酒店、火车票、民宿等均呈两位数增长，进一步佐证出境游热度的回暖。

2）电影票房方面，截至初六春节档观影人数及总票房均已创历史新高，日均票房较去年同期回升22.2%。根据灯塔专业版的预测数据，预计初七当日票房将录得10.88亿，春节档总票房录得93.37亿，而截至初六春节档观影人数和总票房已经录得1.62亿和82.49亿，均已超过2024年的历史最高值，从日均观影人数和票房来看，也有望超过2021年，成为最强春节档。

根据灯塔专业版数据显示，2月6日（大年初九）12时17分，《哪吒之魔童闹海》更是以57.78亿票房登顶中国影史总榜，引发热烈反响。

3）多条线索指向春节期间零售业消费热度回暖

东吴证券认为，从上述数据可以看出，“以旧换新”政策的加力扩围已经开始带动商品消费增速回暖，社零有望录得“开门红”。

四、特朗普政府对华加征10%关税后，中方反制

当地时间2月1日美国总统特朗普签署行政令，以所谓“边境安全”名义对来自加拿大和墨西哥的进口商品加征25%的关税，对中国的进口商品加征10%的关税，该行政令计划于2月4日生效。北京时间2月4日中国公布一系列应对措施，包括对原产于美国的煤炭、液化天然气、原油、农业机械、大排量汽车、皮卡加征关税，对钨、碲、铋、钼、铟相关物项实施出口管制等。

从整体来看，根据PIIE数据，2018-2019年特朗普政府对华加征关税使美国对华整体关税税率从3%左右提高到近20%。根据中信证券测算，若做短期极端假设，即使假设对华10%关税计划不变，加征的这部分关税对我国单季度整体出口增速的拖累约为1-2个百分点，影响相对有限。此外，中国企业还可以通过东盟等国绕过贸易限制，进一步降低关税影响，最终对我国整体出口的拖累可能会小于上述估算值。

从行业来看，劳动密集型行业受关税影响较大，如纺织服装、皮革制品、鞋业等，这些行业外销占比较高，且毛利率低于国内工业企业平均水平。当然，短期内需密切关注中美围绕本次10%的关税可能的对话窗口与转机。

着眼后续，综合特朗普的政策风格与主张，即使本次关税扰动得到化解，后续仍不排除出现新扰动的可能性。

特朗普在就职后签署了《美国优先贸易政策备忘录》，指示联邦机构对贸易政策展开深入研究，并全面评估美国与其他国家的贸易关系，相关结论将在4月初形成，需关注届时可能的新变化。

对市场预期而言，尽管特朗普将带来持续的外部扰动，变化增多，中信证券认为，在交易上可以把握两个不变的主线。

一方面，国内政策发力对冲的基调不变，即使后续美国对华贸易摩擦进一步升级，国内也将有充足的政策应对。

另一方面，我国与非美方向尤其是带路经济体经贸关系不断拓展加深的趋势不变，全球各方对美“去风险”的意愿或有提升，我国在“一带一路”和欧盟方向的经贸关系突破与企业出海值得期待。

结语

春节期间，尽管外部存在扰动因素，依然不改A股的内生韧性，科技亮点不断，消费迎来“开门红”。接下来的投资中，咱们既要系好“安全带”，也要握紧“冲锋号”，在做好风险管理的同时，把握住科技突破与政策发力这两个核心抓手，积极布局，稳健前行。

参考文献：

1、中信建投：DeepSeek R1深度解析及算力影响几何，于芳博，中信建投证券研究，2025年02月04日

2、【东吴芦哲】春节出行和消费数据显著提升，芦哲，宏观fans哲，2025年02月04日

3、经济热点｜如何看待中国应对特朗普加征关税的“组合拳”？中信证券研究，中信证券研究，2025年02月05日

风险提示：市场有风险，投资须谨慎。本观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成投资建议或保证，亦不作为任何法律文件。投资者投资于本公司管理的基金时，应认真阅读《基金合同》、《托管协议》、《招募说明书》、《风险说明书》、基金产品资料概要等文件及相关公告，如实填写或更新个人信息并核对自身的风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金亏损的情形。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不代表本基金业绩表现。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。

来源：诺安基金