摘要：在美港立法提速，Circle 正式登陆纽交所等事件加持下，稳定币成为近期最受关注的领域。而作为最贴近用户需求的高频场景，支付或将成为稳定币价值释放的首要出口，有望率先迎来规模化采用的拐点时刻。在这样的关键节点，OKG Research 近日联合香港科技大学金融
编辑 | 吴说区块链
在美港立法提速，Circle 正式登陆纽交所等事件加持下，稳定币成为近期最受关注的领域。而作为最贴近用户需求的高频场景，支付或将成为稳定币价值释放的首要出口，有望率先迎来规模化采用的拐点时刻。在这样的关键节点，OKG Research 近日联合香港科技大学金融研究院与 Crypto-Fintech Lab 共同举办了稳定币与 Web3 支付专题研讨会。
圆桌环节，OKG Research 集结包括 Web3 支付结算层、资产发行层、通道与应用层以及学界代表在内的全链条机构嘉宾，共同围绕稳定币与 Web3 支付大规模采用相关话题，从技术基础设施、商业落地路径与制度性拐点等维度展开探讨。与 OKG Research 对话的嘉宾包括：Solana Foundation 顾问 Adam Jin、京东币链 CEO Teddy Liu、ZA Bank Web3 业务负责人 Miles Mok、OKX Pay 产品负责人 Brian Tsang，以及港科大金融研究院助理院长唐博（Host）。
以下为本场圆桌的精选内容实录：
支付行业的又一次大迁徙
你有没有在出国旅行时，站在便利店柜台前苦等 POS 机读卡？或在给海外朋友转账时，被银行高昂的手续费和 3–5 个工作日的到账时间劝退？又或者，你曾尝试使用 Web3 钱包，却因为搞不懂助记词、安全设置和 Gas 费，被复杂的链上体验吓退？
这是当下支付体系的真实写照：对普通用户来说，跨境支付依然昂贵且缓慢；对企业而言，全球结算仍旧效率低下；而所谓的 Web3 支付，虽承载着“可编程、可组合、自托管”的新金融承诺，但离真正“用得上”“用得起”“用得惯”，似乎还有距离。在稳定币立法加速的背景下，Web3 支付正站在制度性转折点上：是碎片式的试验继续，还是迎来基础设施与信任体系的整合式跃迁？
唐博：今天圆桌讨论的主题是：“我们距离 Web3 支付的大规模采用还有多远？”我的第一个问题是：Web3 支付究竟解决了哪些实际问题？目前的支付系统已经高度数字化，微信支付、支付宝以及 Visa、Mastercard 等支付机构也在不断创新，那Web3支付到底带来了哪些新价值？
Teddy Liu：我认为新事物探讨要更聚焦，前面有嘉宾提到稳定币是在 Web3 生态中非常突出的应用，它真正解决的问题主要集中在跨境贸易的支付结算领域。在这个领域它有明显优势，比如时效上从过去几天降低到秒级，手续费上也降到传统跨境支付系统（平均 6% 左右）的一半甚至更低。
在体验方面，Web3 支付与传统汇款的体验相比，目前还有提升空间。传统的汇款流程无论是时长还是便利性都不够理想。但当前普通用户在初次接触 Crypto 产品时，体验也不是很友好。如何在保障资产安全的前提下，让用户更方便地使用新技术、新产品，这是我们一直在研究并致力解决的问题。我们即将发布的新产品，相信能够解决一大部分问题。当然，我们也希望和所有用户共同建设这个新的生态和产品。我认为未来三到五年内，只要能在跨境支付的效率、成本、体验上做到比传统方式更好，就已经非常了不起了。
Miles Mok：我补充下从银行端看到的情况。OKG Research 发布的报告中提到，从发起到完成一笔跨境结算可能需要 3 到 5 个工作日，但现实情况可能更久。如从拉丁美洲汇款到香港，资金中间可能会经过三四家中介银行，每一家都可能提出额外的问题或合规要求，这个流程就变得非常冗长而痛苦。对于很多中小企业，特别是跨境贸易运营商来说，这种支付周期有时甚至长达两三周，对运营效率影响极大，成本也很高。因此我们也期待稳定币能帮助这些企业将整个支付流程缩短到一天甚至更短的时间，这无疑是巨大的改进。
其次，从合规和透明角度来看，稳定币运行在区块链上，本身具有可追溯、不可篡改的特性，对反洗钱、KYC 等问题提供了更强的支持。再叠加智能合约等机制，可以构建起一个更安全、更高效的支付体系。我们在 RWA 等新兴业务中也看到了区块链在提升交易效率方面的巨大潜力。
Brian Tsang：刚才 Miles 和 Teddy 提到的基础价值我很认同，我在此基础上想补充三个方面。
第一是自托管（self-custody）。在 Web3 支付中，用户可以真正掌握自己的资产，不再依赖中介机构。这种机制本质上就是一种“新物种”，它打破了传统支付体系下用户必须依赖银行或第三方平台的局限。资金 24 小时随时可转可交易，极大提升了资产流动性和用户自由度。
第二是可编程性（programmability）。Web3 支付天然搭载智能合约能力，可以构建出更加灵活的财务系统。例如可以围绕某个 DApp 设计微支付系统、自动分润结构、链上订阅模型等，甚至支持创作者经济中全新的商业模式。传统支付体系中很难做到这些。
第三是生态驱动（onboarding）。我认为支付是让用户进入 Crypto 生态最自然、最频繁的入口，比交易或投资更高频也更“日常”。一个用户先使用 Web3 支付购买商品或服务，进而产生兴趣去探索链上资产、NFT、DeFi 等等，这是一种“从支付开始”的生态渗透路径。
OKG Research：回顾支付行业的演变，第一次重大迁徙是从线下走向线上，比如网银、移动支付。我们认为，下一次关键的变革就是从线上走向链上。这个转变背后其实是价值传输方式的革命。互联网早已打破信息传输的边界，但价值传输仍被诸多制度壁垒限制，尤其体现在跨境支付上。而区块链技术可以消除这种价值的“边界感”，通过链上稳定币等工具实现实时、低成本的全球价值交换。我觉得这是 Web3 支付最根本的价值所在。
此外，Web3 支付在效率与成本上也兼具革命性优势。刚才 Teddy 总也提到，手续费可降低 50% 以上，结算时长从几天缩短到几分钟甚至秒级。这种效率提升不是两三倍的渐进式优化，而是数十倍甚至百倍的质变，这种改变意味着它将具备极强的市场吸引力和应用前景。
“去中心化架构 + 中心化监管接口”可以实现有机组合
唐博：OK，我们进入第二个问题：关于 Web3 支付的基础设施。区块链作为 Web3 支付的技术底座，是否已经准备好迎接大规模落地？比如在用户体验、链上性能、安全机制等方面，目前的软硬件是否足够成熟？
Adam Jin：从整个 Web3 生态的基础设施来看，目前确实已经做了大量准备。虽然从传统机构的视角看，Web3 应用还不够成熟，但我们观察到越来越多的机构正在加快“上链”节奏。这说明，基础设施层面已经具备了较强的可用性。
以 Solana 为例，我们在性能和成本上都做了大量优化。Solana 的区块出块时间是 400 毫秒，意味着一笔交易几乎可以在一瞬间完成确认。同时，它的成本也极低，平均 0.0002 美金就能完成一笔交易，5 万笔交易成本不到 10 美元。相比以太坊主链甚至是某些 L2 解决方案，这是质的提升。
更关键的是，我们在用户体验层也做了大量基础设施建设。传统用户最关心的是：能不能像 Web2 钱包那样“丝滑”地操作？为了解决这个问题，Solana 支持“Gas 代付”机制 — — 由应用提供方为用户代为支付 Gas 费用，用户在前端完全不需要了解区块链技术，就可以顺畅完成支付。这种无感化体验对大规模落地是非常关键的。
另外还有一个重要趋势是资产上链。现在在北美，越来越多机构在推动将股票、期权、债券等传统金融资产代币化，让它们在链上自由流通。原本交易美股需要美国本地 KYC 和账户，但通过资产上链，只要你持有稳定币或相关钱包，在其他国家也能进行合法交易。这本身也是一种支付行为的延伸。
所以我认为，当前从技术、成本、体验三方面来看，Web3 支付基础设施已经为“mass adoption”做好了准备。
唐博： Adam，我想追问一个问题。很多人会问，为什么非要用公链作为支付的基础设施？公链虽然去中心化，但相比中心化系统在性能和效率上可能有所不足。这个“中心化 vs. 去中心化”的取舍该如何理解？是否存在一个平衡点？
Adam Jin：这是一个非常关键的问题，监管机构也经常会问。传统认知是：中心化带来高效率、强控制，而去中心化则相对“无序”。但现在的公链技术已经可以实现“在去中心化架构下，搭建局部合规环境”的能力。
举个例子，我们可以在 Solana 上构建一个合规封闭区块，让监管机构能够审核、追踪、限制大额转账，甚至设定每个地址每日使用额度。这种机制不仅保护了普通用户，也保障了金融安全。
此外，Solana 推出的 Token Extension 技术允许直接在 Token 级别实现权限控制功能，而非通过智能合约实现，这样可以避免智能合约常见的安全漏洞、黑客攻击等风险，也大大减少审计成本。对于监管而言，这是极具吸引力的解决方案。这也说明，去中心化和合规、安全、效率之间并不是非黑即白的选择，而是可以通过技术架构设计，实现“去中心化架构 + 中心化监管接口”的组合。
唐博：谢谢 Adam。请 Miles 分享银行视角下，Web3 支付的底层技术是否已经成熟到可以支持多场景落地？
Miles Mok：我自认可能是今天这个 Panel 里最不“Web3”的人，但也正因为如此，我可以从银行与普通用户的角度谈一谈目前的瓶颈。虽然很多公链都强调底层性能和模块能力已经足够好，但我认为最关键的不是“有没有工具”，而是“这些工具是否已被传统用户采纳”。尤其是对钱包与托管的采用程度来说，目前仍面临挑战。
比如，一个 Web2 小白想要“收稳定币”，现在要么去中心化钱包，要么通过交易所。但现实是，目前香港并没有开放牌照允许非托管钱包合规存在。即使在交易所里，某些第三方稳定币也无法直接收款。因此，对于普通企业来说，要合法、合规、安全地收取和使用稳定币，仍旧面临明显障碍。
我认为在这些“用户最后一公里”的环节还需要继续努力，特别是在钱包合规、KYC、安全托管等方面建立标准。
唐博：谢谢 Miles。接下来请 Brian 从钱包与产品的视角，谈谈 Web3 支付基础设施的准备情况。
Brian Tsang：从钱包和应用层的角度看，其实我们已经看到很多显著进展。比如，我们 OKX Pay 正在推动账户抽象，让用户操作钱包就像 Web2 App 一样简单，不需要手动输入复杂地址。同时也支持社交恢复机制，避免用户因私钥丢失而资产永久损失。我们还在推进邮箱、手机号绑定等方式，让用户更轻松地进入 Web3 世界。
在 KYC 与合规层面，我们也同步推进钱包与身份系统的整合。未来的合规钱包，可以实现“可审计”“可追溯”与“可自主管理”的平衡。
从这些角度看，Web3 支付工具已经有了明确方向，体验也在持续改善。钱包就是用户与区块链互动的浏览器，我们正在尝试将这个“浏览器”做得更通用、好用、安全。
OKG Research：目前 Web3 支付的技术层面基本是“ready”的状态。我们面临的不是“能不能用”，而是“好不好用”，即如何让 Web3 支付从“可用”走向“好用”。
在用户体验上，现在已有非常明显的提升。账户抽象、Gas 代付、社交恢复等机制使用户几乎可以无痛使用 Web3 钱包，这在以前是难以想象的。性能上，无论是 Solana、Polygon 还是某些 L2 方案，在 TPS、确认速度和费用上都已达到甚至超越传统支付系统的水平。在安全层面，现在的支付产品也更成熟。我们可以在链上集成 QSA 分析（交易行为风控）、AML 识别、链下资产审计等安全机制，加上自托管机制，极大提升了用户对资产安全的掌控力。
所以现在正处在一个关键的节点 — — 技术和产品已经可用了，接下来的任务是让它们变得更好用、更普及、对更多人无感知地嵌入生活中。
从边缘场景切入，再向核心用户群渗透
唐博：多谢各位的分享。下一个问题是许多人关心的问题：如何实现 Web3 支付的大规模采用？目前 Web3 支付似乎还主要集中在 To B 场景，但要进入日常生活，还需要跨越哪些门槛？谁最有可能推动 Web3 支付真正“破圈”？我看到一些报道，在拉美、非洲等新兴市场，稳定币的使用规模已经很大了，但我猜主要还是 To B。那我们从 Adam 开始。
Adam Jin：是的，确实现在有一些项目在逐步实现破圈了。第一个典型例子是 Crypto 担保的虚拟信用卡。这类产品会在用户支付瞬间，用 Crypto 资产抵押，平台代付法币，然后再从用户账户中扣除稳定币。这种机制已经在不少项目中落地，尤其对 Crypto 原生用户特别友好。
对于传统用户，我们也看到了像中美之间的跨境支付，已经在部分高价值消费品领域实际运用。比如一些卖红酒、奢侈品的商家，已经通过稳定币完成大额支付。这些交易流程快、成本低、几乎无摩擦，对他们是很有吸引力的。此外一些大型国际活动也开始采用稳定币作为支付工具，例如 Tomorrowland 等跨国音乐节，会通过稳定币解决门票和周边商品的跨境结算，吸引更多海外用户。
我觉得最值得关注的是资产代币化场景，这是支付与投资结合的典型例子。很多海外用户希望投资美元计价的资产，比如美股、债券等，但受限于账户、地域、法规等因素。而通过稳定币和资产代币化，用户可以在全球范围内跨境购买资产，背后本质上是一种“支付+资产转移”的融合路径。这个应用很有潜力成为破圈的关键。
唐博：谢谢 Adam 的分析。Teddy，您怎么看未来最可能实现破圈的路径？
Teddy Liu：我觉得 Adam 提到的几个方向都很有价值，我也在思考：哪个方向最有可能在稳定币立法落地之后率先突破？如果从 To B 视角出发，我认为大宗交易场景可能最先跑出来，特别是在摩擦成本高、汇率波动大、时间长的跨境支付场景。只不过目前到底是哪类大宗交易最适合切入，还需要观察与实践。
从 To C 来看，我认为市场的两个关键问题是：第一，用户有没有动力去使用 Web3 支付？第二，场景是否足够诱人？我举个例子，当年微信支付发展前期也没什么场景，但通过“红包”这个强激励手段，一夜之间就拉动了海量用户。所以 To C 的破圈可能也需要一个类似的“现象级应用”，才能真正打动用户、形成传播。
至于哪种方式跑得最快，现在还不能下定论。但 To B 和 To C 这两个方向上都存在“爆点”的可能，需要大家不断去试。
唐博：感谢 Teddy 总的思考。Miles，你怎么看？破圈是否更多需要多方合力？
Miles Mok：是的，Mass Adoption 不可能靠某一家公司、某一个行业角色单独完成，必须依靠生态合力推动。
Teddy 刚提到京东的生态优势非常关键，这样的平台可以推动实际场景落地。但同时监管也起到至关重要的作用。例如在香港，我们要推动 Web3 支付、推动稳定币应用，必须要解决“用户用得安心、机构敢于提供服务”这两个核心问题。如果监管能明确合规边界，提供清晰框架，让用户知道这不是灰色地带，那很多使用门槛就会大幅降低。
另外，市场教育也是非常重要的。要让用户知道：稳定币支付是合法合规的；它是为解决摩擦与成本问题，而不是“绕监管”、“搞灰产”。尤其在香港这样的国际贸易中心，合规的稳定币工具对于提升结算效率、降低成本非常关键。
Brian Tsang：我从两个角度分享：场景设计和用户入场路径。
首先是“为什么一定要用 Crypto 支付”？这件事一定要能比原有方式“更好”。我们看到很多 Web3 原生公司现在用稳定币来发放员工 payroll，一个原因是可以省掉外汇兑换过程，效率大幅提升。其实这已经是一个很典型的 To B 场景，且会带动员工进一步进入 Web3 生态。
其次是“谁最容易从支付场景中进入 Web3？”我觉得很多 unbanked 人群（没有银行账户的人）其实是天然用户。曾经在我做 Web2 打车软件时，发现很多增长最快的不是一线城市，而是基础设施相对薄弱的二线城市，因为他们有需求但传统服务不到位。同理，Web3 支付也可能首先在传统银行服务覆盖不到的地区迅速普及。
所以无论是从场景设计，还是从“用户是谁”的角度，Web3支付都有机会从边缘场景切入，再向核心用户群渗透。
OKG Research：To B 端大家已经有共识，跨境支付是最明确的切入口。等到合规稳定币正式推出后，关键是怎么和企业的实际流程深度结合，这需要设计一整套“可嵌入”的解决方案。
To C 方面，我想补充一个思路：是不是可以不再一开始就强调 Web3 支付，而是把 Web3 支付的技术内核嵌入到传统支付系统里？ 让用户“无感知”地使用稳定币、使用链上结算。比如通过和一些本地支付机构合作，把 Web3 支付逻辑嵌套到原有系统里，前端用户还是扫码、点击支付，但底层已经是链上的支付与结算逻辑。这种方式用户不需要学习 Crypto 概念，也不会因为认知门槛而流失，更容易逐步接纳 Web3。
这种“潜移默化”的方式，或许是最适合 To C 破圈的路径。
稳定币流通市值已相当于美国 M2 的 1.13%
“合规”本身就是最核心的竞争力
唐博：润物无声的渗透，很好的思路。下面我们将进入第四个问题，也是今天研讨会的核心之一：随着全球稳定币监管框架陆续出台，Web3 支付是否将走出“试验区”？制度型信任能否成为推动 Web3 支付走向主流的决定性力量？
Teddy Liu：作为目前为数不多真正参与到监管沙盒试点中的稳定币发行方，我有一些切身感受。我认为香港推进稳定币立法的进度是领先于全球的，有可能会比美国更早落地。美国目前还停留在参议院层面，众议院尚未通过完整法案，最快也要等到年底。而香港已经在推动沙盒第二阶段，我们也在其中。
法案本身就是信号，但更重要的是它带来的产业预期变化。我们团队最近最大的感受是：找我们洽谈合作的人突然比以前多了十倍！过去很多人都在观望，现在则变成“我要研究、要合作、要抓住机会”。这说明，一旦监管落地，整个市场会从“观望”变为“行动”。不仅资本市场已经有所反应，实体经济层面也开始行动。
当然，仅仅有政策还不够，我们作为沙盒参与方，还需要一步一个脚印把事情做实，包括与监管对接、产品设计、合规落地。我们现在除了自有收单场景，也正在和其他支付公司洽谈合作。未来合规之后，稳定币就可以真正作为支付工具“接上电”，融入现实世界的支付网络。
香港在这个过程中，确实有望成为全球第一个拥有完整合规稳定币的地区市场。我们也希望通过这个机会影响到内地乃至全球。
唐博：谢谢 Teddy 总。我再追问一个现实问题。市场上已经有大量用户习惯使用非合规稳定币（如 USDT），合规稳定币出来后，如何把用户“拉回来”？仅靠合规身份够吗？需要“补贴大战”，还是靠产品差异化？
Teddy Liu：这个问题非常好，我想从三个层面回答。
第一，“合规”本身就是最核心的竞争力。在一个法制社会里，我们不能长期依赖一个“可能随时被封号”的支付系统。对企业来说，他们宁可牺牲一点效率，也不愿承担账户被封锁、资金被冻结的风险。这点随着法规落地，市场认知会逐步成熟。
第二，不需要去改变不信你的人，要争取相信你的人。Web3 不是只有币圈、灰产、匿名用户，它还有大量真正的企业、跨境贸易参与者、支付科技公司。这些人要的就是安全、合规、透明和可审计。我们服务的对象就是这些“愿意合法做事”的企业和用户。
第三，这是一个系统工程，而非产品单点胜负。合规稳定币的竞争力不仅是低成本、高效率和好体验，更要配套有稳定的托管机制、安全的清结算通道和可信的运营逻辑。
我的经验告诉我：真正的破局点一定是系统性创新的结合。你要有用户、要有商户、要有渠道，还要有推广节奏和节点性的“催化事件”。至于补贴，那是战术，不是战略。
唐博：请 Miles 继续补充下，从银行和合规金融角度，你如何看待立法带来的变化？
Miles Mok：我认同 Teddy 总的判断，尤其是在稳定币这种金融科技创新领域，合规的必要性是无法回避的。
目前很多大众用户和企业对稳定币还存在误解，认为它“灰色”“不稳定”。但如果立法清晰、发行主体明确、背后资产受监管，那稳定币就和传统电子货币一样，是可以被信任的支付工具。
我们看到，现在 USDT、USDC 在全球流通总量已经达到数千亿美元，但相比全球美元流动性来说仍只是冰山一角。这说明市场有巨大潜力。更重要的是，随着各地稳定币法规的完善，我们已经不是“能不能用”的问题，而是“不能不用”的现实压力。香港作为一个以贸易为基础的经济体，特别需要稳定币这种可以跨境、实时、低成本的工具。立法不是结束，而是 Web3 支付进入正轨的起点。
OKG Research：从我们的视角出发，稳定币立法的意义至少体现在三个方面。
第一，补上了制度信用这块“拼图”。稳定币原本只依赖其资产抵押物或发行机构信用，但现在加入了“法律背书”这层制度信用，这对传统机构或审慎用户来说是决定性的。
第二，稳定币的链上应用将从灰色地带走向主流合规。以前很多企业不敢用，不是因为技术不好，而是怕“踩线”。现在法规明确了，边界清晰了，大量真实场景的使用会随之而来。
第三，合规将成为发行稳定币的基本门槛和战略护城河。谁能在合规基础上建立品牌和生态，谁就能在下一个阶段抢占先机。
另外，未来的 Web3 支付结算层应该是多链并行的，不同链将服务不同场景。我们也看到港元稳定币、欧元稳定币等区域性稳定币将逐步崛起，它们在特定贸易环境下可能更有优势。所以我们判断：稳定币立法是 Web3 支付破局的关键转折点之一，将推动整个链上支付系统从“可用”走向“可信、可合规、可持续”。
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来源：吴说Real
