摘要：说到赚钱，你可能第一时间想到的是卖房子、卖车子，但你可能想不到，现在A股里最能“掘金”的一波人，居然是搞“卖知识”的——创新药企业。

说到赚钱，你可能第一时间想到的是卖房子、卖车子，但你可能想不到，现在A股里最能“掘金”的一波人，居然是搞“卖知识”的——创新药企业。

最近，港股创新药掀起一股大牛市浪潮，A股这边也热闹了起来。背后靠的不是炒作，而是真金白银的利润在撑腰。

2025年，中国医药BD（也就是技术授权交易）的总额高达455亿美元，差不多是电动汽车出口额的两倍。这可不是吹牛皮，而是真实发生的事。

重点是：卖药技术和卖车不一样。电动车出口的是产品，做一辆卖一辆，辛辛苦苦搞产能。而创新药BD交易本质上是卖脑力，是把一项技术“授权”出去，对方拿去开发和销售，而中国公司往往能一次性拿到大笔首付款，就像中彩票一样直接入账。

不少药企去年之所以扭亏为盈，说白了就是靠这个“BD红包”。这笔钱，是真赚，利润高到让别的行业看得眼红。

那问题来了：为什么美国药企愿意掏钱买中国的技术？

首先，美国制药行业这几年迎来“专利悬崖”——许多重磅药物的专利一过期，利润就大幅缩水，急需“新药上新”来填坑。

而此时的中国药企，刚好用十年时间打好了基本功：技术成熟、数据扎实、团队靠谱，最重要的是——成本还低。相比动辄几亿美金的美国研发，中国的创新药成本只有其三分之一到一半，效率直接拉满。

在这种背景下，美国人当然愿意“拿钱买省事”，这不是情怀，而是理性选择。

别把创新药和那些“爆改出圈”的行业搞混了。创新药，靠的不是网红效应，而是系统能力、临床执行力和国际化水准。这行门槛极高、周期极长、容不得半点虚假包装。

也正因如此，谁能在这个赛道活下来、跑出来，谁就有资格拿到“世界药企通行证”。

特别是在ADC、双抗等新一代抗癌药领域，中国一些企业已经走在全球前列，有的药品甚至实现了出海销售，为中国医药“长脸”。

别以为国家不管。集采政策确实压缩了仿制药的利润空间，但节省下来的医保资金，正源源不断投入到创新药领域。审批流程加快了，临床试验环境优化了，连国际监管机构对中国药品的认可度也在稳步上升。

换句话说，中国创新药企业正从“跟随者”一步步变成“领跑者”。

这波行情里，哪些公司真的吃到了红利？我们按照2025年第一季度净利润**同比增长超过100%**的标准，挑出了20家典型的A股创新药公司（不构成投资建议，仅供交流参考）：

第1名：联化科技
利润增长1747%，靠CDMO业务与国际大客户紧密合作，新厂房、新市场齐头并进。

第2名：翰宇药业
多肽药物研发走在前列，新品通过美国FDA风险评估，打开海外市场。

第3名：回盛生物
利润暴增371%，重研发、强合作，与华中农大共建研究院。

第4名：兴齐眼药
主打眼科创新药，产品处于Ⅰ期临床，前景光明。

第5名：佰仁医疗
心血管创新器械实现突破，产品为全球首个同类获批。

从浙江医药、皓元医药、吉林敖东到泓博医药、甘李药业，这些企业都有在研创新药、BD交易或国际合作加持，增长率从200%到300%不等，实力不俗。

如艾迪药业、圣诺生物、睿智医药、赛升药业、罗欣药业等，均在关键疾病领域或创新服务环节拥有较强布局。

他们有的刚迈入盈利，有的已经具备国际竞争力，共同构成了中国创新药产业向上的脊梁。

创新药不是风口产业那种一阵风刮过就没了，而是一个长期跑马圈地、积累护城河的过程。它既需要耐力，也考验战略定力。

现在的“赚钱效应”，只是对那些坚持多年研发、持续投入、不断优化的企业的一种回报。未来，如果政策、市场和资本三重合力继续向好，这个赛道仍有很大想象空间。

当然，投资者也得擦亮眼睛，毕竟这个行业“看上去很美”，但真正能穿越周期的，终究是少数。

来源：小柯要加油一点号