摘要：在此背景下，外资组织力挺我国财物的情景再度演出。摩根士丹利我国股市年中展望陈述估计，MSCI我国指数、恒生指数、恒生我国企业指数、沪深指数均有望实现上涨；高盛则坚持对我国股票商场的“增持”态度。

近期，苍原资本.摩根士丹利、德意志银行等外资组织先后上调了我国2025年GDP（国内生产总值）增速猜测。

在此背景下，外资组织力挺我国财物的情景再度演出。摩根士丹利我国股市年中展望陈述估计，MSCI我国指数、恒生指数、恒生我国企业指数、沪深指数均有望实现上涨；高盛则坚持对我国股票商场的“增持”态度。

与此一起，高配我国财物的趋势仍在延续。

“国际投行代表的‘聪明钱’坚持着对我国股票的看多和高配。”瑞银高级我国经济学家张宁指出。

外资唱多，看好两大方向

自5月下旬以来，高盛、摩根士丹利、瑞银等多家外资组织“发声”，唱多我国财物。

高盛发布研报称，得益于人民币对美元汇率走强，坚持对我国股票商场“增持”态度。

高盛估计，人民币计价财物的主题偏好将提升、企业盈余远景改进、外资流入我国股市的力度将增强。但未来数月南向净买入的步伐或许放缓。

高盛首席我国股票战略师刘劲津日前表示，“咱们关于我国的股票，不论A股也好，港股也好，仍是坚持在整个亚太区坚持高配的主张。从流动性的角度，AI背面或许带动大概2000多亿美元，在未来一两年净流入。”

摩根士丹利发布的我国股市年中展望陈述闪现，鉴于结构性改进（如上市公司ROE触底上升、盈余趋稳等），该组织上调了我国股票指数方针，但微观压力继续，坚持对我国股市标配评级，主张经过精选个股和板块获取超量收益。

详细来看，摩根士丹利对2026年6月的基准指数方针分别为：MSCI我国指数上涨5%、恒生指数上涨5%、恒生我国企业指数上涨5%和沪深300指数上涨3%。

进一步来看，我国股指的上涨得益于多方面因素。

“因为美元走弱、‘美国例外论’趋势削弱以及出资者多元化志愿增强，未来6至12个月我国股票将吸引更多资金流入。”摩根士丹利我国股票战略师王滢6月6日接受采访时表示。

在王滢看来，全球出资者现在在我国股票上的仓位“严重偏低”，估计将吸引资金流入，尤其是香港商场和美国存托凭证（ADR）。因为出资者的预期更为现实以及美元走软，我国公司的盈余添加潜力正在逐步上升。

瑞银出资银行我国股票战略研讨主管王宗豪亦判别，在未来几个季度，外资回流我国股票商场会是很大的买卖逻辑。

关于行业配置，摩根士丹利主张超配两大方向：一是科技与互联网龙头，全球化竞赛的AI、智能制造业领军企业；二是高股息战略，配置分红稳定的财物以对冲动摇。一起主张低配动力、房地产等周期板块。

王宗豪主张，继续选用杠铃战略，但在偏好次序中下调高股息财物的方位。其估计，AI主题或许再次成为出资者重点偏好，互联网公司是布局该主题最抢手的方法；自主可控或许是另一个重要买卖主题，A股TMT板块是布局该主题的最佳方向。

事实上，外资组织超配我国财物的现象已有所闪现。

渣打集团发布2025年6月全球商场展望时，强调了不同地区适度分散配置的重要性；还说到，在亚洲（除日本），该集团超配我国股票，并保存印度股票作为中心持仓。

汇丰方面也透露，在坚持地域多元化出资战略基础上，看好我国、印度及新加坡等展现出经济耐性的商场。

密集调高我国经济增速猜测

之所以唱多我国财物，是因为外资组织对我国经济的未来作出了达观预期。

先是5月中旬，高盛上调了本年二季度和下半年的我国GDP环比增速猜测，并将2025年GDP增速猜测上调0.6个百分点。

一起，摩根大通也调高了对我国2025年GDP的增速猜测，并批改了对方针的预期。

摩根大通此前发布的陈述闪现，中美削减关税的幅度大于预期，估计只需下调后的新关税税率在本年剩余时间坚持不变，我国经济增速将有所提升。

紧接着，本年5月下旬，野村将我国第二季度GDP同比添加猜测提高1.1个百分点，将2025年GDP添加猜测上调0.5个百分点。详细来看，野村将2025年我国出口添加猜测上调2个百分点，零售增速猜测上调0.2个百分点。

简直同一时期，摩根士丹利研讨部在发布上述我国股市年中展望陈述的一起，还推出了我国经济年中展望陈述。

摩根士丹利将今明两年的我国经济增速猜测分别上调0.3个百分点与0.2个百分点。

摩根士丹利我国首席经济学家邢自强估计，本年二三季度决策层将利用好现有方针空间以及准财务东西来提振经济。后续随着关税以及出口量改变对经济的影响闪现，政府有望额定出台财务刺激来支撑城市更新等基建出资。另外，央行或将进一步降息以及降准。

值得一提的是，邢自强以为，我国在AI范畴的优势将转化为生产力。

他指出，在此轮AI创新周期中，过去两年一向处于AI基础设施的建设阶段。这类似于在云核算的前期阶段，其时主要的科技企业也聚集于出资云基础设施。这意味着短期内AI对经济的奉献主要来自于出资，这背面有方针和监管环境的支撑。咱们估计AI相关出资将在未来2—3年提振实际GDP增速0.2—0.3个百分点。

另外，近来，德意志银行发布陈述，将我国2025年GDP添加猜测上调0.2个百分点。

德意志银行我国区首席经济学家熊奕指出，方针层面，适度宽松的货币方针和财务支出进展的提前加速有望继续发力。4月中共中央政治局会议明确稳添加途径后，我国人民银行于5月10日推出降准、降息及添加借款便当的一揽子宽松方针，估计未来数月信贷脉冲将提振内需。

熊奕以为，短期内，财务方针仍有足够空间经过发行特别国债和地方政府专项债支撑经济，央行结构性方针东西也会支撑信贷添加。若上述办法仍不足以实现添加方针，下半年或许需求修订预算以防止财务支出在后期减速。估计接下来的政治局会议将评价经济表现，决议是否进一步放松财务方针。

来源：风星看世界