摘要：2025年6月3日，博通公司（AVGO）宣布其Tomahawk 6（TH6）交换芯片正式量产发货。该芯片单芯片交换容量高达102.4Tbps，是当前主流以太网交换机带宽的两倍，专为支持下一代纵向扩展（Scale-up）与横向扩展（Scale-out）AI网络而
博通全球首发102.4Tbps交换芯片TH6，AI算力基建投资迎来新浪潮！！
2025年6月3日，博通公司（AVGO）宣布其Tomahawk 6（TH6）交换芯片正式量产发货。该芯片单芯片交换容量高达102.4Tbps，是当前主流以太网交换机带宽的两倍，专为支持下一代纵向扩展（Scale-up）与横向扩展（Scale-out）AI网络而设计。TH6支持100G/200G SerDes及共封装光学器件（CPO），提供业界最全面的AI路由功能与互连选项，旨在满足包含超百万XPU（泛指AI处理器单元）集群的网络需求，具备以下核心特性：
200G SerDes：支持长距离无源铜缆互连，实现高效低延迟系统设计，具备高可靠性与最优总拥有成本（TCO）。CPO版本：基于Tomahawk 4/5技术迭代，提供最低功耗与延迟，减少链路抖动，提升长期可靠性，满足超大规模AI网络运营商的核心需求。我们认为，TH6的量产发货将进一步强化全球算力基础设施投资逻辑：
1. 网络速率升级加速：作为算力集群的基础底座，通信网络设备将迎来以TH6为代表的以太网速率升级浪潮。云服务提供商（CSP）有望加速部署1.6T网络，光通信等算力网络相关建设与技术发展值得重点关注。
2. 全球算力建设共振：随着关税贸易环境趋于缓和，海外算力投资信心有望恢复，全球算力建设逻辑可能迎来共振强化。整体算力产业链的发展机遇值得重视。
展望2025年，以字节跳动、阿里巴巴、腾讯为首的国内AI巨头正进入AI算力与AI应用的大规模投入期。我们判断，国产AI数据中心（AIDC）算力产业链是核心方向。同时，海外巨头资本开支加速释放，AI Agent持续演进推动IDC建设，海外AIDC产业链仍具重要价值。此外，AI应用、运营商、卫星互联网及6G等领域亦具备投资潜力。建议重点关注以下七大产业方向：
1. AIDC机房建设(AIDC机房、柴油发电机、风冷&液冷、变压器等)
2. IT设备(国产AI芯片、AI服务器及电源)
3. 网络设备 (交换机路由器及芯片、光模块&光器件&CPO、AEC&铜缆、光纤光缆等)
4. 算力租赁
5. 云计算平台
6. AI应用
7. 卫星互联网&6G
AIDC机房：推荐：新意网集团、宝信软件、润泽科技； 受益：光环新网、奥飞数据、万国数据、世纪互联、数据港、东方国信、科华数据、润建股份、浙大网新、杭钢股份、云赛智联、网宿科技、电科数字、首都在线、南兴股份、铜牛信息等。
风冷&液冷：推荐：英维克； 受益：申菱环境、网宿科技、科华数据、高澜股份、依米康、飞荣达等。
柴油发电机：受益：科泰电源、泰豪科技、潍柴重机、玉柴国际、重庆机电等。
变压器：受益：金盘科技等。
二、 IT设备国产AI芯片：受益：寒武纪、海光信息等。
AI服务器：推荐：中兴通讯、紫光股份； 受益：浪潮信息、华勤技术、烽火通信等。
服务器电源：受益：欧陆通、麦格米特等。
三、 网络设备交换机路由器及芯片：推荐：紫光股份、中兴通讯、盛科通信； 受益：锐捷网络、映翰通、东土科技、智微智能、共进股份、菲菱科思等。
光模块&光器件&CPO：推荐：中际旭创、新易盛、天孚通信、中天科技、亨通光电； 受益：华工科技、光迅科技、长光华芯、仕佳光子、致尚科技、太辰光、长飞光纤、源杰科技等。
AEC&铜缆：受益：华丰科技、意华股份、博创科技、瑞可达、沃尔核材、鼎通科技、神宇股份、珠城科技等。
光纤光缆：推荐：中天科技、亨通光电； 受益：长飞光纤、永鼎股份、通鼎互联等。
四、 算力租赁受益：云赛智联、润建股份、宏景科技、利通电子、华铁应急、大名城、鸿博股份、超讯通信、众合科技、协鑫能科、亿田智能、锦鸡股份、亚康股份、汇纳科技、弘信电子、中贝通信、航锦科技等。
五、 云计算平台受益：中国移动、中国电信、中国联通、阿里巴巴-W、腾讯控股等。
六、 AI应用AI模组：受益：广和通、移远通信、美格智能、华测导航、鸿泉物联等。
AI控制器：受益：和而泰、拓邦股份等。
CDN：受益：网宿科技等。
AI视频：受益：亿联网络、会畅通讯等。
七、 卫星互联网&6G卫星互联网：受益： 海格通信、臻镭科技、信科移动-U、铖昌科技、盛路通信、航天环宇、创意信息、佳缘科技、天银机电、航天电子、光库科技、西测测试、震有科技、华力创通、盟升电子、上海瀚讯、信维通信、中国卫星等。
6G：受益：硕贝德、大富科技、盛路通信、武汉凡谷、通宇通讯、世嘉科技、金信诺、信维通信、飞荣达等。
来源：贾德森说财经
