摘要：6月6日，科伦药业回应称，麦角硫因是国际上公认的膳食补充剂，其价值和安全性已通过科学验证。麦角硫因的定位是健康管理工具，是国际上公认的膳食补充剂，而非药品。

在传统业务线利润逐年摊薄的当前，科伦药业把新的利润增长点寄托在创新药和合成生物上。

近日，北京大学校务委员会副主任、理学部主任饶毅在个人公众号发文，对麦角硫因产品提出质疑，称其为“假药”。

6月6日，科伦药业回应称，麦角硫因是国际上公认的膳食补充剂，其价值和安全性已通过科学验证。麦角硫因的定位是健康管理工具，是国际上公认的膳食补充剂，而非药品。

其后，饶毅再度发文称，“麦角硫因如果确实有作用，肯定可以由药监局批准。”此前高调秀肌肉为旗下产品麦角硫因胶囊营销的刘革新董事长遇到了点“麻烦”。

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73岁董事长赤膊上阵

麦角硫因功效之争还在继续

上月，科伦药业在官方视频号发布了一条广告，刘革新赤膊上阵，小麦肤色，健硕的肌肉，线条分明，为公司旗下产品麦角硫因胶囊代言。

视频中，画面配以“刘先生75岁，‘没有不可能’”的广告语，75岁还有如此好的身材和自信，在社交平台极具话题性，迅速串红网络，一度冲上热搜。

据称，该视频在24小时内斩获2.3亿次曝光，抖音话题“75岁企业家身材管理”播放量达8.6亿次，科伦官方商城访问量大增，麦角硫因单日销量突破1.2万盒，促销期间营收超1300万元。

文轩智库专家，中国企业资本联盟副理事长柏文喜对文轩财经表示：“董事长亲自代言，向消费者传递出公司对产品的信心，以及对自身健康理念的践行，有助于增强消费者对产品的信任度。”

文轩财经获悉，科伦药业全资子公司科伦永年销售的麦角硫因胶囊定价1499元/瓶（60粒），每粒含30mg麦角硫因，宣称“清除自由基效果超VC与辅酶Q10的10—30倍”。

然而，麦角硫因产品是否具有宣传中所呈现的功效，存在争议。科伦药业就饶毅质疑麦角硫因为“假药”一事作出正式回应。公司声明麦角硫因是国际上公认的膳食补充剂，其价值和安全性已通过科学验证。科伦药业在回应中列举了多项顶刊论文和临床试验，以支持其关于麦角硫因有效性的观点。

科伦药业表示，药品审批针对特定疾病治疗场景，而营养补充剂的价值在于健康人群的风险预防与机能提升，二者分属不同维度。麦角硫因的定位是健康管理工具，当下麦角硫因是国际上公认的膳食补充剂，而非药品。

科伦药业还指出，饶毅提出的“未获药品批准即属无效”论断过于武断，对膳食补充剂存在认知偏见。

对于这一回应，6月6日，饶毅再度发文称，“麦角硫因如果确实有作用，肯定可以由药监局批准，达到什么标准应该问药监局。达不到标准才不敢去申报、申报了批不了，这是常识。”

“（科伦药业）这篇反驳就是糊弄老百姓。”饶毅在接受采访时更是直言。目前就饶毅和科伦药业关于麦角硫因的争执还在继续。

此前，科伦药业在其公众号“科伦永年大健康”上发文回应时，列举了4篇研究论文，证明麦角硫因在睡眠健康、认知健康、皮肤抗衰、心血管健康方面均具有有效性。

“随着人们对健康和长寿的关注度不断提高，抗衰产品市场需求旺盛。然而，部分消费者缺乏科学的健康知识和理性消费观念，容易被一些夸大宣传的产品所吸引”。文轩智库专家，中国企业资本联盟副理事长柏文喜对文轩财经表示。

从网购平台数据看，购买口服品麦角硫因的人群确实变得越来越多。来自“魔镜洞察”数据显示，2024第四季度和2025第一季度，口服美容市场总销售额达12.6亿元，同比增长80.51%，其中麦角硫因成分增速突破1000%，规模体量达到8.2亿元。

董事长刘革新愿意“献身”代言麦角硫因产品，背后或许也是看到了市场巨大的增量。

事实上，麦角硫因这一天然抗氧化剂的面世可以追溯到1909年，由法国化学家查尔斯·塔瑞特首次从麦角菌中分离得到。这一物质日常存在于蘑菇、燕麦、猪肝等食物中，近几年开始才逐渐成为保健品、化妆品等领域的新宠。

澳洲知名保健品品牌Swisse的热门产品“超光瓶”即为麦角硫因玻尿酸胶原蛋白片，而珀莱雅、雅诗兰黛等知名护肤品品牌也均有推出以麦角硫因为主要成分的产品。

在监管层面，麦角硫因在美国已被美国食品药品监督管理局（FDA）授予GRAS认证。欧洲食品安全局批准其作为新型食品补充剂，日本厚生劳动省将其应用于机能性标示食品。2024年，国家卫生健康委受理了麦角硫因作为新食品原料的申请，但截至目前仍未批准。

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业绩显出“疲态”

创新药和合成生物成“新赛道”

麦角硫因之争显然是需要时间和研究来填补认知的空缺，对于当前科伦药业的业绩，却显出“疲态”。

公开数据显示，科伦药业2025年一季度，公司实现营业收入43.90亿元，同比下降29.42%；净利润5.84亿元，同比下降43.07%。

要知道，2022年至2024年，科伦药业销售费用三年累计达126.7亿元，占同期营业收入约20%。

2021年至2023年，科伦药业营业收入分别为172.77亿元、190.38亿元和214.54亿元，同比分别增长4.94%、9.46%和12.69%；净利润分别为11.03亿元、17.05亿元和24.56亿元，同比分别增长32.94%、54.67%和44.03%。

2024年，科伦药业实现营业收入218.12亿元，同比增长1.67%；净利润29.36亿元，同比增长19.53%，双双创下历史新高。

然而，2025年一季度，科伦药业实现营业收入43.90亿元，同比下降29.42%；净利润5.84亿元，同比下降43.07%。

文轩财经观察到，科伦药业近年来销售费用虽持续下降，但整体金额依然不低。

2022年至2024年，科伦药业销售费用分别为47.28亿元、44.50亿元和34.93亿元，三年累计达126.7亿元，占同期营业收入约20%。

同期，科伦药业研发费用分别为17.95亿元、19.44亿元和21.71亿元，同比分别增长3.37%、8.27%和11.68%，三年累计达59.1亿元，约为同期销售费用的47%。

研发费用的增加可以看出科伦药业在创新之路上还是有不少动作，这对于科伦药业的发展是有利的。

2006年

科伦集团十周年庆典男声独唱《星》的刘革新

值得一提的是，2022年至2024年，刘革新从科伦药业获得的税前报酬总额分别为200万元、690万元和560万元，三年合计1450万元。2022年至2024年，科伦药业分红金额合计为33.87亿元，刘革新分走约8.03亿元。

也就是说三年来，刘革新薪酬加上分红共计入账超8亿元，这与一季度公司营收形成鲜明对比。

从近年科伦药业的发展看，刘革新之所以以秀肌肉的方式带货麦角硫因，或也是基于公司业务发展长远需要，从科伦制药主要业务线看：

在大输液业务上，2024年，科伦药业输液实现销售收入89.12 亿元，同比下降 11.85%。

在抗生素中间体及原料药上，近三年虽然业绩较稳。作为周期性较强的产品，也很难保证能持续实现高增长。

在非输液制剂层面。虽能提供较为稳定的业绩输出，但是利润空间已经逐年摊薄，利润越来越少。

所以科伦药业未来的发展突破口显然不是固守原有的业务，创新药业务板块才是科伦药业的未来增长点。

2016年，科伦博泰成立，成为科伦药业创新药的发展载体。仅2022年，科伦博泰就与默沙东就9项ADC资产达成合作，交易总额高达118亿美元，在当时刷新了中国创新药的出海纪录。

2023年7月，科伦博泰在港股上市，不到2年的时间内，其股价从60元，一直增长至今年4月份最高340元，其市值力压母公司科伦药业。当前科伦博泰总市值约686亿港元（约合630亿元人民币），科伦集团旗下科伦药业、川宁生物、科伦博泰生物三大上市公司总市值突破1600亿元。

其实从科伦药业的种种业务线分布，新药物及赛道的开拓，就能看出科伦药业的求变之路。

刘革新亲自赤膊上阵带货，代言麦角硫因产品。其实也是为了提振川宁生物的业绩，让更多目标客群了解到新产品。

尽管当前科伦制药陷入舆论的漩涡中，但是这家老牌药企一直在尝试转型，投资者依然对这家企业抱有期待，2025年也是科伦药业在创新药和合成生物方面全面实现商业化的一年，高调走入大众视野的刘革新董事长带领科伦药业要怎样“革新”？

来源：文軒财经