摘要：作为投资横跨一二级市场的大佬，龚虹嘉在投资圈有很多标签，“A股套现王”“中国最牛天使投资人”“中国版孙正义”“安防教父”等等不一而足。然而在圈外，却鲜有人知道这位富豪榜上的常客。

在投资界，龚虹嘉是一个特殊的存在。

作为投资横跨一二级市场的大佬，龚虹嘉在投资圈有很多标签，“A股套现王”“中国最牛天使投资人”“中国版孙正义”“安防教父”等等不一而足。然而在圈外，却鲜有人知道这位富豪榜上的常客。

若论投资回报，其业绩令诸多大佬黯然失色。仅海康威视一役（245万本金获超3万倍回报），其收益便超越许多顶级基金的管理规模。

关于投资风格，龚虹嘉有个著名的“三不”原则：专攻他人不想做、不好做、不敢做的领域。他说，害怕与人争抢，是自己骨子里的性格。

正是这样一位低调践行“反主流”理念的投资人，以独到眼光斩获多个IPO，成就百亿身家。本文解析龚虹嘉的创业与投资之路。

01
从高考作文满分到科技投资人

龚虹嘉，一个坚信“平凡人可成非凡事”的理工男。

1965年出生于湖北黄陂普通家庭的他，自幼热爱文学与写作。1982年高考，他凭借出众文采，成为湖北省当年唯一的作文满分得主。

当时他的梦想是成为记者或律师，希望以文字为剑，书写人生百态。然而，在一位敬重老师的引导下，这位文科尖子做出了意外选择：凭借运动健将（国家标枪三级运动员）和优秀学生干部等加分，他进入华中工学院（现华中科技大学）攻读计算机专业。这次关键的转折，将他从文科生推向理工科，也为其日后的投资生涯埋下伏笔。

在大学里，专业成绩并非顶尖的龚虹嘉并不显眼。但他凭借一副“热心肠”，成了校园里的“学生领袖”和“关系枢纽”。正是这份乐于助人、善于组织的特质，不仅让他找到了自我价值，更成为他日后步入并深耕投资领域的基石。

有感于校园足球爱好者的热情，龚虹嘉萌生了组建民间足球俱乐部的想法，让“平凡”的爱好者也能享受竞技的乐趣。他从零开始，组织院系球队、安排训练、举办联赛，不断学习实践。在他的带领下，这支原本普通的球队水平突飞猛进，甚至能与专业队较量。

这段经历深刻塑造了他的行事风格和投资哲学——“我自认为不是最聪明的人，但我一直坚信：平凡的人可以成就不平凡的事情。”

大学期间，龚虹嘉还结识了陈宗年与胡扬忠两位挚友。这段深厚的同窗情谊，为日后发展为并肩创业的伙伴关系打下了基础。

02
人脉既财富：两次创业铺就投资前路

龚虹嘉性格和善，喜欢交朋友，他深信“机会在身旁”。他坦言，人生重要的合作伙伴，甚至妻子，都源于校友圈。这种理念，也贯穿了他的事业生涯。

1986年，龚虹嘉从华中科技大学毕业后，进入深圳一家从事电子产品贸易的国企。凭借机敏与正直，他迅速赢得领导信任，在实践中积累了宝贵的市场与产品结合经验。其极佳的人缘，更让他的宿舍成了初到深圳校友们的“免费驿站”。这份乐于助人的热忱，无形中为日后的创业与投资播下了善因。

创办德生：赚取第一桶金

1994年，我国开始了真正的市场化进程，“十亿人民九亿商”的理念在许多知识分子心中蔓延，“经商”成了他们对未来的一大重要规划。

龚虹嘉敏锐捕捉到了中国市场化浪潮的机遇。此时，他已通过代理积攒了启动资金。两位赏识其才能和人品的领导——刘俊峰、梁伟，与他各出资100万，共同成立了东莞市德生通用电器制造有限公司，并在后来打造出了中国收音机第一品牌——德生收音机。

当年，市场上的收音机两极分化：一类是以索尼、松下为代表的洋品牌，其外观精美，音质上乘，但价格高，一台就要卖到上百元的价格；另一种则是国产由每个省无线电厂做出的产品，最便宜的不过七八快，平均下来也只有十二三元一台。两者不仅品质有差别，价位与利润空间更是差之甚远。

龚虹嘉曾花600元买过一台索尼收音机，一番拆解后，发现其核心优势在于外观和品牌，而非高不可攀的技术。他动起了心思：如果自己能干出更好的外观和品牌，不卖洋牌子这么贵，但比其他国产品牌贵一截，一定有不错的市场和利润。

看准这块空白市场之后，龚虹嘉和另外两个创业伙伴决定做一款介于低端和高端之间的中档收音机，定价在五十元左右。凭借可靠的质量和适中的价格，德生收音机迅速崛起，占据市场70%份额，为龚虹嘉带来了丰厚的“第一桶金”。

创办德康通信：收获首个上市退出

龚虹嘉并未满足于收音机市场的成功，他将目光投向了中国移动通信领域。

当时，中国的移动通讯市场兴起不久，各方面机会都一片大好，后来的通信巨头华为与中兴的崛起也正是在这一期间完成的。

1995年，他与三位老教授一起创立了德康通信——中国第一家开发手机即时计费系统企业。

尽管技术含量高，但这完全是一个草台班子，创始人们在研究所干了大半辈子，不仅没做过公司，也没有所谓的市场化经营概念。甚至一度因为历史斗争的原因，拒绝了摩托罗拉伸来的橄榄枝，觉得对方是来搞自己的。

很快，这个技术见长但缺乏商业经验的“草台班子”遭遇危机：杭州东方通信重金挖角，几乎掏空了德康的核心团队和技术文档。

危难之际，宁波电信局的一位领导向德康的创始人推荐了老部下丁磊。但丁磊志在互联网，最后跑去了广州选择创办网易。不过在拒绝的同时，丁磊向德康推荐了他的中学同桌——张涛。

用人不疑的龚虹嘉选择连夜提拔入职不足四个月的张涛为公司总工程师，负责重组公司的技术团队。张涛不负所托，力挽狂澜，不仅成为了挽救德康的最大功臣，还带领德康逐步复兴并且完成与亚信的合并以及股权置换，而在他背后，龚虹嘉则逐渐退出这家公司的一线。

2000年5月，亚信登陆美国纳斯达克（股价100美元每股），这也成为了龚虹嘉人生第一次通过公司上市退出的项目。

龚虹嘉无疑是幸运的，德生与德康的双重成功，为龚虹嘉奠定了坚实的财务基础，并积累了宝贵的创业与投资经验。在此期间，他还投资了握奇数据，并与清华毕业的好友李竹（后创办英诺天使）共同发起成立天使投资基金，成为中国最早一批天使投资人。

03
海康创始“三剑客”，合伙源于同学情

赠人玫瑰手有余香，这在龚虹嘉投资海康威视上体现得淋漓尽致。

如果说德生收音机的创办为龚虹嘉积累了第一桶金，握奇数据的上市开启了他天使投资人的道路，那么海康威视的发展就是龚虹嘉投资史上最浓墨重彩、回报率最高的一笔。

但行好事，莫问前程

与龚虹嘉毕业后在市场熔炉里几番摸爬滚打不同，他的同班同学陈宗年和胡扬忠毕业后就进入国企，在中国电子科技集团第52研究所任职，研究数字音视频监控系统。

2001年，陈宗年和胡扬忠离开中电科，在杭州西湖区马塍路的一层简易办公楼里，创立了海康威视。成立之初的海康，从事视频压缩板卡的研制及生产，在外界看来，平平无奇。要实现市场化经营，当时有两件事情急需解决：一是资金，二是技术。

胡扬忠和陈宗年找到龚虹嘉，想看看他有没有什么解决方法。出于对老校友创业激情和理想的支持，龚虹嘉选择了仗义相助。他看到了这个创业团队的潜力，他们虽然草根出身，不懂管理，但却是埋头苦干的技术精英。这样的团队，正是他心中理想的模样。

让龚虹嘉对海康威视心动，还有另外一个原因，就是市场需求。

2000年左右，中国经济发展坐上高速列车，尤其是广、深等地。但经济腾飞的同时，也带来了很多问题，比如大量人口流入、社会治安混乱、居民安全感缺乏。

当时经常来往于广深两地的龚虹嘉对此深有感触，他曾询问过公安厅的朋友，为何不多装一些摄像头，得到的回答是：太贵了，装不起。当时一台最顶级的360度摄像头需要20万元，低端的也要超5万元。如此高昂的价格，即使是现在也难以普及，更何况在那个年代。

从那时起，龚虹嘉心里就埋下过一颗种子：要做一个质量好、便宜、使用方便的监控产品。

于是，当两位老同学向他寻求帮助时，他毫不犹豫地投入了自己的资金——出资245万拿到49%的股份。而剩余的51%由国资持股。由此，公司形成一个“铁三角”合作模式：陈宗年代表国有股东，龚虹嘉代表社会资本，胡扬忠代表经营团队。由华科男组成的海康创始团队“三剑客”成立，开始了长达20年的相互陪伴。

然而在当时，这笔投资并不被外界看好。

20世纪初的安防行业发展并不好，当时还没有“智慧城市”、“平安城市”的提法，而安防行业的发展很大程度上依托政府部门的投入，但政府投入的规模和节奏很难把控，当时国内还没有一家真正的安防行业巨头出现，一家企业过早的入场也许还没有等到风来就已经死在等待的路上。国内一家著名VC曾表示，全国在2000年时候安防领域的市场规模，大概也就是6亿人民币。

陈宗年和胡扬忠也是非常实在的人，他们作为创始人，在海康威视却没有股份，因为他们朴素的认为，出钱的人才可以拿股份。不过，龚虹嘉却持续为团队提供着精神与物质的双重支持。在技术团队面临突破前沿视频编解码技术的难题时，他毫不犹豫地提前兑现了创业团队的财务自由，为他们提供了足够的研发经费。他还许诺团队成员们不必坐班，让他们能够更自由地投入到研发工作中。

龚虹嘉的冒险，很快就换来了回报。随着911事件的发生，全世界的安防行业迅速迎来大发展，我国更是一口气启动了“天网工程”和“平安城市”，以视频监控为主的安防行业成了超过千亿规模的大行业。

经过近10年的努力和发展，2010年5月28日，海康威视正式登陆深交所中小板。龚虹嘉也因此身价倍增，一战成名。同年，龚虹嘉初次登上福布斯中国富豪榜，位列第59位，个人财产100亿元，几乎等同于他所持海康威视股份的全部市值。

海康威视的上市，不仅给龚虹嘉带来了巨额的财富，还给他带来了名誉及地位。他也由此获得了“中国孙正义”、“中国最成功的的天使投资人”等称号。

有钱以后，龚虹嘉帮助的人就更多了，能出钱就出钱，能出力就出力，不知不觉间，龚虹嘉已经投资了很多公司，这些公司不乏优质的潜力股。

基于海康威视的投资成功，龚虹嘉在安防赛道上布局愈来愈广，相继投资了安防芯片企业富瀚微（300613.SZ）、光学镜头企业联合光电（300691.SZ）。

乐于为创业者站台

身为几百亿的大富豪，龚虹嘉不但依然亲自跟早期创业者谈，而且乐于为这些创业者站台。

2008年，成立4年生产视频芯片的富瀚微遇到低谷，整个队伍都散了，总经理走了，项目经理也走了，项目青黄不接，资金周转不灵。但那年底，龚虹嘉照旧出现在公司年会现场。

当时，公司创始人紧紧握住龚虹嘉的手，眼含热泪，“你来了，我们心里就踏实。”事实上，从那以后，富瀚微的每一次董事会，每一次年会，龚虹嘉都亲自参加。

这一坚持就是9年，直至2017年2月20日，富瀚微在深圳创业板上市。

“做天使投资人要有一颗仁慈的心，即使看到赚钱的可能性为10%，赔钱的可能性为90%，也要帮助他人实现梦想。”龚虹嘉说。

在龚虹嘉看来，做投资不能太功利，而是要珍惜生活中遇到的每个人、每件事，“要坚信自己所能遇到的都是最好的，都是一种天意、一种风水。”

04
转战健康投资，关注生命科学

近几年，龚虹嘉频繁减持海康，逐渐淡出安防产业，转而聚焦一些“冷门领域”：

从干细胞、基因、中药材到土壤治理，其布局之深、之广令人讶异——已累计投资超30家企业，不仅关注人类的健康，还有环境、地球的健康。

土壤治理，投入大、回报周期长；干细胞产业、基因治疗技术前沿，同样投入大、回报周期长，这些没人愿意投的，风险大的，都在龚虹嘉视线范围内。他曾表示，想用更长的时间，用更大的投入，来解决当前关乎中国老百姓健康和土地生态的突出问题。

龚虹嘉认为，人类未来一定会非常关注健康，特别是在人均GDP达到一定水平以后。所以过去几年，龚虹嘉围绕大健康医疗领域投了不少项目，而这些项目都是一些资金投入大，不确定性高，回报周期长的项目。他认为，下一个“海康威视”，一定在生命科学领域。

这是一个需要创新、需要去尝试的事情。龚虹嘉同时补充，“当然更重要的还是要有长周期、大投入的决心和信念，我想用更长的时间，用更大的投入，来解决当前关乎咱们中国老百姓健康和土地生态的突出问题。这些事，总得有人去做。”

不考虑短期财务回报，发掘别人不看好、实现别人认为不太可能实现的事情，最终赚大钱，成了龚虹嘉投资的特点。“在我投的项目里，基本十年能有一个结果都算比较快的。”龚虹嘉说。

投资嘉博文，看好“土”项目

2015年，一家专注“厨余垃圾”处理成为“土壤调理剂”的公司——嘉博文被VC撤资，原因简单粗暴，没有大规模应用前景，及时止损。这个公司在2007年就已经创立，但是因为业务没能迎来大规模应用，2015年就面临倒闭的危机。

这个时候，龚虹嘉出手了，他相中了这家苦攻生物技术的“土”公司。“残羹冷炙”的学名是餐厨废弃物，中国餐桌上吃得又油、又咸，往往会剩下一桌子菜，这是全世界最难处理的城市废弃物。过去这些垃圾的流向一般被用来喂猪，甚至经过加工运作成为地沟油重回餐桌。而嘉博文所做的，就是回收这些餐厨废弃物并将其转化成有机的土壤调理剂。

最初，嘉博文的技术并没有得到业内认可，甚至被相关部门认定是“伪科学”。随着众多成功应用案例的出现，才渐渐击碎外界对嘉博文的误解——这是目前唯一可以让杂草都不能生长的板结土壤在一年内快速被修复成为优质农田，种出优质农产品的土壤调理剂。

龚虹嘉在采访中透露，他把一部分海康威视的退出资金投到了这个项目，每年总得放一两个亿。正是在龚虹嘉的支持下，这个差点凉了的项目最后才跑了出来。

2019年垃圾分类政策普及，厨余垃圾处理成为新风口，嘉博文终于小宇宙爆发，成为固废资源化领域第一个获得中国专利金奖的企业，也是唯一一家获得国家级农田应用许可的餐厨废弃物处理企业。依靠专利技术，嘉博文成为固废资源化领域的龙头。若没有“土味相投”的龚虹嘉独具慧眼，我国这一领域或许还是空白。

龚虹嘉后来说，他在这个项目上倾注了大量心血，不仅因为意识到“土”的根本性意义，其实还藏了一点“私心”——为了投资中医药材。“过去因为我们的急功近利，导致日益严重的土壤污染及工业化种植，国内的中药材品质正遭遇质疑，给整个中医药产业带来了近乎毁灭性的破坏。健康产品来自健康土壤，中药质量问题的破题之道就是土，不解决土壤、环境问题，整个中医药产业将面临巨大的危机。”

投资中源协和，重视医疗造福人类

一边对积淀了中国数千年文化精髓的中医药产业产生浓厚兴趣，一边对改写人类命运的基因、干细胞等新兴医疗科技也不吝斥重金，龚虹嘉在过去几年相继投资了泛生子、中源协和、上海傲源、博雅辑因、美联泰科、天科雅等医疗领域知名企业。

其中，他对中源协和的投资格外受人关注。这是国内细胞存储的龙头企业之一，也是A股为数不多的以干细胞为主业的公司，早在1993年就在A股上市，号称中国较早开展“生命资源”存储的企业。

龚虹嘉与中源协和的交集，始于2017年底的一项并购。龚虹嘉入股前，中源协和一直试图将上海傲源旗下核心资产傲锐东源纳入上市公司体系，但未能成功。

龚虹嘉介入后，快速帮中源协和完成了相关收购行为。深圳嘉道成功投资企业（有限合伙）在2017年11月8日与中源协和签订了转让合同，最终以9.6亿元的价格，把上海傲源80%股权“打折”卖给了中源协和。交易完成后，嘉道成功对中源协和的持股占比为10.21%。

但龚虹嘉并不满足于这些持股。2018年1月31日，彼时靠减持海康威视股票套现48.72亿元的龚虹嘉，继续增持中源协和3%-5%，之后甚至出任了中源协和董事长一职，并成为公司战略委员会主任委员。

在中源协和2021年的年报里，龚虹嘉作为董事长，罕见出来致辞。龚虹嘉在致辞中表示，医药行业是造福人类的，而细胞和基因治疗是生物医药产业最具发展潜力的领域之一，是未来生命健康产业发展的重要方向。

“作为一个天使投资人，我一直愿意认准去做对造福人类、改变世界有益的事情，而不仅仅看眼前的利益，你会发现，只要你做有利于大众的事情，哪怕是别人不想做、不愿做、不敢做的事情，坚持下来就会有收获。”

05
坚持“三不”投资原则，水利万物而不争

在龚虹嘉的人生哲学里，他始终信奉：水利万物而不争。

在投资上，龚虹嘉有个著名的三不原则：“别人不想做、不好做、不敢做的事情，我们才可以去做。”而这个原则与他的性格有关，用他的话说，“害怕与人争抢，是我骨子里的性格。”

不论投资安防产业还是医疗健康领域，龚虹嘉都在按照“三不”原则，筛选有望起飞的冷门赛道。在一个论坛中，龚虹嘉曾给出了“三不原则”企业的另一个解释：“不确定性非常大、需要的资金又非常多。”

不过，任何事都是一体两面，“三不”让龚虹嘉摘得了丰硕的果实，但同时也错过了一些机会，比如美团和大疆。

投资总有遗憾，错失美团和大疆

2010年，美团王兴曾辗转找到龚虹嘉，希望他出资1000万做美团的天使投资人。

当时的王兴是投资人眼中典型的香饽饽，名校毕业、海归背景、连续创业者，龚虹嘉没有理由不投王兴。但龚虹嘉最后还是拒绝了，理由是：王兴看起来很腼腆、内敛，不适合干团购这样厮杀很激烈的项目。这个项目最终被沈南鹏拿下。龚虹嘉就这样错失了另一个千亿美金级别的“海康威视”。

“如果要说投资失败的经验教训，我想主要还是在对人的预判上。有时我们低估了年轻人的学习能力和可塑性，有时我们高估了一个年长的创业者自我再塑的能力和自我改变的勇气。”龚虹嘉解释。

“投资过于任性，会犯下很多错误，但投资过于理性，又会错失很多机会。投资是一门遗憾的艺术，当想面面俱到，不错过任何机会的时候，也许就会变得平庸、不专注且没有特点。” 龚虹嘉总结。

同样的情节，也在对大疆的投资中上演。2015年前后，龚虹嘉因为“难以想象”飞行器在国内的天上到处飞着而拒绝了参与大疆的投资。

“有一次和沈南鹏在香港吃午餐，他给我介绍了造无人机的大疆公司，沈南鹏认为我在中国是靠智能硬件（海康威视）挣钱第一多的人，应该参与这个项目的投资。我当时不太相信，我们的头顶上会穿梭不停的满是个人操作的飞行器、所以没有参加；从赚钱的角度来看，我是犯了错误；我选择往地下去发展、去解决土壤的问题。”龚虹嘉说。

找“平凡的人”干“不平凡的事”

确实，龚虹嘉不喜热闹，不爱追风口。他投资的团队，大多出身草根，鲜见海归、名校MBA。不是因为不看好他们，而是觉得那些背景亮眼的职业经理人是众人争抢的“香饽饽”，和其他人去抢这些职业经理人并不划算。

他更喜欢找一帮“平凡的人”干“不平凡的事”，青睐那些有梦想、有激情、够坚持，同时在所在领域有深厚积淀的“老土”企业家。这种看似是不争的佛系，实则需要比其他人有更前瞻和老辣的眼光。

谈到如何投到优秀的企业，龚虹嘉谦虚地表示，所投资的每个成功的企业和自己没有太大关系，是和创始人经营者的努力、才华以及使命感、企业家精神有很大关系。 “我要做的就是在他们感到彷徨不安，摇摆不定的时候给鼓励，处于困境的时候推一把，在每个行业能够找到具备上述特点和能力、有责任和担当使命感的人，就有可能成为那个行业的最成功公司。”他说。

龚虹嘉就像一个孵化器，同时扮演天使投资人和引路人的角色，不仅物色经营团队，也会为公司后续发展持续护航。一旦公司走上正轨，他则会让出管理位置，投入下一个项目。

是天使投资人，也是超级个人LP

龚虹嘉不仅被称为“中国最牛天使投资人”，而且还有着另一个极具分量的身份——个人LP。

2014年，龚虹嘉创办深圳嘉道谷投资，以及联合创办嘉豪投资。通过这两个平台，龚虹嘉成为近30家一线机构的LP。

其中，嘉道谷投资了红杉中国、IDG资本、高瓴资本、晨兴资本、经纬中国、英诺天使基金、梅花创投、中金资本、方广资本、清科创投等知名机构。而嘉豪基金对外投资的GP包括元生资本、沸点资本、火山石资本、顺为资本、源码资本、GGV纪源资本、愉悦资本、赛伯乐投资、云启资本、南山资本等。龚虹嘉坦言，通过做知名创投机构的个人LP，也能捕获一批新经济的公司。

在选择GP时，龚虹嘉也有一套自己的逻辑：“一是看不同基金管理人擅长的方向、过去投的案例、投资风格是不是与我的认知比较吻合；二是能够弥补我自身不足，在我的认知之外、在我们团队能力边界之外，我又比较看好的基金。”但是相比前者，后者他反而会投得更多。

后记

龚虹嘉常常将投资成功的原因归为运气：“我算是中国运气最好的天使投资人。我从大学读书、工作、创业、到做天使投资人，甚至包括娶妻，都是在一个非常窄的圈子里面进行的。”

谈及母校，龚虹嘉曾十分感慨，“能够进入华中科技大学（原华中工学院），能够得到大学老师同学和校友们的信任和热心相助是我青年时代最大的财富，是他们帮助我达到今天的人生高度的。”

龚虹嘉认为，对于一个天使投资人来说，值得骄傲的不只是在某个项目上赚了成千上万倍的回报，而是你发现自己独具慧眼选择了曾经无人问津的项目、当时没被看好的团队，最后取得了令人匪夷所思的巨大成功。“这相当于发掘出了别人没有发掘的巨大金矿，也是一种价值的创造。”

虽然已经百亿身家，但是龚虹嘉依然衣着朴实、说话随和，走在人群中毫无特殊之处。他相信，当每个人心地善良、心存感激并且愿意相信、敢于创新、勤于思考，好运就会悄悄靠近。

来源：萌解创投