摘要：在2025财年印度对美国的出口额达到创纪录的865.1亿美元，其中仅在2025年3月印度对美国的出口就超过100亿美元，同比增长35％。

日前消息，在2025财年印度对美国的出口额达到创纪录的865.1亿美元，其中仅在2025年3月印度对美国的出口就超过100亿美元，同比增长35％。

印度3月份对美出口表现亮眼的背后与特朗普的关税政策息息相关。

据印度媒体报道，为应对特朗普的关税政策，苹果公司将97.6%的iPhone从印度出口至美国，以阻止中国进口产品被征加关税。

2025年3月，苹果从印度向美国出口的iPhone占iPhone总出口量的97.6%，高于2025年2025年12月至2月期间的81.9%。

并且据标普报告称，苹果公司计划到2026年将其面向美国市场的iPhone生产从中国完全转移到印度。

（图源：Manufacturing）

在特朗普的高额关税政策下，“印度制造”供应链能否取代“中国制造”？本期掌链《脱钩的风险》带来报道。

2025年，印度交出了一份矛盾的贸易成绩单：对美国贸易顺差突破411.8亿美元，创下历史新高；但对中国贸易逆差却飙升至惊人的992亿美元，相当于每天向中国输出2.7亿美元。

这一数据背后，藏着印度经济的结构性困局——它既需要从中国“买未来”，又不得不向美国“卖现在”。

1.对美顺差：繁荣下的脆弱性

据印度政府发布的数据显示，美国已经连续第4年成为印度最大的贸易伙伴， 2024-2025财年印度和美国双边贸易额达1318.4亿美元。

并且印度对美贸易顺差已从2023-2024财年的353.2亿美元增至411.8亿美元。

在2025年3月份受印度iPhone制造和组装业务的推动，电子产品出口增长32%，达到380亿美元。

印度对美出口以药品、珠宝、电信设备为主，仅药品制剂一项就贡献了81亿美元。然而，这些产业高度依赖中国供应链：印度制药业70%的原料药来自中国，电信设备的核心零件进口占比超60%。

这意味着，印度赚取的每一美元顺差，都可能需要先向中国支付成本。

2. 对华逆差：产业链的“降维打击”

印度从中国进口贸易额也达到了新高。3月份印度从中国的进口激增25%，使2025财年印度从中国的进口总额达到1134.5亿美元的历史新高。这使得印度对华贸易逆差扩大至992亿美元。

相关专家表示，这一数字不仅反映了贸易不平衡，也反映了印度对中国供应链的结构性依赖。

2025年，印度从中国进口的电子元件、太阳能电池和工业机械占比超80%，单月进口额一度突破97亿美元。更讽刺的是，印度为发展本土制造业推出的“生产关联激励计划”（PLI），反而推高了从中国的设备采购需求——工厂越建越多，逆差越滚越大。

印度前贸易官员兼全球贸易研究倡议 (GTRI) 负责人阿贾伊·斯里瓦斯塔瓦 (Ajay Srivastava) 警告称：“中国是印度所有八大主要工业类别的最大供应国。由于依赖外国零部件，印度国内制造业激励计划无意中推高了进口。更令人担忧的是，印度对华出口下降了 14.5%，，目前降至 142 亿美元这表明印度正面临竞争力危机。”

印度想要取代中国供应链在全球的位置，但是却不能平等的对待外资企业，又一家外资品牌在印度受挫。

1.2025年的2张天价罚单

全球知名品牌三星电子和大众汽车遇到了印度的刁难。

（图源：路透社）

5月4日，三星电子已请求印度法庭撤销一项 5.2 亿美元的税收要求，原因是该公司涉嫌对进口网络设备进行错误分类。这项税收需求占了三星去年在印度 9.55 亿美元净利润的很大一部分。

除了三星面临的5.2亿美元罚款外，印度当局还对其七名员工处以8100万美元的罚款，使罚款总额达到6.01亿美元。

而三星电子是近几个月来第二家挑战印度税收要求的大型外资公司。

2025年2月印度税务部门向德国大众开出14亿美元天价罚单，理由是“通过零部件进口变相组装整车”。

而这些不过是冰山一角——过去三年，印度以“逃税”“洗钱”等名义冻结了至少50家外企资产，涉及金额超200亿美元。然而，这种“杀鸡取卵”式的监管，正在将印度推向“产业链孤岛”的险境。

2. 保护主义让印度成了“全球供应链的薄弱环节”

而在刁难外资公司之外，印度230亿美元的“生产挂钩激励计划”（PLI）也失败了。

据路透社报道在该计划内已获批准的申请者难以启动生产，而达到目标的申请者则面临补贴发放延迟的问题。尽管印度政府此前已意识到这些挑战，但通过延长截止日期和提高补贴发放频率来缓解这一困境的努力却因官僚主义的繁文缛节而受阻。

此外莫迪政府将电子制造品关税提高至40%，试图扶持本土企业。但印度最大手机厂商Lava坦言：“我们连螺丝钉都需要进口，关税保护反而推高了成本。”

印度吸引外资的明星项目——富士康195亿美元芯片厂，因缺乏中国供应商配套，最终宣告搁浅。更讽刺的是，印度为苹果代工的iPhone中，70%的零部件仍需从中国进口。保护主义未能培育出本土巨头，却让印度成了“全球供应链的薄弱环节”。

2025年的印度，正站在十字路口：对美顺差带来的短期利益，掩盖不了对华逆差背后的产业层级差距。

而针对外企的“合规围剿”，反而加速了供应链外流。正如新德里智库GTRI的警告：“若印度继续用政治逻辑解决经济问题，到2030年对华逆差可能突破2000亿美元。”

留给莫迪的选择题：是继续在中美之间“走钢丝”，还是正视产业链升级的客观规律？答案或许藏在两个细节里——印度一边加征中国钢铁40%关税，一边偷偷进口二手中国炼钢设备；一边高喊“印度制造”，一边将70%的太阳能项目交给中企承建。当保护主义沦为一场“皇帝的新衣”式表演，印度的经济转型之路注定荆棘密布。

参考资料：

1. India's PLI scheme falls short of targets, prompting shift to factory subsidies. Digitimes

2. Indian Exports To US Surge 35 Per Cent In March Amid Tariff Fears, Touch $10.14 Billion With Last-Minute iPhone Shipments. SWARAJYA

3. Dealing with Trump's tariffs: Apple exports97.6% of iPhones to US from India to preempt higher tariffs on imports from China. THE TIME OF INDIA

4. India’s exports to US touch record US$86.5 bn in FY25 amid tariff jitters. Government of India

5. Samsung fights $520 million India tax demand, points to Reliance practice. Reuters

编写：冰河

来源：掌链一点号