摘要：有意思的是在2023年全球豫商大会在郑州举行，十大杰出豫商名单公布，具体包括了：隆基绿能科技股份有限公司创始人、总裁李振国

他们在河南出生时，相距200多公里。只不过，他们并不是一个平行时空。

一个是1958年生人，一个是1987年生人。

他们都不是含着金钥匙出生，但这并不影响他们的传奇人生。

后来他们名声大噪，深深的影响了一个时代。

他们的名字，一个叫许家印，创造了恒大帝国。一个叫王宁，缔造了泡泡玛特帝国。

河南新首富诞生

从古至今，豫商都非常厉害和重要。

比如，当年红到发紫的人物许家印。甚至有种说法是，许家印是此前公认的“豫商第一人”。

然而，时间总是最残忍的，随着恒大帝国的倒下，有关豫商许家印的传奇故事也告一段落。

有意思的是在2023年全球豫商大会在郑州举行，十大杰出豫商名单公布，具体包括了：隆基绿能科技股份有限公司创始人、总裁李振国

明阳智慧能源集团股份有限公司董事长张传卫

广州鹏辉能源科技股份有限公司董事长夏信德

台湾东裕国际集团董事长、丹尼斯集团总裁王任生

高瓴资本创始人张磊

广东鼎泰高科技术股份有限公司董事长王馨

健康元药业集团股份有限公司董事长朱保国

福建安井食品股份有限公司董事长刘鸣鸣

河南真实生物科技有限公司创始人王朝阳

海马集团董事长景柱

值得注意的是，当时，360集团、泡泡玛特、牧原集团等企业负责人作大会发言。

王宁就说“1987年，我出生在河南新乡的一个小县城获嘉县。我出生那年，随着改革开放的浪潮，我的父母在县城下海做起了小生意。他们卖过唱片、磁带，后来又卖过钟表和渔具。”

2010年，他在北京开设了第一家泡泡玛特门店，那一年王宁23岁。

15年的时光过去了，王宁成功了。

根据福布斯实时富豪榜，泡泡玛特（09992.HK）创始人王宁目前身家为203亿美元，牧原股份（002714.SZ）创始人秦英林身家为163亿美元。出生于1987年的王宁已取代秦英林，成为河南新首富。

其实七八年前，河南首富更应属于那个叫许家印的人。

更准确的说，许家印，他是第一个登上中国内地首富“宝座”的河南人。

福布斯发布2017中国400富豪榜，其中中国恒大集团董事局主席许家印位居榜首，他的财富净值从去年的656.6亿元猛增至2813.5亿元。

根据2018年12月9日福布斯全球富豪实时排行榜显示，许家印以367亿美元（约合2520亿元）的个人财富，超越马云的354亿美元（约合2430亿元）和马化腾的353亿美元（2426亿元），登顶中国首富。福布斯数据显示，许家印、马云和马化腾个人财富分别排名全球第20位、21位、22位。

时代不同了，那个时代属于地产狂飙的时期，房子是需要抢的，早就了许家印扶摇直上九万里。如今呢，爆款的泡泡玛特也是需要抢的，王宁的河南首富名头，其实更是抢出来的。

两位河南首富，或许没有太多交集。王宁会买过恒大的房子吗？许家印也肯定是不大会去抢泡泡玛特的玩偶。

然而，他们的商业哲学和模式，倒是值得深入去探讨和对比的。

两种帝国，两种基因

2025年6月，伦敦牛津街的泡泡玛特旗舰店门口，英国年轻人排起长队等候入场，有人凌晨就蹲守只为抢购最新款Labubu玩偶。店员不得不限制客流：“平均每天接待两三千人，九成是本地顾客。”

或许与此同时，在中国中部某县城，一群业主围在恒大烂尾楼前拉起横幅，横幅上“还我血汗钱”的字样在烈日下格外刺眼。

两个场景背后，站着两位河南企业家——王宁与许家印，他们用截然不同的商业哲学，书写了中国商业史上的正反教材。

泡泡玛特的根基是情感容器。王宁将潮玩打造成“情感的容器”——面无表情的MOLLY能投射喜怒哀乐，小野则成为孤独感的代言人。这种商业模式抓住了碎片化时代的情绪需求：在伦敦唐人街门店，一位当地白领四个月购入160多个潮玩，摆满四个展示柜，只因“设计很可爱，让人感到治愈舒缓”。消费者购买的不仅是塑料玩偶，更是情感共鸣与身份认同。

恒大的内核是金融杠杆。许家印将房地产彻底金融化，以“高负债、高周转”模式疯狂扩张。截至2023年6月，恒大总负债高达2.39万亿元，净资产为-6442亿元，相当于每个中国人背负近1700元债务。这种模式依赖的是资本腾挪而非产品价值——购房者买的是资产升值预期，当预期破灭，留下的只有一地鸡毛。

两种产品逻辑：泡泡玛特：59元的盲盒成为全球青年的社交货币，Labubu与Vans联名款在二手市场炒至28000元。恒大：百万级的房产沦为无法交付的钢筋水泥，2021年广发银行率先冻结恒大存款引爆债务危机。

扩张哲学：慢即是快vs 大而不倒

王宁的“反常识克制”在浮躁的中国商界堪称异类：

成立15年仅开500余家门店，不足李宁门店数的7%。

面对Labubu在泰国卖断货的代理诱惑，他直言：“我宁愿不赚这些钱，希望IP可持续”。

拒绝直播带货风口，因“只增加销售额，对完善门店无帮助”

这种克制背后是清醒的认知：潮玩本质是IP生意而非零售。当MOLLY销售额占比从89%降至2024年的17.2%，泡泡玛特已培育出4个10亿级IP，形成IP矩阵护城河。

许家印的“规模崇拜”则走向失控：

盲目多元化：从矿泉水到足球再到新能源汽车，摊子越铺越大。表外负债藏雷：2021年暴雷时真实债务成谜，工作组进驻后中金公司紧急梳理资产负债。

绑架民生：全国超800个未完工项目，迫使地方政府用城投接管“保交楼”。

央行对此定性：“风险源于自身经营不善、盲目扩张”——短短十二字，戳破高杠杆神话。

成功密码：感性共鸣vs 资源套利

王宁的杀手锏是共情力。这位学广告出身的创始人巡店时会因灯光太白要求换暖色调，在韩国旗舰店听出音响杂音立即整改。他捕捉情绪的能力精准如雷达：当用户将孤独感投射到小野IP时，团队迅速强化该形象的情感表达。更关键的是踩中文化出海的浪潮：

Labubu3.0发售时，泡泡玛特APP登顶美国购物榜

海外营收占比从30%冲向50%，牛津街、卢浮宫门店成地标。

摩根大通预测：单THE MONSTERS系列2027年销售将达140亿。

许家印的绝招是资源整合。从政商关系到足球明星，一切资源皆可套现为资本故事。但当监管收紧“三条红线”，高周转模式戛然而止。2021年12月广东省政府工作组入驻时，发现其国内偿债优先级远超境外——因采用“外保内贷”模式，境内债务不清偿，海外存款即被冻结。最终，恒大用2.39万亿负债证明：靠资源杠杆撬动的帝国，终将被杠杆反噬。

新首富的风险：盛宴下的暗涌

王宁身家1460亿元的光环背后，泡泡玛特并非高枕无忧：

行业天花板隐现：中国潮玩市场2026年预期规模1101亿，而泡泡玛特当前市值已超3000亿，估值逻辑更接近互联网企业而非消费品公司。

IP生命周期魔咒：Hello Kitty长红50年属凤毛麟角，Molly影响力已逐年下滑，Labubu能否持续火热仍是未知数

高管套现信号：2024年王宁减持套现15.6亿港元，COO套现1.5亿港元，资本退场早于消费者退烧。

许家印的结局则是教科书式败局：2024年香港法院颁令清盘，境内债权人维权无门。从集团实控人到被刑事调查，成为企业治理反面案例。

两类河南商帮的启示

王宁办公室里的老式随身听仍在转动周杰伦的磁带，这位85后首富用“感性创业”证明：

商业的本质不是收割而是共鸣。当Labubu在纽约时代广场亮相时，中国潮玩已悄然改写全球消费文化规则。而许家印留下的2.39万亿债务废墟则警示：所有脱离价值创造的规模游戏，终将听见清算的钟声。

泡泡玛特伦敦店里的英国男孩反复摇晃盲盒，试图从声音猜中隐藏款；千里之外，恒大某楼盘复工的挖掘机正在清理积灰的工地。

两个河南人的商业遗产已然分明——王宁的帝国建在情感连接上，也就是创造情绪价值，而许家印的王国陷于金融砂丘中。

来源：大升财经一点号