摘要：2021年，华为投入1000亿元，分别持股赛力斯60%即486亿元，持股北汽蓝谷60%即300亿元，持股江淮60%即192亿元。

华为放弃每年新增万亿营收、千亿利润的智能电动汽车业务——华为下场造车，一个打的都没有

（文章数据，仅是估算，用于定性分析。仅代表个人观点，请批评指正）

1、2021年，华为花1000亿元收购赛力斯、北汽新能源、江淮汽车

2021年，小康股份市值810亿元，北汽蓝谷市值500亿元，江淮市值320亿元。

2025年，小康股份市值2175亿元，北汽蓝谷市值400亿元，江淮市值750亿元。

2021年，华为投入1000亿元，分别持股赛力斯60%即486亿元，持股北汽蓝谷60%即300亿元，持股江淮60%即192亿元。

HUAWEI AITO品牌诞生。

2025年，7款SUV车型：AITO M9、AITO M8、AITO M7、AITO M6，AITO M5，AITO M800，AITO M10，价格覆盖20万元-120万元。赛力斯造SUV。

6款轿车车型：AITO S9、AITO S9旅行版、AITO S8、AITO S7，AITO S6，AITO S800，价格覆盖20万元-100万。北汽蓝谷造轿车。

5款MPV：AITO M800、AITO M10、AITO M9，AITO M8、AITO M7，价格20-120万元区间。江淮造MPV及轿跑。

18款车，卖180万辆，均价35万元，卖6300亿元。

引望是全栈式自研智能电动汽车解决方案，每辆车软硬件配置计4万元，合计720亿元。

营收合计7020亿元。纯利润15%计1053亿元。

营收大体相当于3.5个赛力斯2025年营收。

2025年，赛力斯、北汽蓝谷、江淮、引望市值分别是2500亿元，1500亿元、1500亿元，3500亿元。

华为当年赚630亿元利润+赛力斯、北汽蓝谷、江淮股票升值3300亿元+引望3500亿元。

华为下场造车，2021年-2024年合计赚1000亿元，每年按200亿元投入，1000亿元全部用于研发投入。

那么2025年，华为赚了（当年利润630+三个公司股票升值3300-2021年投资款1000）+引望市值3500=6430亿元。

华为下场造车，对传统主机厂影响不大，但一汽奥迪、北汽奔驰、华晨宝马、特斯拉销量营收下降30-50%不等。

中国一汽大概率撑不下去，进入兼并重组；华晨宝马销量和营收降低50%以上；北汽奔驰销量和营收降低50%左右，北汽可能撑不下去，但是北汽蓝谷欣欣向荣。

华为下场造车，主要抢了谁的饭碗：一是奔驰、宝马、奥迪、特斯拉；二是新势力蔚小理米；三是智能电动汽车软硬件增量至少上千亿元。

2、任老按摁住余承东，不允许下场造车，只能当教练

2025年，鸿蒙智行五界营收：赛力斯问界卖50万辆，营收1800亿元；奇瑞卖25万辆，营收650亿元；北汽卖10万辆，营收350亿元；江淮卖1.5万辆，营收150亿元；上汽卖8.5万辆，营收150亿元。

合计销量95万辆，营收3100亿元。

引望（加上HI模式）营收600亿元，利润120亿元。

引望估值3500亿元。与华为下场造车模式相当。

华为少赚股票升值2300亿元，华为少赚得研发投入1000亿元。2025年当年少赚卖车的利润630亿元，即使扣减引望利润120亿元，华为还多赚510亿元。

3、2028年，按照华为下场造车与华为当教练两种模式计算销量、营收及利润

3.1 2028年，按照华为下场造车模式，每年能够实现万元营收、千亿利润

华为2021年收购赛力斯、北汽蓝谷、江淮汽车60%股份。

至2028年，在售车型30款，覆盖20-120万元区间的所有SUV、轿车、轿跑、MPV、硬派越野等。

预计汽车销量300万辆，单车均价35万元，营收10500亿元，利润1575亿元。

引望营收1500亿元，利润率25%，利润375亿元。

3.2 2028年，按照华为不下场造车模式：5个主机厂营收10500亿元，利润1000亿元，华为通过引望赚500亿元，引望估值8000亿元

赛力斯卖120万辆，奇瑞卖60万辆，北汽蓝谷卖50万辆，江淮卖20万辆，上汽卖50万辆。合计卖300万辆。

单车均价35万元，营收10500亿元。

引望（含HI模式及零部件供应模式）营收2500亿元，利润625亿元，引望估值8000亿元。

按华为持股引望80%，则华为盈利500亿元，华为持股引望部分6400亿元。

3.3 2028年，华为下场与不下场造车的得与失

华为下场造车，华为乾崑牌成为奔驰+保时捷，成为世界第一豪车品牌。有利于华为鸿蒙操作系统生态系统建设。

华为每年能实现万元营收和千亿利润，分享40%给造车合作伙伴。

华为不下场造车，教练或师傅带徒弟，主机厂赚大头，华为引望每年赚400-500亿元。华为赚钱减半。

4、关于华为下场造车重资产及安全质量的谬论

华为当教练的成就：2025年，华为发布乾崑ADS 4和鸿蒙座舱5。引望估值3500亿元。

截至2025年6月6日，问界M9、问界M8、尊界S800发布是50万元以上、40万元以、100万元以上冠军。

故，华为下场造车，必然成功。

赛力斯超级工厂，每年能够生产70万辆问界M8、问界M9。

华为乾崑牌汽车300万辆产能，4.5个赛力斯超级工厂。

赛力斯超级工厂按120亿元估值，4.5个赛力斯超级工厂，计540亿元。

300万辆智能电动汽车，每年营收10500亿元，固定资产投资540亿元。毛毛雨。

关于华为下场造车质量及安全。

按照鸿蒙智行品牌的动力电池封装及包裹技术，提前5年达到强制性国标要求。

华为4-150公里全向主动安全AEB技术，比未来2年左右实施的乘用车强制性国标至少提前5-8年实现。

华为牌汽车依靠其质量和安全高于国标的标准，交通事故率低于行业50%以上。

来源：遥遥领先的M9和M60一点号