摘要：一、一场“稳妥”的豪赌唐女士的经历远非个例。2021年，郑州银行股价曾短暂突破4元关口，随后出现回调。彼时，不少投资者将银行股视为“定海神针”——毕竟金融股向来是国家队护盘主力，连巴菲特都曾重仓银行股。退休后的唐女士正是抱着这种“常识性认知”，在2021年6月

四川一女股民唐女士是在6年前开始炒股的，当时她只是为了打发退休在家无聊的时间。可让她万万没有想到，4年时间竟死在了一只银行股手上。

一、一场“稳妥”的豪赌
唐女士的经历远非个例。2021年，郑州银行股价曾短暂突破4元关口，随后出现回调。彼时，不少投资者将银行股视为“定海神针”——毕竟金融股向来是国家队护盘主力，连巴菲特都曾重仓银行股。退休后的唐女士正是抱着这种“常识性认知”，在2021年6月以每股3.7元的价格全仓买入20万股郑州银行。对她而言，这不仅是一笔投资，更是对“稳定收益”的押注。她或许从未想过，这场看似保守的交易，会让自己深陷长达4年的亏损泥潭。

二、银行股的“双重陷阱”
（1）认知偏差：用历史经验套用当下
银行股长期被视为低风险资产的核心逻辑在于三点：国家托底、资产质量透明、分红稳定。但现实远比账面复杂。郑州银行2023年一季报显示，其不良贷款率已升至2.28%，远高于行业平均水平。“过去十年银行股稳赚不赔的历史数据，在互联网金融冲击、地方债务风险暴露的新环境下，早已失效。”投行分析师张磊指出，“散户往往用10年前的眼光，去判断当下高度不确定的市场。”

（2）情绪绑架：越跌越补仓的心理怪圈
唐女士的故事里藏着更深层的心理陷阱。当持仓下跌后，她陷入了“沉没成本谬误”——既然已经亏了这么多，不如继续持有等待回本。这种心态与“赌场效应”惊人相似，就像赌桌上越输越押的赌徒。数据显示，2021年郑州银行下跌过程中，散户持仓占比从25%攀升至32%，“散户用真金白银构筑的信仰高墙，最终成了机构收割的猎物。” 股民论坛里“死扛到底”“国家队必救市”等帖子，恰恰印证了这种集体无意识。

三、郑州银行案例背后的行业之殇
1. 区域银行的生存困境
郑州银行的跌势绝非偶然。作为地方城商行代表，它直面多重压力：
- 资产质量恶化：城商行贷款集中于地方基建、房地产，2022年河南某大型房企债务爆雷直接拖累其资产质量。
- 利差收窄：LPR持续下行背景下，银行净息差从2020年的2.31%压缩至2023年的1.92%。
- 资本补充难：通过股票融资补充核心一级资本的难度陡增，郑州银行的股价低迷使其融资渠道严重受限。

2. 散户投资银行股的致命盲点
投资者常忽略两个关键指标：
- ROE（净资产收益率）的断崖式下滑：郑州银行ROE已从2018年的14.3%跌至2022年的5.6%，这预示着股东回报能力正在透支。
- 破净困境：截至2023年末，A股42家上市银行中37家破净，郑州银行市净率仅0.65倍，这意味着股价已低于每股净资产价值。

四、散户们需要的“止损哲学”
（1）打破“银行股=保本”的认知枷锁
“当连招商银行这样的头部股份行都在遭遇股东减持时，中小城商行凭什么能‘稳如泰山’？” 独立财经评论员李默指出，银行股分化已成定局，过去同涨同跌的“板块行情”时代一去不返。

（2）设置“心理止损位比价格止损位更重要”
唐女士的教训提示我们：
- 避免“满仓押注”：即使配置银行股，仓位也应控制在总资产的15%以内。
- 警惕“锚定效应”：不要将3.7元的买入价当作“必然回本”的承诺，股价可能长期徘徊于低位。
- 重构风险评估体系：将银行股与房地产政策、地方债务重组进度、同业竞争等变量联动分析，而非简单依赖历史K线。

五、写在最后：穿越迷雾的清醒之道
站在当前时点，郑州银行股价距唐女士的成本价已腰斩，但市场仍在热议其“估值修复空间”。这种争论本身暴露出认知的割裂——有人在计算“技术派”的反弹概率，有人在赌“政策救市”的可能性，但少有人认真拆解过：一家净利润连续三年负增长的银行，凭什么支撑起所谓“价值回归”的假设？

或许真正的理性，来自对以下问题的答案：你愿意为一次可能终身等不到的“回本”机会，付出多少资金与心态的代价？当投资变成对概率的孤注一掷，与其说是选择了股票，不如说是选择了与自己的认知局限对抗。

资本市场从不缺乏惨烈的故事，但每个故事背后，都该有对人性弱点的深刻反思——这一次被套牢的是银行股，下一次或许会是新能源、消费股或其他赛道。

“投资的本质，终究是对自身风险承受力的诚实对话。” 这句话，比任何技术指标都更需要被铭记。

来源：小雪爱分享