摘要：这些担忧，加上通胀、盈利令人失望等其他因素，导致今年迄今为止股市表现平平。Nifty 50今年迄今为止已上涨 4.7%，事实上，投资者可能已经对 5 月份基准指数的横向走势感到欣慰。

印度市场已经克服了对印巴冲突的担忧，如果美国和中国达成协议，印度市场可能会失去其作为“避风港”市场的暂时地位。

2025年4月8日，孟买一家经纪公司的股票交易员在盘中交易时段监控股价

这些担忧，加上通胀、盈利令人失望等其他因素，导致今年迄今为止股市表现平平。Nifty 50今年迄今为止已上涨 4.7%，事实上，投资者可能已经对 5 月份基准指数的横向走势感到欣慰。

但随着华尔街分析师和投资者转为乐观，形势可能即将发生逆转。

里昂证券 (CLSA) 分析师表示，印度市场目前是全球最昂贵的市场之一，其市盈率较 20 年平均水平高出 20% 以上，这限制了 Nifty 基准指数大幅上涨的潜力。

里昂证券的维卡什·库马尔·贾恩 (Vikash Kumar Jain) 在给客户的报告中表示：

“经过最近的反弹，印度市场再次小幅上涨，几乎成为全球最昂贵的市场。”

高盛策略师也表达了同样的观点，称MSCI 印度指数即使考虑到更强劲的增长潜力，该指数“看起来也不太乐观”。

摩根士丹利的专家们对股市近期的表现也持类似看法。

华尔街银行的里德姆·德赛 (Ridham Desai) 表示：

“自 2024 年 9 月以来，市场消化了前所未有的大量坏消息——（中小型股）估值过高，大盘大幅回调，表明宏观增长和盈利放缓，美国关税相关的波动和重大恐怖袭击，以及印度的反应，大盘股指数从历史高点下跌了约 5%，隐含交易量的变化几乎可以忽略不计。”

Norma 分析师 Saion Mukherjee 还指出，大多数公司最新季度的业绩都超出预期，但这只是因为预期已被大幅下调。

然而，过去几周，每一位市场参与者都变得看涨。

高盛将Nifty 50指数的目标价上调至26,200点。野村证券也同样预计该指数将达到26,140点。

就连长期谨慎看跌的伯恩斯坦分析师维努戈帕尔·加雷 (Venugopal Garre) 也开始重新考虑自己的前景，他曾正确地警告投资者不要低估中小型股板块 (SMID) 的过高估值。

“他们已经处于泡沫区一段时间了——这一点我们毫不犹豫地指出，”加雷说道。“现实情况是：SMID泡沫已经破灭，估值大致与近期历史持平。不便宜，也不高。”

转变观点的不仅仅是策略师、分析师和顾问，基金经理们也表达了同样的看法。

“很多人看着印度股市，会说：‘天哪，估值太高了！’”

奥布里资本管理公司（Aubrey Capital Management）首席投资官安德鲁·达尔林普尔（Andrew Dalrymple）表示。

“如果你抱有这种想法，你永远不会买入印度股票。你会错过过去五年的一个巨大机会。”

奥布里全球新兴市场战略管理着超过 5 亿美元的资产，其 35% 的资金配置在印度，这是其最大的配置。

“我们试图将市盈率与增长率的比率进行协调，并指出，当我们考察一家印度公司时，它名义上可能有那么高的市盈率，但我们会说，这是由市盈率决定的，我们试图将市盈率控制在1.5倍以下，”

达尔林普尔补充道。

“正是通过这种方式，我们发现，多年来，我们已经能够抓住一些极其成功、利润丰厚的投资机会。”

达尔林普尔的情绪也反映在数据中。过去两个月，外国机构投资者一直是印度股票的净买家。然而，这一基数较低，这意味着在理想情况下，印度股市仍有大幅上涨的空间。

摩根士丹利的德赛指出：

“外国投资组合的配置是自2000年我们有数据以来最弱的，而且有早期迹象表明他们对印度的看法正在转变。”

然而，在突如其来的牛市中，许多投资者在过去一年中已经吸取了一些教训，并开始谨慎对待。

德赛在 6 月 2 日给客户的报告中表示：“这很可能是一个选股者的市场，与新冠疫情以来受自上而下或宏观因素驱动的市场形成鲜明对比。”

金融股通常被视为对一个国家未来的杠杆押注，似乎受到许多人的青睐。

在大盘股领域，Axis Bank是野村证券和高盛的首选，印度工业信贷投资银行摩根士丹利、里昂证券和摩根大通均对其持积极态度。

印度经济增速超预期。截至3月的季度，印度国内生产总值（GDP）增长了7.4%。根据 周五发布的政府数据，这一数字远高于路透社对经济学家调查的预期值6.7%，也是2025财年最快的季度增速。印度全年经济增长6.5%，与 政府2月份的预测一致。

据报道，美国当局正在调查阿达尼旗下公司。据《华尔街日报》报道，布鲁克林美国检察官办公室的检察官正在调查高塔姆·阿达尼的公司是否从伊朗向印度进口液化石油气。阿达尼集团的一位发言人“断然否认”了这些指控。

印度储备银行预计将再降息两次。摩根士丹利首席亚洲经济学家切坦·阿赫亚（Chetan Ahya）表示，在当前的经济环境下，印度储备银行应该能够接受再降息两次，因为印度的“增长条件仍将保持合理”，通胀率可能仍将保持在4%以下。

印度国民的航空旅行可能会推动航空业的蓬勃发展。印度航空首席执行官坎贝尔·威尔逊上周末在世界航空运输峰会上告诉CNBC的莫妮卡·皮特雷利，印度是全球第三大航空旅行市场。“

Nifty 50指数本周迄今为止，该指数保持完全平稳。今年以来，该指数已上涨4.7%。

基准10年期印度政府债券收益率较上周下降3个基点。

渣打银行印度经济研究主管阿努布蒂·萨哈伊（Anubhuti Sahay）本周在CNBC电视台表示，由于净间接税的增长，印度第四财季的经济扩张“远高于我们任何人的预期”。然而，这一数字可能会“持续波动”，最终趋于平缓，因此印度的国内生产总值（GDP）可能会回归6.5%的趋势。渣打银行对印度2026财年的全年预测为6.6%。

与此同时，万豪国际集团亚太经合组织总裁拉吉夫·梅农 (Rajeev Menon) 表示，印度是该集团“全球最具战略意义的市场之一”。

梅农指出，二三线城市的酒店入住率增长与新德里和班加罗尔等大城市的需求一样重要，这表明印度日益壮大的中产阶级为酒店企业带来了巨大的收益机会。

来源：老汪说事一点号1