摘要：无明星代言、无华丽宣传、无豪华包装，“三无”润本在这几年的净利润从几千万到3亿，并且在2023年于上交所正式敲钟上市。

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女人的消费力，是GDP的“隐形引擎”，而小孩的需求，是家庭开支的“黑洞”。

女人+小孩，就是潜力无限的市场规模。

即便现在生育率下跌，但是也不影响婴童护理赛道的品牌，赚得盆满钵满。

无明星代言、无华丽宣传、无豪华包装，“三无”润本在这几年的净利润从几千万到3亿，并且在2023年于上交所正式敲钟上市。

创始人赵贵钦家族的身价也随之大涨，在2024年更是首次登上胡润百富榜，可谓是闷声发大财。

润本这个品牌估计很多人不熟悉，前段时间，润本在广州地铁投放的广告还闹出了笑话。

图源：@Кеinehki.

有网友直接把品牌名看成了“冈本”，以为卖得是与润滑油相关的产品。

虽然离了大普，但是对于宝妈来说，润本这个品牌一定不陌生。

润本其实是从驱蚊产品起家的，但是它卖得不是普通的驱蚊产品，而是主打的“婴幼儿友好”。

而且外观颜值高，价格还实惠，很少有宝妈能抵挡得了这样的三连炸。

于是，润本就将驱蚊这个看似不起眼的“小品类”，做成了一个实实在在的“大生意”。

谁不说，孩子的钱最好赚呢。宝妈对化学驱蚊剂的担忧，成了润本打开市场的金钥匙。

70后广州夫妻创业

从“夫妻店”干出百亿市值上市企业

润本的背后，站着一对广州70后夫妻——赵贵钦与鲍松娟。

赵贵钦出生于广东汕头，而其妻子鲍松娟是浙江义乌人。不得不说，潮汕人和浙江人天生就有商业基因，夫妻俩不到20岁的时候就在社会闯荡了。

赵贵钦、鲍松娟夫妇，图源：润本公众号

刚开始，他们从母婴连锁店做起，在看到了婴童护理赛道的发展机会后，先是积累了一定的资本和技术，然后便在2006年创立了鑫翔贸易，这个也就是润本的前身。

或许是由于生活在蚊虫滋盛的南方，赵贵钦便和妻子鲍松娟一起以驱蚊产品切入市场。

当时市面上的传统驱蚊产品都是主要作用于室内的，比如花露水、电蚊香片、蚊香等，而且也仅仅是满足“驱蚊”的需求。

因此，夫妻俩就选择了一条创新的道路，推出了一款主打户外场景的驱蚊贴。

凭借着在母婴连锁的经验，夫妻俩给这个驱蚊贴冠上了宝妈们最关注的“纯植物精油”、“安全温和无毒”、“婴童可用”的卖点。

完美地踩在了宝妈们的G点上，这款驱蚊贴一出，就迅速成为了润本的畅销大单品，母婴驱蚊这块“处女地”妥妥被润本拿捏了。

根据招股书，在委托代工的情况下，2020-2022年，一盒36片的润本叮叮植物精油贴（即驱蚊贴）产品销售成本分别为2.66元、2.54元和2.42元，划算下来即单片成本约为7分钱。

除了在驱蚊市场上靠“母婴”撕开了一道口以外，线上销售渠道的发力，更是让润本的豪赌实现了惊人的回报。

2010年，嗅到了电商风口的夫妻俩，在天猫开出了润本天猫旗舰店，正好赶上了电商爆发期。

抖音电商刚起步的时候，润本也是“先行者”，接着又踩中了直播带货浪潮。

乘着电商渠道的东风，润本实现了天猫、京东、抖音、唯品会、拼多多等多平台覆盖。

图源：润本抖音直播间

在这个互联网时代，谁掌握了流量，谁就占据了话语权。谁更贴近用户，谁就更有流量。

利用线上的流量，润本的销售额也一路高涨，实现了销售规模的快速增长。

2020年-2024年，润本营收分别为4.43亿元、5.82亿元、8.56亿元、10.33亿元和13.18亿元，净利润分别为0.95亿元、1.21亿元、1.6亿元、2.26亿元和3亿元。

不管是营收还是净利润，都在逐年增长，而且润本的营业收入增速已连续5年超20%，2024年的毛利率更是提升至58.15%。

2023年10月，赵贵钦成功将润本推上资本市场，成为了A股“驱蚊第一股”。

杀入资本市场不到2年的时间，润本7分钱的驱蚊产品，就撑起了超过160亿的市值。

2025年3月27日，胡润研究院发布了《2025胡润全球富豪榜》，赵贵钦家族以73 亿的财富规模排在第3206位。

这是49岁的赵贵钦第一次登上胡润全球富豪榜。

而在4个多月前，赵贵钦还以50亿的财富首登胡润百富榜，短短几个月的时间，身家就上涨了几十亿。

逃不过重营销而轻研发？

虽然润本是做驱蚊产品起家的，但是品牌最忌讳的就是过度聚焦某个单品或者细分某个品类，有可能就把自己的市场做死了。

一旦大单品颓势、新增长曲线难以孵化的情况下，就会成为拖累整个业绩的“罪魁祸首” 。

而且驱蚊类产品也有明显的“季节性”，只能赚两个季度的钱，更像是一种季抛性生意。

所以，润本也深知这个道理驱蚊赛道的天花板所在。

图源：润本优选

因此，从2019年前后，润本相继推出婴儿润唇膏、紫草舒缓膏、婴儿滋润防皴霜等产品，定位同样是“安全温和，母婴可用”的卖点，焊死“婴幼儿友好”这一标签。

围绕母婴开发了一系列的产品，试图打造企业的第二增长曲线的策略。

目前，润本已经形成了驱蚊系列产品、婴童护理系列产品、精油系列产品（以植物精油贴为主）的三大产品体系。

2022年的时候，婴童护理系列就首次超越了驱蚊系列，占比达到45.59%，跃升为润本的第一大业务，2023、2024年也保持了这个趋势。

图源：润本招股意向书

推出新系列，就意味着要频繁上新品，所以润本在研发的投入是逐年增多，从2020年的1071.26万元增长至2024年的3507.12万元，研发费用率从2022年来连续三年持续提升，2024年研发费用率高达2.66%。

虽然有不少媒体认为近四年润本的研发支出占比一直在2.5%以下，是轻研发而重营销。

但事实上，研发人员、设备、实验室与技术知识积累都有其客观规律，研发投入不可能紧跟着营业收入变化而变化。

分析研发投入的标准，准确来看是按照研发投入本身的增速分析，从环比研发费用增长率来看，2020-2024年，润本的增长率从26.97%提升至36.49%，不可谓不快。

润本的“软肋”

当然，润本也不能掉以轻心，旗下的产品曾因产品质量不合格的问题被处罚。

2016年5月，润本股份因违规经营及产品不合格被广州市质量技术监督局罚款。

2021年12月13日，陕西省市场监督管理局抽查的润本京东自营官方旗舰店售卖的婴儿手口湿巾细菌菌落总数不合格。

在黑猫投诉，也有不少消费者表示产品效果不好、湿巾发霉、使用后过敏等的情况。

图源：黑猫投诉

2023年5月，消费者报道测试过四款驱蚊产品，其中润本叮叮植物精油贴就被检测出来没有驱蚊效果。

图源：消费者报道

企业品质是立身之本，更何况润本是做母婴系列产品的，更应该要注重品控，否则口碑的崩塌，想要重新建立信任很难。

此外，在婴童护理市场，也有越来越多的品牌跑步入局赛道，比如newpage一页、戴可思、兔头妈妈、海龟爸爸等新锐品牌穷追猛打。

尤其是海龟爸爸这个强敌，短短四年间，每年保持增长，儿童防晒跻身亚洲销量第一，还一举拿下LV旗下基金投资，成为其全球范围内唯一投资的儿童护肤品牌。

图源：海龟爸爸

在这个赛道，原本也有国际品牌贝亲、强生强敌环绕，以及国内上海上美的“红色小象”、上海家化的“启初”等巨头下场肉搏。

这几年，婴童护理市场的竞争越来越激烈，这个大蛋糕谁都想来分一口，润本不可谓没有危机感。

因此，做出创新，做出特色，是润本的未来发展的重要策略。

特别是当前的95后妈妈对于婴童护理的专业度与日俱增，她们更加挑剔，对于品牌的产品力要求也越来越高。

在企业的长期主义中，产品质量、持续研发创新、打造多品牌护城河尤为关键。

5月6日，润本斥巨资13亿元在广州知识城建设智能工厂，打造研发生产基地，规划建筑面积13.2万㎡，目标2027年产能翻倍。

在国货品牌崛起与母婴消费升级的背景下，润本若能在研发与品牌建设上突破，有望从“细分龙头”迈向“全域王者”。

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