摘要：在生物医药研发服务这片充满挑战与机遇的领域，泰格医药无疑是一颗最为耀眼的明珠，稳稳占据着行业龙头的宝座。作为一家专注于为新药研发提供临床试验全过程专业服务的合同研究组织（CRO），其影响力不仅遍及国内，更是在全球范围内声名远扬。

在生物医药研发服务这片充满挑战与机遇的领域，泰格医药无疑是一颗最为耀眼的明珠，稳稳占据着行业龙头的宝座。作为一家专注于为新药研发提供临床试验全过程专业服务的合同研究组织（CRO），其影响力不仅遍及国内，更是在全球范围内声名远扬。

回首过往，泰格医药一路砥砺奋进，凭借卓越的专业能力和前瞻性的战略布局，持续拓宽服务边界，提升服务质量。从早期在中国市场崭露头角，逐步发展为全球制药和医疗器械行业信赖的合作伙伴，每一步都坚实有力。它宛如一座桥梁，连接着医药创新的前沿理念与临床实践的现实需求，助力无数创新药物和医疗器械从实验室走向市场，为全球患者带来希望之光。无论是小型初创药企怀揣的突破性疗法，还是大型制药巨头的重磅研发项目，泰格医药都能凭借深厚的技术积累和丰富的项目经验，量身定制一站式的临床研究解决方案，成为推动医药行业进步不可或缺的关键力量。

2004 年，泰格医药在杭州应运而生，彼时的中国 CRO 行业尚处于萌芽阶段，本土企业屈指可数。泰格医药以临床试验技术服务为切入点，开启了逐梦之旅。成立之初，便参照国际药企巨头罗氏的操作规程（SOP），严格遵循 “没有记录，就没有发生” 的临床监察标准，力求在临床试验的每一个环节都做到严谨规范，为后续的发展筑牢根基。

在国内网络布局上，泰格医药马不停蹄。2004 年创立后迅速在上海、北京、重庆、广州设立服务网点，搭建起基本的组织架构；次年，西安服务网点增设完成；2006 年，上海泰格成立并向成都、南京等地延伸；2007 - 2008 年期间，长沙、沈阳、武汉以及济南、天津、哈尔滨、福州等多地服务网点如雨后春笋般涌现。至 2008 年末，员工人数已从最初的寥寥数人增长至 134 人，一支初具规模、充满干劲的专业团队已然成型，为承接更多临床试验项目、服务更广泛区域的客户做好了准备。

2009 年，泰格医药迈出了关键的扩张步伐，收购美斯达，精准定位欧美数据统计分析业务，开启了通过并购整合资源、拓展业务边界的战略布局。紧接着，2010 年成立嘉兴泰格，专注于数据管理与国内 / 亚太统计分析业务；2011 年，杭州思默应运而生，为临床试验现场管理注入专业力量。至此，泰格医药成功构建起临床试验技术服务、临床试验相关服务两条坚实的业务线，完成了从单一技术服务向综合型临床 CRO 企业的华丽转身。

同期，国内网络渠道扩充持续加速。2009 - 2012 年间，郑州、长春、温州、昆明、青岛、南宁、苏州、广州、香港等众多城市以及台湾地区纷纷纳入泰格医药的服务版图，服务网点数量呈爆发式增长。截至 2012 年末，泰格医药已在国内 40 多个主要城市扎根，拥有一支 692 人的专业服务铁军，核心成员大多来自跨国药企或国内领先药企的药物研发前沿阵地，他们带来的丰富经验和国际化视野，为泰格医药注入了强大的发展动力。而管理团队（经理级别及以上）在 2009 - 2011 年间仅有两名员工离职，高度的稳定性保障了公司战略的持续推进与业务的平稳发展。

这一阶段，恰逢中国医药产业变革的关键节点。一方面，国家 “重大新药创制” 科技重大专项实施方案落地，专项资金的注入激发了药企创新研发的热情，创新药研究逐渐升温；另一方面，金融危机促使跨国药企研发重心向亚太地区倾斜，中国市场成为新药上市的必争之地。泰格医药凭借自身的价格优势以及承接国际多中心试验的能力，精准对接国内外药企需求。在国内药企注册临床试验市场，虽面临众多专注仿制药报批注册的中小 CRO 竞争，但泰格医药坚守创新药承接方向，2008 - 2010 年在中国临床试验 CRO 市场占有率稳步提升，从 0.9% 增长至 2.2%，参与了多个新化学单体和新生物制品的临床试验，助力抗肿瘤 1.1 类新药 “凯美纳” 等创新药的研发进程；在进口注册与国际多中心临床试验市场，与阿斯利康等跨国药企携手共进，客户资源呈几何倍数增长，截至 2011 年末，已完成和正在服务的国外医药客户及其在华企业达 144 家，进口药相关临床试验项目 654 个，累计参与多项国际多中心研究和试验批件注册申请，还首次全权主导日本武田制药在中国大陆、中国香港和中国台湾的国际多中心试验，在国际舞台崭露头角。

2013 年起，泰格医药开启了全球布局的新篇章。先是收购美国 BDM，踏出海外并购第一步，随后澳大利亚泰格、香港泰格韩国营业所、台湾泰格、加拿大泰格、日本泰格、泰格新泽等海外机构相继成立，犹如在全球地图上插下一面面旗帜，标记着泰格医药的扩张足迹。2014 - 2017 年，通过收购美国方达医药、北京康利华、上海晟通国际物流、韩国 DreamCIS、北医仁智、泰州捷通泰瑞等一系列国内外企业，进一步完善业务链条，强化技术实力，从临床研究向临床前研究领域渗透，打通药物研发全流程服务环节。

2018 - 2020 年，国际化进程持续加速。收购罗马尼亚 opera，增设多处国内服务网点，优化本土服务网络；子公司方达控股 2019 年在港交所上市，2020 年泰格医药自身也成功登陆港交所，同年韩国子公司 DreamCIS 在韩国上市，三地上市不仅拓宽了融资渠道，更提升了国际知名度与影响力。期间还合并北京雅信诚、收购上海谋思，子公司方达控股收购 Blotranex、Acme Blosclence，设立苏州方达、方领医药等，一系列资本运作背后是泰格医药对技术、人才、市场资源的深度整合，不断强化在全球生物医药研发服务市场的核心竞争力。

在业务版图急剧扩张的同时，泰格医药的技术与服务协同发展，相得益彰。临床试验技术服务涵盖创新药物、仿制药及医疗器械临床试验运营的全方位配套服务，从 IND 申请及注册、各期临床试验到上市申请及审批，再到地域推展、四期临床及真实世界研究，为医药研发提供全生命周期支持；临床试验相关服务及实验室服务则依托子公司方达控股等，在数据管理及统计分析、临床试验现场管理、受试者招募、医学影像以及实验室服务等细分领域精耕细作，以专业技术赋能临床试验每一环。

至 2020 年，泰格医药已构建起庞大而精密的全球服务网络，覆盖亚太、东欧、北美等 52 个国家，拥有 24 个海外办事处，30 多个战略合作 CRO 覆盖国家，参与的国际多中心临床试验项目增至 50 个，新增东欧子公司落实欧洲网络布局，真正成为一家立足中国、放眼全球的生物医药研发服务巨头，持续引领行业发展潮流，为全球医药创新贡献中国力量。

泰格医药的临床试验技术服务堪称其业务基石，犹如一座稳固的大厦根基，为新药、仿制药及医疗器械的临床试验运营撑起一片广阔天地。在创新药物领域，从早期的 IND 申请及注册，泰格医药凭借深厚的法规理解与丰富经验，助力药企精准把握申报要点，为新药开启临床试验大门；进入各期临床试验环节，无论是临床药理学的深入探究、安全性与有效性的严苛验证，还是剂量爬坡 / 拓展、联合用药探索等前沿挑战，都有泰格医药专业团队的身影穿梭其中，他们运用前沿技术、科学方法，为每一个数据负责，确保药物的潜力被充分挖掘。

以某款抗肿瘤创新药为例，泰格医药从项目启动之初，便组建涵盖医学、药学、统计等多领域专家的项目团队，依据药物作用机制与靶点特性，精心设计临床试验方案。在一期临床阶段，密切监测受试者的药理反应、耐受性，精准绘制药物剂量 - 效应曲线，为后续试验找准方向；二期临床聚焦有效性探索，通过严谨设立对照组、科学选取临床终点指标，全面评估药物对肿瘤缩小、患者生存期延长等关键指标的影响，及时调整试验策略；三期临床则大规模开展关键性试验，协调全国乃至全球多中心同步推进，积累海量数据，以无可辩驳的证据力证药物的临床价值，最终助力该药顺利通过审批，走向市场，为无数肿瘤患者带来生的希望。

在仿制药方面，泰格医药同样实力不凡。面对仿制药一致性评价的严格要求，其深入研究原研药的质量、疗效与安全性特征，为客户量身定制临床试验方案，确保仿制药在质量与疗效上与原研药高度一致，帮助药企快速抢占市场先机。对于医疗器械临床试验，泰格医药从产品的作用原理、适用范围出发，设计贴合实际临床使用场景的试验流程，涵盖产品的安全性、有效性以及操作便利性等多维度评估，助力医疗器械企业突破研发瓶颈，加速产品上市进程。

此外，泰格医药还围绕临床试验提供一系列配套服务，如同紧密咬合的齿轮，协同运转。在注册与法规事务上，实时追踪国内外法规政策动态，为客户提供精准的申报策略与合规指导；科学事务团队则聚焦前沿科研动态，为临床试验注入创新思维，优化试验设计；医学翻译确保跨国项目沟通无障碍，打破语言壁垒；药物警戒如同敏锐的守护者，全程监测药物不良反应，保障患者用药安全；真实世界研究从临床实践的广袤天地中收集数据，为药物的长期疗效、安全性提供更贴近现实的佐证；第三方稽查与培训、GMP 认证咨询等服务，则为临床试验质量保驾护航，确保每一个环节都经得起最严苛的检验。

泰格医药的临床试验相关服务及实验室服务领域，犹如一片繁星闪烁的夜空，每一颗 “星星” 都代表着一项专业且关键的服务，共同点亮药物研发的征程。

数据管理及统计分析业务是其中的重中之重，主要由子公司嘉兴泰格、易迪希、美斯达和 BDM 等担纲主演。在药物研发的漫长过程中，海量的数据如潮水般涌来，这些子公司凭借专业的数据管理系统，精准捕捉、录入、存储每一个数据点滴，确保数据的完整性、准确性与可溯源性。而统计分析团队则宛如数据魔法师，运用先进的统计模型与算法，从复杂的数据丛林中抽丝剥茧，挖掘隐藏其中的药物疗效、安全性信号，为研发决策提供坚实的数据支撑。例如，在一款心血管药物的研发中，通过对全球多中心临床试验收集的数万份患者数据进行深度统计分析，精准识别出药物在不同种族、年龄、性别群体中的疗效差异，为后续的精准用药指导提供关键依据，助力药物顺利通过审批关卡。

临床试验现场管理服务由杭州思默等子公司扛鼎。他们扎根于临床试验一线，派遣专业的临床协调员（CRC）深入各大医院试验现场。CRC 们宛如纽带，紧密连接着申办方、研究者、受试者与伦理委员会等各方力量。从受试者的招募、筛选，到试验过程中的随访、用药指导，再到数据的现场采集与初步核查，每一个细节都有 CRC 们忙碌而专业的身影。在一项针对糖尿病新药的临床试验中，CRC 们面对复杂的患者入组标准，耐心筛选符合条件的受试者，协调患者按时复诊、准确用药，同时实时记录患者的血糖波动、不良反应等数据，确保试验现场秩序井然，数据真实可靠，推动试验高效进行。

受试者招募服务则是打通临床试验的 “任督二脉”。泰格医药凭借广泛的医院网络、深厚的行业资源以及精准的患者画像绘制能力，能够在短时间内为各类临床试验找到合适的受试者。无论是罕见病临床试验对特定基因突变患者的精准招募，还是常见疾病大规模试验所需的大量样本征集，泰格医药都能高效完成任务，大大缩短临床试验周期。

医学影像服务依托杭州英放等专业力量，为药物研发提供可视化的 “眼睛”。在神经系统药物研发中，通过高精度的脑部影像技术，实时监测药物对脑部病变的改善情况、神经功能的修复效果，为药物疗效评估增添直观且有力的证据。实验室服务领域，方达医药（生物分析）、上海观合（中心实验室检测和生物分析）等子公司各显神通。它们配备顶尖的实验设备、汇聚资深的专业人才，开展从生物样本分析、药物浓度监测到安全性指标检测等全方位实验服务，以精准的数据为药物研发质量把关，确保每一款推向市场的药物都安全、有效。

泰格医药在临床 CRO 领域深耕近二十载，已然铸就深厚专业壁垒。与专注全产业链的同行相较，泰格医药聚焦于临床试验后端，将资源集中于临床方案设计、项目执行、数据管理与分析等关键环节，积累了海量项目经验。以抗肿瘤药物临床试验为例，泰格医药深度参与超过百种创新抗肿瘤药研发，熟知各类靶点药物特性，能精准设计复杂的试验方案，涵盖多线联合用药、生物标志物导向的精准入组等前沿设计，确保药物疗效与安全性得到充分验证。

这种深度聚焦带来的另一大优势，便是对不同客户需求的精准把握。面对大型跨国药企，泰格医药能依据其全球多中心试验布局需求，组建国际化项目团队，协调各地法规、伦理审批，确保试验流程无缝衔接；对于初创型生物科技公司，泰格医药凭借丰富经验，提供从早期 IND 申报策略、临床前研究过渡到临床试验启动的全程指导，助力其在有限资源下高效推进项目。此外，泰格医药在罕见病、儿科用药等特殊领域临床试验也建树颇丰，服务覆盖神经系统罕见病、儿童血液肿瘤等多个细分领域，为解决这些领域临床用药困境贡献卓越力量，专业广度与深度并驾齐驱，成为客户信赖之选。

作为典型的人力密集型产业，泰格医药巧妙运用轻资产运营策略，构筑独特竞争优势。相较于重资产投入的 CRO 同行，泰格医药无需巨额资金购置大规模生产设施、实验室设备，而是将核心资源倾注于专业人才团队建设。从成本结构剖析，人力成本占营业成本比重超六成，固定资产及在建工程占总资产比例持续下滑，近年已稳定在较低水平，这使其避免了重资产折旧带来的成本重压，运营成本更为可控。

在面对市场波动与客户需求多变时，轻资产模式赋予泰格医药无与伦比的灵活性。当某一疾病领域临床试验需求骤增，如新冠疫情期间对疫苗、中和抗体临床试验需求井喷，泰格医药能迅速调配全球各地专业人才，快速组建项目团队，加急启动试验项目；反之，市场遇冷时，又可灵活调整人员配置，收缩非核心业务战线，确保公司整体盈利能力稳定。这种以人才为核心资产、灵活应变的运营模式，让泰格医药在激烈市场竞争中轻装上阵，游刃有余。

泰格医药的全球网络布局堪称其开拓国际市场的 “利剑”。自 2013 年开启海外并购征程以来，已在亚太、东欧、北美等 52 个国家落地生根，设立 24 个海外办事处，携手 30 多个战略合作 CRO，构建起一张庞大且紧密的国际服务网络。在亚太地区，通过收购韩国 DreamCIS、日本泰格等本土企业，深度融入当地医药研发生态，精准把握日韩药企对品质与细节的严苛要求，为其提供定制化临床服务；在北美，美国 BDM、方达医药等子公司扎根当地科研高地，吸引顶尖人才，与欧美药企巨头建立深度合作，参与前沿药物研发竞争。

凭借这一网络，泰格医药不仅能够承接更多国际多中心临床试验项目，如在肿瘤免疫疗法、基因治疗等热门领域，协调全球顶尖医疗资源同步开展试验，加速药物全球上市进程；还能及时洞悉国际前沿法规、技术动态，反哺国内业务创新，实现国内外业务协同共进，双向赋能，为全球医药创新搭建起一座坚实的 “桥梁”，不断拓宽自身成长边界，稳固行业领军地位。

过去十余载，泰格医药凭借其卓越的专业能力、前瞻的战略布局与不懈的拼搏精神，在资本市场与业绩榜单上交出了一份份亮眼答卷，铸就了令人瞩目的辉煌。

营收层面，自 2010 年的 2.43 亿元起步，一路高歌猛进，至 2023 年已飙升至 73.84 亿元，年复合增长率高达 35.4%，如同一颗茁壮成长的参天大树，枝繁叶茂，不断拓展商业版图。净利润更是从 2010 年的 0.52 亿元起步，在 2020 年迎来爆发式增长，同比增幅超 100%，达到 17.5 亿元，至 2023 年虽增速放缓，但仍稳定在 20.25 亿元，年复合增长率高达 41.2%，展现出极强的盈利能力与稳健的经营韧性。

这种强劲增长背后，是全球医药创新浪潮与中国药企崛起的东风助力，更是泰格医药自身核心竞争力的彰显。其深度参与全球创新药临床试验，为众多国际药企巨头提供一站式服务，同时助力国内创新药企突破研发瓶颈，实现从本土迈向国际的跨越，在收获丰厚回报同时，稳固行业领军地位。

然而，自 2022 年起，泰格医药如同在波涛汹涌的大海中航行的巨轮，遭遇重重挑战，前行之路略显坎坷。全球医疗健康产业陷入资本寒冬，投融资活跃度骤降，药企研发预算纷纷收紧，新药研发项目启动放缓，直接冲击以项目驱动的 CRO 行业。据统计，2022 年全球医疗健康领域投融资交易数量同比下滑超 20%，资金规模缩水近 30%，泰格医药新签订单增长乏力，存量订单执行周期拉长，营收增长动力受挫。

同期，政策环境风云变幻，国内外监管政策持续收紧。国内药品审评审批改革深入推进，对临床试验质量、数据真实性要求近乎严苛，核查频次增加、标准提升，使得泰格医药临床试验成本攀升，项目周期不确定性增大；国际上，美国拟议生物安全法带来阴霾，限制技术出口、增加跨境数据传输审查，阻碍泰格医药海外业务拓展，国际多中心临床试验项目推进受阻，客户资源拓展受限，市场份额面临被蚕食风险。

反映在股价与估值上，自 2021 年历史高点以来，泰格医药股价已大幅下跌超 70%，市值蒸发千亿之巨，市盈率从高位的超百倍跌落至如今 28 倍左右，虽仍高于行业均值，但投资者信心已明显动摇，市场观望情绪浓重，对其未来增长预期大打折扣，曾经的明星光环在困境中略显黯淡，亟待破局重生。

虽眼前困境重重，但泰格医药未来破局之路已然明晰，曙光就在前方。一方面，持续加大研发投入，尤其是数字化技术研发。泰格医药已在数字化临床试验领域初显成效，后续将深化人工智能、大数据、区块链等技术应用，如利用 AI 优化患者招募流程、通过区块链保障数据安全与可溯源性，进一步提升临床试验效率与质量，降低成本，以技术创新驱动业务升级。

另一方面，新兴业务拓展成为关键驱动力。近年来，泰格医药积极布局细胞与基因治疗（CGT）、医疗器械等新兴领域。随着 CGT 技术逐渐走向成熟，市场需求呈爆发式增长，泰格医药凭借深厚技术积累与临床资源，有望在 CGT 临床试验领域抢占先机；在医疗器械板块，持续强化全流程服务能力，助力国产高端医疗器械创新突破，开拓新的业绩增长点。

再者，深化全球战略布局，尤其是欧美市场攻坚。通过并购、合作等方式，强化欧美地区商务与运营能力，整合当地优质资源，吸引顶尖人才，提升品牌国际影响力，在全球医药创新高地站稳脚跟，为全球客户提供更优质、高效服务，逐步重塑增长曲线，重回高速发展轨道，续写行业传奇篇章。

泰格医药，作为生物医药研发服务领域的翘楚，凭借深厚的专业积淀、灵活的运营模式、广泛的全球布局，已然铸就非凡成就。虽当下遭遇市场寒潮与政策劲风，但正如寒冬孕育春芽，困境亦催生变革力量。

面向未来，泰格医药持续加大研发投入，借力数字化技术革新临床试验范式；深耕新兴业务领域，抢滩细胞与基因治疗、高端医疗器械前沿阵地；深化全球布局，攻坚欧美市场，吸纳顶尖资源。在全球医药创新浪潮中，泰格医药这艘巨轮正校准航向，破浪前行，有望重塑增长曲线，续写传奇，持续为人类健康福祉贡献磅礴力量，值得投资者、从业者与关注医药创新的各界人士长期瞩目。

来源：宸隽乙