摘要：在追寻未来清洁能源的征途中，可控核聚变正逐步揭开其神秘而诱人的面纱。为了让您更深入地了解这一前沿领域的最新动态，我们精心调研了约十家处于产业链核心位置的公司，并为您梳理出当前订单的落地情况以及产业的蓬勃发展态势。
在追寻未来清洁能源的征途中，可控核聚变正逐步揭开其神秘而诱人的面纱。为了让您更深入地了解这一前沿领域的最新动态，我们精心调研了约十家处于产业链核心位置的公司，并为您梳理出当前订单的落地情况以及产业的蓬勃发展态势。
市场逻辑与行业展望
可控核聚变市场正处于一个快速发展的阶段，从主链环节如电源系统，不断向电容、制冷等关键领域扩展。尽管整个行业仍处于早期的发展阶段，竞争格局尚未完全形成，但其巨大的发展潜力已经让人联想到几年前机器人产业的蓬勃兴起。如今，投资机遇正在悄然显现，聚焦链主企业、发散环节及弹性标的，将是您把握未来能源革命的关键所在。
核心观点与投资方向
一、链主企业：引领行业发展，主导招标风向
合肥体系（BEST项目）：核端智能凭借其真空室技术的领先地位，成为该项目的核心供应商；国光电气则在DEB/偏滤器方面展现出强大的研发实力和市场竞争力。
江西体系（星火一号）：联创光电作为高温超导磁体领域的稀缺标的，将在即将到来的2027年招标中扮演举足轻重的角色。
二、发散环节：潜力巨大，值得持续关注
随着产业链的深化和市场的认知提升，一些具有潜力的环节开始受到广泛关注。其中，电源系统和制冷系统是两大重点。
电源系统：占据整体价值量的10%-15%，英杰电气、埃克赛博以及王子新材分别在磁场/加热电源、加速器电源和电容方面取得了显著成就，为可控核聚变提供了稳定可靠的电力支持。
制冷系统：雪人股份和中泰股份在制冷技术方面具有显著优势，为超导磁体的稳定运行提供了必要的配套支持。
三、弹性标的：技术迭代带来无限可能
上游材料的需求刚性使得技术路线的迭代成为这些企业的巨大机遇。超导带材是其中的一个重要领域。
超导带材：永鼎股份专注于高温超导领域的研究与开发，而金达莱则在低温超导方面独树一帜，两者共同推动了超导技术的发展和应用。
行业背景与催化因素
近年来，可控核聚变领域的技术突破层出不穷。能量起点公司实现了20特斯拉的磁场强度，大幅提升了Q值；EAST项目成功实现1亿度等离子体运行1000秒，验证了工程可行性。同时，合肥BEST项目、成都西湖苑、江西星火一号等项目密集招标，预计2025-2027年为建设高峰期。若Q值能够突破30，工程堆的投资将跃升至千亿级规模。
产业链深度解析
从磁体系统到真空室再到电源系统，每一个环节都蕴含着巨大的商机和技术挑战。磁体系统中，高温超导被视为未来的发展方向；真空室方面，核端智能凭借其实力独家供应合肥项目；DEB/偏滤器则由国光电气和安泰科技共同主导。
未来展望与投资建议
可控核聚变正处于实验堆向工程堆过渡的关键时期，未来3-5年内资本开支将持续加速。板块具备真实订单支撑，发展前景广阔。
因此，我们建议您重点关注以下企业：
链主企业中的核端智能、国光电气、联创光电；
发散环节中的英杰电气、埃克赛博、雪人股份；
以及弹性标的中的永鼎股份、金达莱。
核心企业
安泰科技
核心业务 ：钨铜偏滤器、包层第一壁等核聚变关键部件研发生产，深度参与国际热核聚变实验堆（ITER）及中国环流三号项目。
优势 ：全球可控核聚变装置核心供应商，累计交付数万件涉钨零部件，覆盖材料研发到工程化全链条。
永鼎股份
核心业务 ：第二代高温超导带材量产，应用于核聚变装置磁体绕组。
财报亮点 ：2025年Q1净利润同比增长 960.55% ，技术填补国内空白，已获商业化订单。
西部超导
核心业务 ：低温超导线材及高温超导带材供应商，产品用于ITER磁约束系统。
业绩表现 ：2025年Q1营收增长35.31%，净利润增长53.85%，技术壁垒显著。
百利电气
核心业务 ：子公司为ITER项目提供电力系统无功补偿及滤波设备。
市场表现 ：近5个交易日股价上涨23.79%，总市值增长显著。
保变电气
核心业务 ：变压器制造，参与ITER法国电变压器项目。
业绩增长 ：2025年Q1净利润同比增长1250.51%，国内核电变压器领先企业。
其他重要企业
联创光电 ：高温超导磁体技术突破，参与聚变-裂变混合堆研发。
中国广核 ：核能技术积累，布局聚变相关设备。
广大特材 ：提供核聚变关键材料（如低活化马氏体钢CLAM），Q1净利润激增1488.76%。
融发核电 ：参与ITER部件制造，Q1净利润增长307.8%。
让我们一同见证这场能源革命的到来，携手探索可控核聚变的璀璨未来！
来源：搞钱情报站
