摘要：A股中类似可口可乐的高股息成长型股票，筛选逻辑与潜力标的分析（2025年展望）。

A股中类似可口可乐的高股息成长型股票，筛选逻辑与潜力标的分析（2025年展望）。

一、可口可乐的典型特征与对标标准

可口可乐（KO）核心标签。

高股息稳定性。连续62年股息增长，近5年股息率3%-3.5%，股息支付率70%-80%；

弱周期消费属性，必需消费品行业，需求刚性，抗经济波动。

强品牌护城河，全球市占率超40%，定价权显著。

适度成长性，营收/净利润CAGR（5年）约4%-6%，ROE稳定在30%+。

A股对标筛选标准。

1. 股息率≥3%且连续5年股息增长；

2. 行业属性：必需消费、公用事业、医药等弱周期领域；

3. 财务健康度：股息支付率≤80%，负债率≤50%，经营性现金流持续为正；

4. 成长潜力：近3年净利润CAGR≥5%，ROE≥15%。

二、2025年A股高股息成长型潜力板块与标的

（一）必选消费：乳制品/调味品龙头

1. 伊利股份

股息特性：近5年股息率2.8%-3.2%，2024年分红率70%（预案），连续10年股息增长；

成长性：低温奶、奶粉等高毛利品类占比提升，2023-2025E净利润CAGR约8%；

护城河：常温奶市占率28%，渠道渗透率超90%。

2. 海天味业

股息特性：股息率2.5%-3.0%，分红率稳定在50%-60%；

成长性：2024年渠道改革见效，零添加产品放量，2025E净利润增速或回升至7%；

护城河：酱油市占率18%，餐饮渠道占比60%+。

（二）公用事业：区域水电/燃气龙头

1. 长江电力

股息特性：承诺2021-2025年分红率≥70%，当前股息率3.8%；

成长性：乌东德/白鹤滩电站注入完成，2025年装机容量增长20%，净利润CAGR约6%；

护城河：全球最大水电公司，度电成本仅0.12元。

2. 新奥股份

股息特性：股息率4.2%（2024年预期），分红率50%+；

成长性：舟山LNG接收站二期投产，2025年天然气销量CAGR达12%；

护城河：城燃特许经营权覆盖40+城市，需求端刚性。

（三）医药：中药创新+消费属性

1. 片仔癀

股息特性：股息率1.2%-1.5%（偏低但逐年提升），分红率30%+；

成长性：2024年提价效应释放，2025E净利润CAGR约15%；

护城河：国家绝密配方，肝病用药市占率超50%；

2. 华润三九

股息特性：股息率3.0%-3.5%，连续7年股息增长；

成长性：OTC渠道改革+并购昆药集团，2025E净利润CAGR约10%；

护城河：“999”品牌认知度超90%，感冒灵市占率25%。

三、2025年关键变量与投资策略

（一）宏观环境影响

利率环境：若2025年央行维持低利率（DR007≤1.8%），高股息资产吸引力增强；

消费复苏：居民收入增速回升至5%以上，必选消费龙头业绩确定性更高。

（二）配置策略

1. 平衡股息与成长：优先选择 **股息率≥3% + 净利润增速≥8%** 的标的（如伊利股份、华润三九）；

2. 行业分散：消费（40%）+公用事业（30%）+医药（30%），降低单一行业风险；

3. 择时指标：当标的动态股息率高于10年期国债收益率150bp时增配。

三、总结：2025年A股“类可口可乐”标的画像

维度 。可口可乐（KO） ，A股对标标的（如伊利股份） 。

股息特性，股息率3%-3.5%，连续增长62年 ，股息率3%+，连续增长≥5年 。

成长性， 净利润CAGR 4%-6% ，净利润CAGR 6%-10% 。

护城河，全球品牌+渠道垄断 ，区域市场龙头+强渠道控制力 。

估值水平，PE 25-30倍 ，PE 20-25倍（消费龙头性价比更高） 。

2025年5月，A股中 乳制品龙头（伊利股份）、中药消费龙头（片仔癀）、区域公用事业（长江电力）等板块的核心企业，有望同时满足 “高股息稳定性+弱周期成长性”的双重要求，成为本土化“类可口可乐”资产的优质选择。

来源：价值投资典范