摘要：一方面Q1的总收入为71.9亿元人民币，环比增长9%；Non-GAAP（非美国通用会计准则）运营利润为4.6亿元，环比增长13%，Non-GAAP运营利润率为6%。总收入和运营利润环比双双增长，说明长视频已经走过最具有不确定性的时刻，如今正走在稳步上升状态。
文娱商业观察
文/浮萍
近日，爱奇艺发布的2025年第一季度财报，细看之下，整体主基调透露着“稳健”二字：
一方面Q1的总收入为71.9亿元人民币，环比增长9%；Non-GAAP（非美国通用会计准则）运营利润为4.6亿元，环比增长13%，Non-GAAP运营利润率为6%。总收入和运营利润环比双双增长，说明长视频已经走过最具有不确定性的时刻，如今正走在稳步上升状态。
另一方面爱奇艺的微剧业务快速发展，用户规模和活跃度在本季度显著提升。根据披露的信息，微剧已成为爱奇艺极速版日均播放时长第二、日均播放UV第一的内容品类，势头超过行业预期，也直接证明了爱奇艺“长+短”战略融合战略的初显成效。
此外，基于内容带来的溢出效应也值得关注，比如高性价比的基础会员规模创新高，受到年轻及下沉市场用户欢迎，其中相当比例为首次订阅；爱奇艺国际版一季度收入同比增长超30%，广告收入同比增长40%，日均会员数创历史新高；首个爱奇艺乐园将于今年在扬州开业，落户开封的第二个乐园也在同步筹备中……这些成绩说明爱奇艺深耕内容、持续创新的成果，正在加速释放飞轮效应。
垂类深耕+差异化内容+AI新体验，长视频内容企稳回升
作为业务基石的长视频内容，爱奇艺在过去一个季度的表现有目共睹：云合数据显示，爱奇艺当季长剧集总市占率继续保持第一；爱奇艺电影市占率连续13个季度行业领先……这些第三方的数据表明，爱奇艺在长视频领域的领先优势依然是牢固的；并且进一步深度分析这些内容片单，可以发现下面3个鲜明的特色：
一是在核心的剧集领域，五大剧集厂牌内容覆盖悬疑、现实主义、喜剧、恋爱等多元赛道，通过差异化的内容凸显了平台的优势，成为吸引观众的拳头产品。比如年初“迷雾剧场”新作《漂白》，讲述了一系列发生在社会底层与权贵之间的冲突与挣扎。该剧以其精彩的剧情、高水准的制作以及独特的故事情节赢得了广大用户的喜爱，成为爱奇艺2025年首部站内热度破万的剧集。
“大家剧场”推出首部剧集《北上》则以京杭大运河为故事主线，改编自茅盾文学奖获奖作品，剧中的运河文化、六户人家的市井烟火气，充满了年代感和人情味，不仅好评如潮，还带动了地方文旅产业的发展。特别是在剧集核心取景地苏州昆山的巴城老街，客流量在剧集热播期间同比暴增566%。
二是不仅剧集，综艺、动漫和电影等多品类齐发力。综艺方面，爱奇艺自制的跨龄旅行生活体验真人秀《一路繁花》，上线仅10天，便登顶云合正片有效播放市占周榜TOP1，并连续九日登顶猫眼综艺热度总榜、骨朵综艺热度总榜、vlinkage指数综艺总榜等，自播出包揽所有第三方数据平台TOP1，毫无争议稳坐“2025开年全网第一综”之位。
自制动漫《超能立方：超凡篇》《如福侍卫队第2季》，以及自制网络电影《老狗》等在上线后都获得了用户的好评。这些成绩的取得，证明了爱奇艺在自制内容领域的实力：能够稳定、持续地产出高品质内容。
三是AI提升互动，优化用户的内容消费体验，提升用户粘性。一季度，爱奇艺上线了“跳看”新功能，它让用户能像看微剧一样看长视频，遇到不想看的剧情可以直接跳到下一个剧情关键点，实现了长剧“短看”。这是为了更好地适应用户注意力变化，也极大提升了用户追剧看综的体验，让节奏更快，内容更聚焦，更符合现在观众需求。
此外，爱奇艺还推出了AI角色互动平台“桃豆世界”，来自热门IP的约千个AI角色随时随地为用户提供情感陪伴，目前互动量已超1亿轮次，备受好评。近期，“桃豆世界”的新成员"桃豆"上线，该个人智能助手可以个性化满足内容探索、剧情讨论及播放控制等需求。
不止给行业带来增量市场，微剧快速崛起背后的多重价值
长视频内容稳定输出外，爱奇艺Q1财报最大的惊喜来自于微剧业务的快速崛起，展现出了可观的潜力：随着微剧融入内容生态，平台用户规模和业务弹性均获提升。从2024年12月到2025年4月，爱奇艺微剧重度用户，即在爱奇艺主要观看微剧的用户增长3倍。
官宣入局还不到一年的时间，爱奇艺的微剧业务为什么能够迎来快速增长？文娱商业观察认为，这背后和爱奇艺精品策略加速落地以及精细化运营分不开。在精品微剧方面，爱奇艺复用了在长视频领域的内容制作能力，快速搭建起了规模庞大而多元的内容库，数量超过15000部，其中有相当数量的精品微剧爆火出圈。
比如《家里家外》以79集、每集2-5分钟的体量，讲述了一个上世纪80年代川渝重组家庭的温情故事，该剧从和煦的小家故事中透射地域文化与时代精神，打造出“生活流”微短剧的类型语法，收获50亿+话题量，20亿播放量；《请君入我怀》则以现代社畜宋瑶枝魂穿古代丞相嫡女的设定，撕开传统甜宠剧的糖衣，裹挟反套路权谋与高能笑点。该剧播出后迅速登顶站内热播榜NO.1，成为大热作品。根据相关的数据显示，这两部作品的分账金额一周内快速破百万，成为热度、口碑与分账价值多赢的精品微剧。
在精细化运营方面，爱奇艺首创推出“微剧春节档”热点，一口气拿出28部的精品微剧，题材涵盖穿越奇遇、甜蜜追爱、宫廷复仇、都市逆袭等，丰富用户的假期娱乐生活。据爱奇艺数据研究中心统计，春节档上新微剧《帝凰业》《凤君》《登凤台》《锦宫谋》《掌心暗渡》《儿女笑我跳广场舞，我上春晚轰动全国》《狂徒下山》等多元内容在八天长假中热度高涨，进入站内内容热度值TOP10榜单，《凤君》《租个男友过大年》等多部新剧相关话题登上抖音热榜、微博热搜，爱奇艺平台头部精品微剧的破圈影响力持续提升。
优质、多元的微剧内容，不仅适应用户娱乐消费习惯变迁，为用户提供更多优质内容选择；也可以帮助爱奇艺平台吸引新会员，特别是渗透率相对较低的下沉市场和高龄用户，让微剧内容助力提升会员服务收入，积极拓展微剧在广告和电商领域的货币化机会。
总的来说，这次Q1财报验证了爱奇艺“长+短”战略的成功。在接下来的时间里，爱奇艺的内容储备依然丰富，剧集部分有《临江仙》《书卷一梦》《正当防卫》《低智商犯罪》等，综艺方面《哈哈哈哈哈5》《新说唱2025》、全新音综《亚洲新声》和《捕风追影》等6部院线电影等众多多IP作品上线，激发了市场对于爱奇艺长视频+微剧精品内容新生态的期待。
来源：文娱商业观察
