摘要：5月21日，乐山电力延续强劲势头，继前一日涨停后，当日股价再度强势封板。截至收盘，公司股价报15.32元/股，买一榜单上2.2万手买单封住涨停板。自4月1日行情启动至今，乐山电力已累计上涨了130.72%。放眼年内，公司股价累计涨幅高达150.33%。

本报（chinatimes.net.cn）记者李佳佳 李未来 北京报道

自今年4月份以来，乐山电力股份有限公司（下称“乐山电力”，600644.SH）股价开启了“狂飙”之旅。

5月21日，乐山电力延续强劲势头，继前一日涨停后，当日股价再度强势封板。截至收盘，公司股价报15.32元/股，买一榜单上2.2万手买单封住涨停板。自4月1日行情启动至今，乐山电力已累计上涨了130.72%。放眼年内，公司股价累计涨幅高达150.33%。

面对股价的持续飙升，乐山电力董秘办工作人员告诉《华夏时报》记者，从目前了解到的情况来说，公司的经营正常，没有应该披露而没有披露的信息。

有业内人士对记者表示，最近几年，一般到了二季度，电力板块往往呈一个上涨的趋势。特别是最近两年，四川持续高温，用电负荷比较高。

多次风险预警

记者关注到，4月11日、4月14日、4月15日，公司股价三天异动，15日当天就发了一个异动公告。16日，股价又涨停了，公司发了一个风险提示公告。之后，4月18日和4月23日，公司两次发了异动公告，5月21日晚间，公司再次发布股价异动公告。

根据公司最新发布的异动公告，自4月11日以来，公司股价累计涨幅达到118.23%，同期上证指数涨幅为4.61%，公司股票涨幅显著高于同期上证指数，目前公司市盈率（TTM）为333.73，显著高于同行业上市公司均值27.14。

乐山电力在公告中明确表示，公司目前经营正常，公司市场环境未发生重大调整，生产成本和销售等情况亦未出现大幅波动，内部经营秩序正常，不存在应当披露而未披露的信息。

乐山电力提示，近期公司股价涨幅偏高，估值偏高，广大投资者要注意二级市场炒作风险。

记者注意到，今年2月份，公司向特定对象发行A股股票，多家基金和证券公司认购了公司股票。那么，此次股价飙涨是否与此相关呢？

对此，该工作人员回复表示，股价涨跌是市场行为，公司2024年度简易程序再融资所募集资金用于建设成都市龙泉驿区的电化学储能项目，该项目正在有序地推进中。

用电高峰期已至

对于股价上涨，上述业内人士指出，一般到了二季度，大家通常会有一个预期，用电的高峰期就是二三季度。最近几年，电力板块到了二季度都会呈一个上涨的趋势，特别是最近两年，四川持续高温，用电负荷比较高。

香颂资本执行董事沈萌向《华夏时报》记者表示，非常态性上涨的背后，往往是市场情绪的表现，电力板块走高，一方面是中美关税谈判进展对产业发展担忧有所缓解，另一方面是由春入夏，用电量预期将不断攀升。

高温预期下，公司的发电量会不会大幅增加？上述工作人员告诉记者，总体来讲，公司发电量还是比较平稳的。2024年，乐山电力售电量46亿多千瓦时，预计2025年和去年发电量差不多。

工作人员告诉《华夏时报》记者，从目前了解到的情况来说，公司的经营正常，没有应该披露而没有披露的信息。

近期，四川省发改委出了一个《关于进一步调整我省分时电价机制的通知》文件，公司也对外发布了《关于分时电价机制调整的公告》。

根据公告内容，本次分时电价机制调整对公司经营业绩会造成一定影响。由于全年增加低谷时长180小时、减少平段时长180小时，并将180小时高峰时段由用电价格相对较高的春秋季调整到价格较低的夏季。工商业用户结合分时电价机制调整合理安排生产计划，全年销售均价将有所降低。经初步测算，本次分时电价机制调整预计减少公司2025年电力业务收益850万元左右。

利润连续三年下滑

公开资料显示，乐山电力目前主要有电力业务、天然气业务、自来水业务、新兴业务、服务业务五大业务。

2024年，公司实现营业收入31.96亿元，同比增长7.03%。其中，电力是公司最大的收入来源，收入22.51亿元；天然气业务次之，收入4.75亿元；自来水业务和新兴业务的收入分别为1.76亿元和1.21亿元。

需要指出的是，尽管公司营收呈增长态势，但盈利水平却持续承压。2022年至2023年，公司的归母净利润从7058.13万元锐减至2429.87万元。2024年度，公司归母利润进一步下滑至2257.19万元。今年一季度，公司亏损了120.38万元，经营压力加剧。

谈及业绩下滑，上述工作人员告诉《华夏时报》记者，以前公司电力业务的盈利模式是购销差模式。2022年起就转变为输配电价模式，电力业务盈利模式转变导致公司电力业务盈利能力大幅收窄。

据记者了解，购销差模式，相当于购电和售电，通俗一点讲即“中间商赚差价”。而输配电价模式，相当于核定一个输配电价，除居民用户外，工商业用户进入电力交易市场，用户和发电企业通过电力交易市场进行购售，一些公司就转变成了一个中间角色，如发电厂和用户借用公司的输电线路，由这些公司收取一定的输配电价，通俗地讲，类似于高速的通行费用。

根据过往年报，乐山电力自2022年以来，毛利大幅缩水。而在2022年之前，公司归母净利润大概1亿多元。乐山电力传统的电力业务似乎到了天花板，公司在谋求向储能等方面转型。

对于利润下降后的应对措施，上述人员对记者表示，一是做强做优基本盘。紧盯量、价基本要素，推动量的稳定增长和价格新政落地。紧扣全业务、全链条、全区域、全要素，构建“建安+”发展模式，做实做大做强建安体系。聚焦管理输出和培训疗养，增强酒店发展新动能。二是加快培育新动能。加快推动新型储能从“投入期”迈入“见效期”。全力推进虚拟电厂“由虚向实”，积极参与“人工智能+能源”研究，实现应用场景和商业价值的实质性突破。加快研究新型服务体系建设和市场拓展，实现增收增效。

责任编辑：李未来 主编：张豫宁

来源：华夏时报一点号