摘要：微信小店的兴起对微商城业务构成一定挑战，特别是对基础版用户而言，他们对复杂运

微信小店的兴起对微商城业务构成一定挑战，特别是对基础版用户而言，他们对复杂运

营功能的需求不 高，更需要的是流量补充。作为 SaaS 服务商，微商城在流量补给方面存在

不足。因此，决定减少对小微 企业的线下推广，集中资源服务于中高级版本用户及智慧零

售用户，这些用户对私域流量管理和微信小程序的运营更为重视。腾讯对微信小店的大力推

动，预示着微信电商生态将更加完善，包括公域和私域的结合，微信小店和小程序的打通将

为服务商提供新的机遇。

腾讯通过灰度测试推出了送礼物功能，增强端客户对微信小店的接触和认知，促进了微

信电商生态的活跃度。此举措预计会吸引更多 KA 级商家加入，同时展示了腾讯支持公域转

私域的策略。微信小店目前功能基础，需要服务商如微盟帮助完善，以实现公域到私域的转

换。此外，通过减少研发成本和提 高市场环境适应性，预期能够实现盈利增长。微信小店

的前身是视频号小店，后由服务商接手维护，说明微信电商工具的演变。

微信电商生态的最新战略调整和变化预计将提升用户活跃度，并为平台带来更多的潜在

客户。对于商家而言，这些变化可能影响单客户的价值。为了满足微信电商中客户新增的需

求，需要对现有的产品体系 做出调整，包括与微信小店的对接测试、小程序和小店的完全

打通、商品货架的一键上架和所有数据的互通。这些措施将帮助商家更顺畅地将客户引入私

域。同时，强调了作为基础服务商在帮助管理后台、 支持多平台小程序上的不可替代地位。

微信生态预计将从短视频平台和其他电商平台吸引大量 KA 客户，其中大部分有望转化

为微信内的活跃 用户。凭借在智慧零售领域的丰富经验和腾讯的支持，该策略旨在帮助没

有开设微信小店或小程序的新 客户加入微信生态，同时提高现有客户的质量和数量。此外，

通过提供全方位服务，如产品筛选、直播 组织和对接 MCN，以增强客户留存和提升。这一

策略不仅促进新客户的大量增长，也为存量客户提供 更多增值服务，助力电商生态活跃度

的提升。

大发电商通过激活不活跃用户并利用微信小程序，以及作为腾讯广告视频号广告的重要

服务商，有望在腾讯电商生态的繁荣中增加广告收入。公司积累了丰富的客户消费习惯和诉

求数据，优化腾讯视频号广告的 IOI 产出，具有明显优势。随着腾讯视频号电商生态的发展，

大发电商计划提供更多一体化广告服务，预期毛利率和净利润率将有所提升。

公司自年初以来对订阅业务进行了调整，特别是微商城业务的战略调整，以及渠道相关

业务的调整。重 点转向线上销售，基础版产品采用 AI 模式，减少售后服务团队，实现快速

店铺设置和产品推广，同时对高端版微商城产品保留线下销售。智慧零售方面虽暂时疲软，

但对微信小店的功能性投入持乐观态 度，预期对商家有积极影响。广告业务方面，目标全

年实现 180 亿，未来将更加注重服务性收费，提高 毛利率和净利润。

公司于十月底推出新的 AI 产品功能，当前 AI 相关布局进展包括针对广告服务商和大广

告主的效率提升解 决方案，通过 AI 技术降低成本和提升工作效率。面向小商家的自动化产

品已上线，尽管目前 AI 产品盈利 状况不佳，但公司对 AI 技术的商业潜力保持乐观态度。

同时，公司考虑通过出海业务拓展海外市场，利 用有限的营销资源在成熟市场进行品牌尝

试，期待通过这种方式提升收入。

Q：微信小店开启了送礼物功能的灰度测试，这对微盟集团有何影响？

A：微信小店开启送礼物功能的灰度测试受到了微信电商业务积极进展的催化，作为微信生

态 核心电商服务商的微盟集团因此在盘中出现大涨。这个新功能有助于提升微信电商生态

的活跃度，并可 能吸引更多的 KA 级商家进入微信电商生态，获取早期流量优势。

Q：微信小店对微盟集团早期业务的影响是怎样的？

A：最初，微信小店（原名睡眠瑶小店）对微盟集团的业务有一定的冲击，因为其作为一个

相对偏公域的流量渠道，对于微盟主要服务于小微企业的 SaaS 产品而言，缺乏流量补给方

面的契合。因 此，在去年及今年上半年，微盟对微商城中的基础版用户减少了线下主动推

荐，转而在线上提供更多支 持，并调整了营销策略。

Q: 微盟如何看待微信小店中高级版本用户及智慧零售用户的需求变化？

A：微盟发现中高级版本用户以及智慧零售用户并不太欠缺流量，他们拥有线下流量渠道供

给，且非常看重私域运营管理，希望将客户留存至自己的私域进行二次、三次促销触达。这

部分用户是 微盟的根本用户群体，微盟在今年也主动收缩了微商城中小微企业的服务，降

低了营销费用。

Q:腾讯管理层对微信小店的态度及未来规划如何？商家如何从微信小店转向私域小程序，以

及微盟在其中的角色是什么？

A:今年 Q3，腾讯管理层表示将下决心发展微信小店业务，并与微盟等服务商探讨如何在微

信 电商生态中提供服务。微信小店将依托于腾讯视频号，实现公域到私域的流转，意味着

微信小店和小程 序将完全打通，共同构成微信整体电商生态。商家若想通过微信小店转向

私域小程序，需要借助微盟这 样的服务商完善整个店铺生态，因为微信小店目前的基础功

能相对简单。微盟正积极拥抱这一变化，并 与腾讯保持紧密合作，旨在共同做大微信电商

生态，而非取代现有服务商。

Q:送礼物功能的灰度测试对微信电商生态活跃度有何影响？

A：送礼物功能的灰度测试能够让 C 端客户接触到微信小店及整个微信电商生态，包括小程

序和 小店，从而有效提升微信电商生态的活跃度。这一系列 C 端用户的接触认知和活跃将

有助于未来生态吸 引更多的 KA 级商家加入，同时腾讯也支持公域转私域的模式。

Q:微盟在微信电商生态中的定位是什么？

A：微盟作为基础服务商，在后台帮助腾讯及商家管理微信小店、小程序、快手小店等多种

平 台的店铺。商家非常希望有一个综合后台管理服务商来协助运营多个平台，微盟在这方

面具有不可替代 的地位。

Q：微信小店与微信小商店有何区别？

A：微信转发店是几年前腾讯推出的一个免费小程序开店工具，功能较为简单，仅用于搭建

店 铺和基础财务管理。而微信小商店经过发展，由微盟接手维护并提供更全面的服务，是

一个免费版工 具，旨在帮助服务商拓展商家资源。

Q：微盟如何看待微信电商生态的变化对未来单客户价值的影响，以及现有的产品体系如何

满 足微信电商客户新增的需求？微信电商生态的变化对微盟新增客户及收入增长有何影响？

A：微信电商生态的战略调整将带来更高的用户活跃度，并为微盟带来更多潜在客户。在微

信 小程序生态中，微盟扮演重要角色，目前微信视频号小店或微信小店生态还在 0 到 1 的

发展阶段，需要拓 展更多商家参与。微盟正在与腾讯紧密沟通，进行微信小店的对接测试，

未来将帮助所有小程序电商开 设微信小店，并实现微信小店与小程序的完全打通，包括商

品货架一键上架和数据互通，以便让从公域 获取的客户顺畅转入私域。如果 C 端市场兴起，

B 端商户能持续加入微信电商生态，并且通过公域转私 域的方式提高客户留存，这将显著

降低获客成本、提升获客效率，从而为微盟带来新增客户和收入增 长。同时，微盟通过不

断优化研发资本化，降低成本，在良好的市场环境下有望实现盈利。

Q：微盟如何利用现有产品体系应对微信电商生态的新变化和客户需求？

A：微盟正积极与腾讯合作，将现有小程序电商工具与微信小店进行整合，通过数据互通和

商 品货架一键上架等功能，促进公域流量向私域转化，以获取优质、长期稳定的客户来源，

提升收入体量 和新客户数量。此外，对于已采用自营模式、需对接小程序的客户，微盟提

供全方位服务，包括产品筛 选、直播组织、MCN 对接等，以收取服务费的方式增强客户留

存和活跃度。

Q：公司目前 AI 相关的一些布局的最新进展以及商业化预期是怎样的？

A：公司在十月底发布了新的 AI 产品功能，并在 AI 相关布局上取得了一些进展。例如，通

过 AI 技 术降低设计师的工作强度和重复性劳动，实现降本增效，特别是在广告行业，能够

帮助减少上千万的成 本，同时提高效率并可能取代部分重复性工作。此外，针对小商家或

C 端商家，公司推出了一款自动化 的产品，使得他们仅需少量人员就能完成电商运营，该

产品已经在线售卖，尽管目前出口量不大，但月 销售额可达几百万。另一款产品虽未盈利，

但在努力优化中，随着客户基数的增长，有望实现盈利。对 于 AI 产品在国内面向小 C 小 D

阶段收取大量费用的难度，公司也在尝试出海业务，比如在美国市场进 行 AI 产品的运作，

并计划在明年面试新产品。

Q：对于 AI 产品的推广策略是什么样的？

A：在推广 AI 产品时，公司不打算投入大量营销资源，而是选择在 YouTube 等平台上找一

些 up 主 进行 L 类内容传播，预计每个 QL 的成本在一两万美金左右，希望通过这种方式看

看产品是否能有小规模 的爆发。

Q：整体产品端的研发和营销投入情况如何？

A：整体产品端的研发与国外的 AI 产品类似，主要是做一些本地化适配，研发投入不大。营

销投 入也较为保守，不采用大规模广告投放，而是希望在相对成熟的市场上以全新品牌身

份进行尝试，逐步 提升收入，保持可控的成本并关注上市后的情况。

Q：今年全年的财务业绩预期是否有变化？

A：目前还没有收到全年财务业绩预期发生变化的通知。

来源：全产业链研究一点号