摘要：财报显示，B站本季度实现净营业额70.03亿元人民币（约9.65亿美元），同比增长24%；经调整净利润为3.62亿元人民币，去年同期为亏损4.56亿元，实现了大幅度的扭亏为盈。

文 / 手游那点事 西泽步

今天（5月20日），哔哩哔哩发布了2025年第一季度未经审计的财务业绩。

财报显示，B站本季度实现净营业额70.03亿元人民币（约9.65亿美元），同比增长24%；经调整净利润为3.62亿元人民币，去年同期为亏损4.56亿元，实现了大幅度的扭亏为盈。

研发开支同比下降13%至8.41亿元，销售及营销开支虽同比增加26%至11.67亿元，但主要源于与央视合作为2025年春晚独家提供弹幕直播服务的一次性营销开支。

值得注意的是，B站Q1移动游戏营业额达17.31亿元人民币，同比飙升76%，远超其他业务板块增速。

这一强劲表现主要由独家代理的SLG游戏《三国：谋定天下》贡献，目前游戏已进入第七个赛季“汉祚黄天”，以持续更新的战术体系与剧本演绎吸引新老玩家。

《三国：谋定天下》的成功并非偶然。B站用户平均年龄26岁，具有较高的文化属性和付费意愿，月均付费用户已达3200万，这些高转化率用户为游戏提供了坚实的消费基础。

财报中还提到，Q1销售及营销开支增加26%至11.67亿元，部分原因是《三国：谋定天下》的宣传投入增加。在B站广告业务方面，游戏收入贡献占比最高，游戏相关内容播放时长同比增长14%。针对性、持续性的营销投入取得了良好回报，也转化为了游戏收入的大幅增长。

此外，B站用户日均使用时长达108分钟的高黏性，结合独特的社区氛围和内容生态，为游戏提供了天然的传播渠道和用户反馈机制，降低了用户获取成本并提高了留存率。

在《三国：谋定天下》的领跑下，《FGO》《碧蓝航线》等长青二游也为B站游戏业务提供了稳定收入基础。至此，游戏收入已占据B站总营收的25%，成为仅次于增值服务与广告的第三大收入来源。

游戏业务的复苏使B站的收入结构更加均衡，降低了对单一业务的依赖，但B站其他三项业务板块表现也有所回暖：增值服务营收28.07亿元，同比增长11%；广告营收19.98亿元，同比增长20%；IP衍生品及其他营收4.67亿元，同比小幅下降4%。

可见，纵使腾讯、网易等游戏巨头依然牢牢掌控游戏市场的头部资源，但B站的游戏业务板块始终保有不可复制的竞争优势：社区驱动的发行模式、3.68亿月活用户和活跃的内容创作者生态系统，都为游戏提供了高效的营销和反馈渠道。

未来，随着B站进一步深耕游戏业务，优化用户体验，加强IP开发与合作，其游戏收入有望保持强劲增长，持续为公司盈利能力的提升做出贡献。

来源：冰封魔导王