摘要：沪指：短期支撑位3355点（10日均线），若跌破则关注3342点（20日均线与前期平台重合位）；压力位3380点（5日均线及下降趋势线），突破后有望挑战3400点整数关口。

一、技术面分析

1、A股关键点位

沪指：短期支撑位3355点（10日均线），若跌破则关注3342点（20日均线与前期平台重合位）；压力位3380点（5日均线及下降趋势线），突破后有望挑战3400点整数关口。

创业板指：日线MACD红柱缩短，但30分钟级别底背离形态显现，短期存在技术性反抽需求，需观察能否站稳2048点支撑。

2、港股技术形态

恒生指数：突破23,456点后技术面支撑强化，MACD金叉延续，若站稳23,600点或打开上行空间至24,000点；下方强支撑在23,000点（20日均线）。

科技股：纳斯达克期货跌超1%，但港股科技龙头（如小米、腾讯）因业绩超预期逆势走强，短期或延续分化格局。

二、消息面驱动因素

1、国内政策利好

LPR下调：1年期与5年期LPR同步下调10BP，释放流动性宽松信号，直接利好地产链（建材、家电）及消费信贷板块。

产业扶持：半导体设备国产化补贴政策落地，叠加AI眼镜产业链订单放量（如宏景科技5.97亿元智算项目），科技成长主线强化。

2、海外扰动因素

中美关税谈判：特朗普政府宣布暂停24%关税90天，但半导体设备出口管制加码，科技供应链波动加剧。

俄乌局势：停火谈判预期压制避险情绪，但美国信用评级下调引发黄金避险需求反弹，COMEX黄金突破3249美元/盎司。

三、板块机会挖掘

1、科技突围（进攻方向）

半导体材料：沪硅产业收购新昇晶投强化300mm硅片产能，国产替代率突破40%临界点，关注安集科技、沪硅产业。

AI算力：DeepSeek语言模型突破带动算力需求，寒武纪、中科曙光受益；AI眼镜光学组件（水晶光电）订单放量。

2、消费复苏（防御+弹性）

宠物经济：618大促催化（潮宏基、源飞宠物涨停），国产品牌市占率提升逻辑强化，关注佩蒂股份、中宠股份。

创新药：三生制药与辉瑞达成60亿美元授权协议，ADC药物研发加速，荣昌生物、百济神州估值修复。

3、高股息防御（稳健配置）

煤炭电力：中国神华股息率超8%，夏季用电高峰临近，绿电交易溢价提升至0.08元/度，长江电力、华能国际受益。

银行股：LPR下调缓解负债端压力，招商银行、建设银行股息率超5%，外资回流驱动估值修复。

四、投资策略

1、哑铃策略

进攻端：配置科技成长（半导体材料30%+AI算力20%），聚焦国产替代与政策催化方向。

防御端：持有高股息（煤炭20%+公用事业15%），对冲市场波动风险。

2、港股结构性机会

科技龙头：小米集团（3nm芯片量产）、药明生物（海外订单回暖）逢低布局，目标反弹15%-20%。

医药补涨：三生制药（辉瑞合作）、信达生物（PD-1出海）受益创新药出海浪潮。

3、波段操作

黄金：地缘风险+美元走弱驱动，配置黄金ETF或山东黄金，止损设于3200美元下方。

新能源车：欧盟关税冲击下，聚焦智能化（禾赛科技激光雷达）与低成本车型（比亚迪）。

五、风险揭示与应对

1、上行风险

政策超预期：若LPR非对称降息（5年期降幅>10BP），地产链或迎估值修复；美联储释放9月降息信号，外资加速回流新兴市场。

2、下行风险

贸易摩擦升级：特朗普对华关税或扩大至60%，半导体、消费电子板块承压；俄乌冲突外溢冲击能源供应链。

流动性收紧：美债收益率突破4.5%，港股科技股面临估值压力，需警惕杠杆资金平仓风险。

3、操作纪律

仓位管理：A股维持6成（科技30%+消费25%+防御5%），港股维持5成（科技30%+医药20%+高股息50%）。

止损设置：科技成长股跌破20日均线减仓，高股息资产跌破股息率5%阈值切换至利率债。

总结：当前市场处于“政策托底+外部扰动”交织期，建议以科技成长与高股息构建攻守平衡组合，重点关注半导体材料国产化、AI算力基建及消费复苏主线，同时防范贸易政策反复与流动性冲击风险。

（免责声明：以上相关内容仅代表个人观点，仅供交流参考使用，不构成市场投资买卖操作依据。据此操作，盈亏自负，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。）

来源：看见价值一点号