摘要：2025年5月20日，粤电力A披露接待调研公告，公司于5月16日接待Bank of America、Public Investment Fund、Abu Dhabi Investment、Q Fund Management、HSBC Asset Managem

2025年5月20日，粤电力A披露接待调研公告，公司于5月16日接待Bank of America、Public Investment Fund、Abu Dhabi Investment、Q Fund Management、HSBC Asset Management等6家机构调研。

公告显示，粤电力A参与本次接待的人员共6人，为副总经理、财务负责人、董事会秘书刘维，董事会事务部夏华樑，黄晓雯，经营部申潇雨，发展部杨锦波，新能源公司肖燕华。调研接待地点为公司35楼会议室。

据了解，粤电力A是广东省最早股份制改制企业及中国首批电力上市公司之一 ，是广东省内装机规模最大电力上市公司及广东能源集团境内发电资产唯一上市平台，主要从事电力和新能源项目投资建设经营，电源结构多元化。2025年一季度因市场竞争、电厂检修、海风减弱等因素影响业绩亏损，后续将优化交易策略、控制成本等改善业绩，其国内煤及进口煤采购比例约各占五成，未来将加强采购管理。

据了解，长远看广东省用电需求仍将增长，清洁高效火电机组有利于满足需求、保障发展及增强电网调峰等能力。截至2025年一季度，公司控股装机容量 3,936.57 万千瓦，风电、光伏控股装机有一定占比，在建、拟建及签订收购协议新能源项目合计装机容量可观，2025年预计投产约 200 万千瓦。

据了解，目前公司资产负债率较高，未来将结合经营实际管控债务水平，包括巩固经营效益增强造血能力、合理控制债务融资规模、筹划权益融资工作并择机启动 。

调研详情如下：

问题一:公司基本情况介绍?

公司是广东省最早的股份制改制企业和中国首批电力上市公司之一,

是广东省内装机规模最大的电力上市公司,也是广东能源集团境内发电资产的唯一上市平台。目前主要从事电力项目、新能源项目的投资、建设和经营管理,电源结构呈多元化发展,拥有大型燃煤发电、LNG 发电、风力发电和水力发电等多种能源项目。

问题二:一季度公司经营业绩?未来计划如何改善经营情况?

2025 年广东电力市场竞争加剧,年度双边协商交易成交均价大幅下降,为公司带来了较大经营压力;此外公司下属电厂一季度检修较多,沿海地区海风强度同比减弱等因素影响公司上网电量同比下降 10%。尽管燃煤价格有所回落,但不足以弥补公司营业收入下降带来的不利影响,公司发电毛利下降,导致公司第一季度业绩同比出现亏损。后续公司将持续优化电力市场交易策略,着力控制燃料采购成本,严控各项成本费用,争取改善经营业绩。

问题三:公司的煤炭采购结构?

目前公司国内煤及进口煤的采购比例均约为五成,未来公司将密切关注煤炭市场价格走势,积极加强市场研判和煤炭采购管理。

问题四:公司对于火电机组的未来发展展望?

从长远来看,在区域经济社会稳定发展的背景下,广东省全社会用电需求仍将保持持续增长。由于广东省受西电东送影响较大,且风电及光伏等新能源装机容量不断增加,本地电源的支撑性要求和辅助性功能仍需加强。清洁高效的火电机组有利于满足社会用电需求增长,保障区域经济发展,增强以新能源为主体的新型电力系统的电网调峰能力和安全可靠性,有助于构建清洁低碳、安全高效的能源体系。

问题五:公司新能源装机情况及未来发展计划?

截至 2025 年一季度,公司拥有控股装机容量 3,936.57 万千瓦,其中风电控股装机容量 339.50万千瓦,占比 8.62%;光伏控股装机容量 388.09万千瓦,占比 9.86%。目前在建新能源项目合计装机容量约 207.9万千瓦,完成决策拟建及签订收购协议的项目约 278.5 万千瓦,其中 2025 年内预计投产约 200万千瓦,项目实际投产时间可能根据建设情况而有所调整。

问题六:目前公司资产负债率较高,后续有何工作计划?

未来公司将结合企业经营实际情况,积极管控债务水平,一是争取巩固经营效益,增强自身造血能力。二是有序开展债务融资工作,合理控制融资规模。三是积极筹划权益融资工作,公司将继续加强研究,择机启动相关权益融资工作。

来源：金融界