摘要：2025年5月12日，中美两国在瑞士日内瓦经贸高层会谈后发布联合声明，此次整体关税调整幅度超出市场预期，对前期非理性关税加征进行纠偏，并建立了双方对话机制，确定了谈判代表。从直接影响看，联合声明中提及的24%关税的90天豁免期，将给中美双方带来2-3个月的时间

据和讯网报道，2025年5月12日，中美两国在瑞士日内瓦经贸高层会谈后发布联合声明，此次整体关税调整幅度超出市场预期，对前期非理性关税加征进行纠偏，并建立了双方对话机制，确定了谈判代表。从直接影响看，联合声明中提及的24%关税的90天豁免期，将给中美双方带来2-3个月的时间窗口应对冲击。二季度市场将受硬数据和谈判进展影响，美国关注通胀和增长，中国关注进出口。值得注意的是，目前美国对中国商品的关税为30%。

特朗普(资料图)

尽管中美达成了阶段性协议，但全球金融市场对美元资产的信心已出现根本性动摇。中金指出，美股与美元都明显反弹，但这并没有解决美元、美债避险能力下降的问题，如果再次面临负面冲击，美元资产可能仍比较脆弱。中金表示，当前既无法确定特朗普已经彻底调整经济政策，也没有看到美联储转向全面宽松，因此不建议抄底美股，维持低配。美债虽然在衰退情形下受益，但滞胀情形下利率可能上行，结合当前美债市场流动性趋紧、波动率上升，短期走势存在较大变数。

随着中美互降关税，广东佛山的不少外贸企业，迅速重启美国市场供应，这几天，他们的美国老客户纷纷赶往佛山，到企业实地考察工厂，并开展新一轮合作洽谈。美国贸易商迈克就是其中一位。他第一时间乘飞机来到中国，一落地就马不停蹄直奔佛山工厂，争分夺秒只为加快推进此前洽谈好的合作，一边“催”工厂出货，一边向企业下单更多新品。迈克在大约十多年前开始在中国采购各类汽车配件出口至美国，当中就包括佛山这家企业。

有分析认为，在中美互降关税3天后，国务院召开做强国内大循环工作推进会，释放了一个相当重要的信号——“国内大循环”被放在突出位置。内需为主导、内部可循环，是大国经济的独有优势。在全球经贸出现“脱钩断链”杂音的背景下，深圳外贸需要更加积极开拓外贸新增长点，而拉美市场就是其中代表。据了解，中兴、华为、比亚迪、华大、优合集团等深圳企业与相关南美国家都建立了深度合作关系。

特朗普(资料图)

然而，据报道，美国商务部工业与安全局发布公告，视使用华为“昇腾”芯片为违反美国出口管制行为，警告公众允许使用美人工智能芯片训练中国人工智能模型的潜在后果。外交部发言人表示，美方泛化国家安全概念，滥用出口管制和“长臂管辖”，无端对中国芯片产品和人工智能产业进行恶意封锁和打压，严重违反市场规则，严重扰乱全球产供链稳定，严重损害中国企业正当权益。

在5月16日播出的福克斯新闻节目中，特朗普一顿吹嘘称，这些国家曾被中国极力拉拢，打算靠拢中国，但这种情况不会发生了。他“确信”自己已经改变了这一局面。有美国学者指出，除投资和人工智能、安全等问题的合作外，特朗普也希望看到海湾国家降低与中国之间的关系，“但实际上不太可能发生这样的情况”。彭博社注意到，尽管特朗普释放出渴望与中方接触的信号，但他同时承认，此番中东之行旨在让这些国家远离中国影响。

特朗普(资料图)

当地时间5月16日，美国财政部公布的数据显示，2025年3月，美债前三大海外债主中，日本、英国增持美国国债，中国减持。中国由美国第二大债主变为第三大债主，英国变为第二大债主。3月正值本轮美债市场动荡前夕。美国财政部2025年3月国际资本流动报告（TIC）显示，日本3月增持49亿美元美国国债，持仓规模为11308亿美元，依然是美国第一大债主。中国3月减持189亿美元美国国债至7654亿美元，为今年首次减持。

来源：世观新野