摘要：到了2021年，哪吒汽车凭借B端市场突围，交付量飙升至6.9万辆，仅次于蔚来。那一年，所有投资者都看好哪吒的潜力。

2025年5月13日，哪吒汽车申请破产了，挣扎了许久，终究是倒下了。

从年初的APP瘫痪，到现在，不到半年时间。

历史总是惊人的相似，在新能源汽车高速发展的浪潮中，威马、高合、极越这些曾经的同行也经历过这一步。

威马2023年10月进入预重整，APP 瘫痪；

高合2024年2月爆雷，停工停产；

极越2024年12月直接解散，CEO被围堵......最终都难逃破产的结局。

早在2022年，哪吒全年销量达到15.21万辆，稳居造车新势力年度销量榜首，力压 “蔚小理”！

曾经风光无限的哪吒汽车，怎么就走到了这一步？

哪吒汽车的起点并不算高，但也曾经辉煌过，曾力压新势力三巨头“蔚小理”，高居年度销量榜榜首。

2018年品牌创立，第一款车哪吒N01上市，销量虽不惊艳，但也稳稳起步。

到了2021年，哪吒汽车凭借B端市场突围，交付量飙升至6.9万辆，仅次于蔚来。那一年，所有投资者都看好哪吒的潜力。

哪吒汽车D轮融资超30亿，360集团、宁德时代等巨头纷纷入局，哪吒汽车的估值也一飞冲天，冲到了500亿。

巨大的资金涌入，哪吒汽车迎来了高光时刻。

2022年，哪吒汽车全年累计销量达到15.21万辆，成功登顶造车新势力年度销量榜首，将新势力三驾马车 “蔚小理” 甩在身后，成为当之无愧的 “黑马”。

这一年，哪吒汽车销量同比增长118%，实现了连续29个月的同比增长，成为首个年销突破15万台的新势力。

然而，好景不长。后来汽车原材料价格暴涨，哪吒主打的A0级车型利润被大幅度压缩，单车亏损扩大到1.2万元，也就是说每卖一台车，哪吒亏1.2万元。

2023年，交付量开始暴跌至12.75万辆，同比下滑16%，年度销量目标完成率只有51%。到了2024年，销量直接腰斩，全年仅6.45万辆。2025 年 1 月，交付量暴跌97.76%，仅110辆。

哪吒公布的财务数据，让人看了，更是触目惊心。

2021年至2023年，营收分别为50.87亿元、130.50亿元和135.55亿元，但净亏损却高达48.4亿元、66.66亿元和68.67亿元，三年累计亏损183.73亿元。

2023年，哪吒汽车每交付一辆车，亏损高达5.5万元。

2024年，烧光300亿资金后，哪吒汽车迎来了至暗时刻。

2024年11月，埃夫特一纸诉状将哪吒汽车告上法庭，哪吒欠款高达4819.54万元。经法院调解，哪吒汽车达成和解，自2025年6月起分6个月还清欠款，每月还款约819万元。而这样的债务，只是冰山一角。

2025年，没钱还债的哪吒汽车只好与134家核心供应商达成债转股协议，高达20亿元的债务，70%转为股权，剩余30%分15期偿还。

供应商们无奈接受，毕竟哪吒汽车的现状让他们别无选择。

可尽管这样暂时消除掉了一些债务，但依然填不上哪吒汽车的债务窟窿，因为哪吒汽车的债务远超20亿元，高达百亿。

资金链紧张，融资能力下滑，企业自身风险信息剧增，哪吒汽车的命运似乎已注定——回天乏术。

研发投入的不足，导致哪吒汽车在核心技术上缺乏突破，产品竞争力逐渐下降。

2021—2023年，哪吒汽车的研发费用率仅为5.2%，远低于行业均值12%。与蔚来、小鹏等头部企业相比，哪吒在自动驾驶、智能座舱等核心技术领域的投入相对保守。

2023年推出的哪吒S、哪吒GT等20万+车型，技术配置落后竞品，年销量不足2.5万辆。哪吒S搭载的400V充电架构、80TOPS算力芯片，与同期的小鹏P7i的800V超充、254TOPS算力相比，技术相差两代。

哪吒汽车的困境，不只是债务问题，更是战略失误的苦果。

哪吒汽车2022年登顶销冠，凭借的是高性价比和B端网约车市场。然而，2023年却制定了高端化战略，品策略出现致命矛盾，导致原有主力车型市场份额被蚕食，销量暴跌49%，而高端化得不到消费者支持，陷入“两头落空”的困境，芝麻丢了，西瓜也没捡到。

2023年7月发布的山海平台，本应是技术突围的王牌。

首款高端车型哪吒S却因车身扭转刚度不足、技术路线摇摆等问题，暴露出致命缺陷。

哪吒 U-II 定位20万级市场，却因内饰廉价感被消费者唾弃。车主们在汽车论坛上吐槽不断，搪塑工艺的中控台和塑料感爆棚的门板，与40万级的蔚来ES6形成鲜明对比。

哪吒汽车的高端化之路，从一开始就注定了失败。

对市场需求的嗅觉迟缓，产品发布进度慢，也加速了哪吒汽车的衰败。

中型SUV市场在2023年成为新能源汽车的重要增长点，但哪吒汽车直到2024年才推出哪吒L，此时市场竞争已非常激烈，零跑C10等竞品已占据主导地位，哪吒L市场表现不尽如人意。

此外，为提升市占率，哪吒汽车在三四线城市快速铺开销售网络，但单店盈利能力不足，加剧亏损。直营店和供应商管理混乱，售后服务频遭投诉，品牌形象日益受损。

某行业分析师直言：“哪吒汽车的品牌形象和市场信心受损严重，这种信任崩塌，至少需要三年才能修复，但哪吒可能等不到那天。”

真的是一语成谶了。

千疮百孔的哪吒汽车，也曾经有人试图挽救过。

“红衣教主”周鸿祎，为了能够盘活哪吒汽车，曾经多次出手。

2021 年，他以 29 亿元投资哪吒汽车，成为第二大股东，哪吒汽车从此登上主流舞台；

此外周鸿祎，还多次通过直播等方式为哪吒汽车“站台”。

2024年3月，周鸿祎和哪吒汽车CEO张勇联合直播，共同驾驶哪吒L前往正在扩建中的桐乡生产基地，在直播中，他直言不讳，当面批评哪吒汽车营销是“自嗨”，建议其多学习小米，并指出哪吒汽车在产品命名等方面存在的问题。

周鸿祎借“卖迈巴赫换国产新能源车”事件也是火出了圈，为哪吒汽车带来曝光机会，在哪吒L上市发布会上，哪吒汽车CEO张勇在演讲中数十次提及周鸿祎，也因“含周量”高引发网友调侃，但也为哪吒L带来了关注度，该车上市35天内，订单量突破三万台。

2024年3月初，哪吒汽车和360公司签署战略合作协议，共同发布大模型产品NETA GPT，将360智脑、搜索和数字人等先进AI技术应用在座舱等领域，并首先搭载在哪吒L上。

然而，尽管周鸿祎采取了多种措施试图盘活哪吒汽车，但也没办法阻止哪吒汽车崩塌，根本顶不住。

更重要的是，周鸿祎无法全身心投入哪吒汽车。

360公司近年来发展低迷，2022年营收下降12.54%，2023年又降4.89%，两年亏损近27亿元。

周鸿祎的心思还在360和AI领域，哪吒汽车对他来说，只是一个投资项目，而非全部。

在倒闭的流言下，哪吒汽车苦苦地熬了大半年，终究是倒下了。

2025年5月13日，哪吒汽车关联公司合众新能源被申请破产审查。天眼查显示，合众新能源已被法院冻结股权30次，累计欠税超200万元，CEO方运舟也被限制高消费。

从高光到至暗，哪吒汽车的跌宕历程令人唏嘘。

哪吒汽车的破产，给广大企业提了个醒，一个企业要长久稳定发展，我认为至少要做到以下两点：

1、技术壁垒长期生存的关键，依赖代工和低价策略很难长久，除非有超级厉害的垂直整合能力；

2、健康的现金流与自我造血能力是根本，资本输血永远无法替代盈利模式，靠别人不如靠自己。

来源：奕见文化